Chip đóng góp gần 80% tăng trưởng xuất khẩu, kinh tế Hàn Quốc đang "đặt tất cả trứng vào một giỏ AI"?

Theo ứng dụng tài chính thông minh (智通财经APP) đưa tin, nhờ nhu cầu cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục bùng nổ, xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 8 tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ dẫn đầu bởi chip bán dẫn. Thành tích ấn tượng này đã mang lại lợi ích thực tế cho nền kinh tế lớn thứ tư châu Á, thúc đẩy tổng kim ngạch xuất khẩu đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đáng chú ý này cũng khiến dư luận lo ngại về “bước tiếp theo sẽ ra sao”.

Dữ liệu mới nhất do Bộ Công nghiệp, Thương mại và Năng lượng Hàn Quốc công bố cho thấy, xuất khẩu tháng 8 tăng 68,7% so với cùng kỳ, đạt 98,26 tỷ USD, vượt xa mức dự báo thị trường là 62% và thiết lập mức cao kỷ lục. Trong đó, xuất khẩu chip bán dẫn tăng vọt khoảng 209% so với cùng kỳ, đạt 46,65 tỷ USD, lập kỷ lục mới theo đơn tháng, chiếm 47,5% tổng kim ngạch xuất khẩu tháng.

Về nhập khẩu, tháng 8 tăng 22,5% so với cùng kỳ, đạt 63,51 tỷ USD. Thặng dư thương mại tháng này đạt 34,75 tỷ USD, tăng rõ rệt so với con số đã điều chỉnh 30,39 tỷ USD của tháng 7. Đây là tháng thứ nhiều liên tiếp Hàn Quốc ghi nhận tăng trưởng xuất khẩu dương, hơn nữa tốc độ tăng trưởng còn nhanh hơn mức điều chỉnh 63,0% của tháng 7.

Chip bán dẫn trở thành động cơ tuyệt đối

Chip bán dẫn là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu tháng 8. Bộ Công nghiệp, Thương mại và Năng lượng Hàn Quốc cho biết, việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US) mở rộng đầu tư vốn đã thúc đẩy nhu cầu cơ sở hạ tầng AI gia tăng nhanh chóng, trở thành lý do cốt lõi cho sự bùng nổ xuất khẩu chip bán dẫn.

Dữ liệu cho thấy, kim ngạch xuất khẩu chip bán dẫn của Hàn Quốc trong tháng 8 đạt 46,65 tỷ USD, cao hơn mức 41 tỷ USD của tháng 7 và 45 tỷ USD của tháng 6. Jeff Ng, Giám đốc chiến lược vĩ mô khu vực châu Á tại Ngân hàng Sumitomo Mitsui, cho biết theo tính toán của ông, xuất khẩu chip bán dẫn đóng góp gần 80% vào tăng trưởng tổng xuất khẩu tháng 8.

“Tăng trưởng xuất khẩu chủ yếu được thúc đẩy bởi chip bán dẫn, máy tính cùng với giá sản phẩm dầu mỏ gia tăng,” ông Ng nhận xét.

Xét theo loại sản phẩm, xuất khẩu máy tính tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ, xuất khẩu điện thoại thông minh tăng 21%, đều có màn thể hiện ấn tượng. Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất truyền thống lại chịu áp lực rõ nét. Bị ảnh hưởng bởi đình công trong ngành ô tô và lịch nghỉ hè, xuất khẩu ô tô tháng 8 giảm khoảng 30% so với cùng kỳ; xuất khẩu tàu biển giảm 10%.

Theo Bộ Công nghiệp, Thương mại và Năng lượng, nguyên nhân phần nào khiến xuất khẩu ô tô giảm là do thời điểm nghỉ lễ và một phần do đình công, ngoài ra các yếu tố như thuế quan của Mỹ và việc các nhà sản xuất chuyển dây chuyền sang các nhà máy tại Mỹ đang tạo ra lực cản dài hạn hơn.

Xét theo thị trường đầu ra, xuất khẩu của Hàn Quốc sang Mỹ và Trung Quốc trong tháng 8 đều tăng mạnh. Trong đó, xuất khẩu sang Mỹ tăng 89% so với cùng kỳ, xuất khẩu sang Trung Quốc tăng hơn gấp đôi. So với đó, xuất khẩu sang khu vực Trung Đông giảm 15%, cho thấy nhu cầu phục hồi giữa các thị trường có sự khác biệt lớn.

Sự phân hóa cấu trúc này cũng thể hiện rõ trong nội bộ kinh tế Hàn Quốc. Một mặt, ngành công nghệ đại diện là chip bán dẫn và máy tính tiếp tục thịnh vượng; mặt khác, các lĩnh vực sản xuất truyền thống như ô tô, tàu biển và một số lĩnh vực tiêu dùng nội địa vẫn phải đối mặt với không ít áp lực. Nhà kinh tế của Moody's Analytics, ông Dave Chia, đã mô tả hiện tượng này là “nền kinh tế hai tốc độ”.

Ẩn họa phía sau đà tăng trưởng cao

Dù dữ liệu xuất khẩu rất ấn tượng, nhưng tốc độ tăng trưởng cực hạn của ngành chip cũng khiến một số nhà phân tích bắt đầu chú ý đến rủi ro tiềm ẩn. Ông Chia nhận định: “Việc giảm tốc dần dần là có thể kiểm soát được. Nhưng nếu xuất hiện đột ngột đình trệ, tình hình sẽ khác, vì kinh tế Hàn Quốc đang vận hành ở hai nhịp độ và các ngành sẵn sàng kế cận hiện vẫn gặp áp lực.”

Ông tiếp tục cảnh báo, nếu nhu cầu chip bán dẫn suy giảm vào thời kỳ chính sách tiền tệ vẫn đang trong chu kỳ thắt chặt, thì “khi nguồn lợi bất ngờ mất đi, nhu cầu trong nước có thể vẫn chưa đủ mạnh để duy trì đà tăng trưởng.”

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc trong tháng 8 đã nâng lãi suất cơ bản lên 3%, là lần thứ hai liên tiếp tăng, với lý do lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Điều này có nghĩa, nếu chu kỳ chip bán dẫn đảo chiều sớm, không gian đệm của chính sách tiền tệ có thể bị hạn chế.

Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc trong quyết nghị chính sách tiền tệ tháng 8 đã cho biết tiêu dùng nội địa đang phục hồi nhanh. Số liệu của Bộ Công nghiệp, Thương mại và Năng lượng cũng cho thấy, xuất khẩu ngoài chip bán dẫn trong tháng 8 tăng 20% so với cùng kỳ, chứng tỏ các lĩnh vực khác không hoàn toàn thiếu sức sống.

Chuyên gia chiến lược vĩ mô cấp cao của Lombard Odier, ông Homin Lee, cho rằng, nếu động lực chip bán dẫn suy giảm nhưng các ngành mang tính chu kỳ khác lại có màn thể hiện tốt, Hàn Quốc vẫn hoàn toàn có khả năng duy trì tăng trưởng kinh tế thực hàng năm ở mức 2% đến 3%.

Đồng thời, ông cũng cho biết mình không nghiêng về quan điểm cho rằng cấu trúc xuất khẩu hiện tại của Hàn Quốc là “phụ thuộc quá mức” vào chip bán dẫn, vì nước này còn nhiều ngành mang tính chu kỳ khác cũng đạt kết quả tốt khi kinh tế toàn cầu khởi sắc.

Doanh nghiệp tiếp tục lạc quan về nhu cầu AI

Xét từ góc độ doanh nghiệp, hai ông lớn trong ngành chip nhớ của Hàn Quốc là Samsung Electronics (SSNLF.US) và SK Hynix (SKHY.US) vẫn lạc quan về triển vọng nhu cầu dẫn dắt bởi AI. Giám đốc điều hành của SK Hynix, ông Kwak Noh-Jung, tuần trước cho biết nhu cầu liên quan đến AI sẽ dẫn đến tình trạng cung không đáp ứng đủ cầu trên thị trường chip nhớ kéo dài đến cuối thập kỷ này. Phán đoán này còn dài hơn dự báo của Samsung Electronics hai năm.

SK Hynix là một trong những nhà cung cấp chính chip nhớ băng thông cao cho Nvidia (NVDA.US). Mới đây, công ty này đã đầu tư 4 tỷ USD xây dựng nhà máy chip AI tại Indiana, Mỹ và đã khởi công. Ông Kwak Noh-Jung cho biết tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip bán dẫn có thể kéo dài đến cuối năm 2030.

Samsung Electronics và SK Hynix đều đã công bố lợi nhuận cũng như doanh thu kỷ lục trong quý II, thị trường kỳ vọng xu hướng này ít nhất còn tiếp tục đến hết năm nay.

Jeff Ng từ Ngân hàng Sumitomo Mitsui dự đoán, trong 12 tháng tới, tổng xuất khẩu của Hàn Quốc vẫn sẽ duy trì tăng trưởng dương, nhưng do hiệu ứng nền so sánh và giá cả dần ổn định, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại.