Barclays (BCS.US) đặt cược vào việc Tesla (TSLA.US) và SpaceX (SPCX.US) sáp nhập vào tháng 12, nhưng thị trường dự đoán chỉ có 19% khả năng xảy ra.

Theo tin từ Woofun AI, mặc dù tin đồn sáp nhập giữa Tesla (TSLA.US) và SpaceX (SPCX.US), đều do Elon Musk kiểm soát, đang tăng nhiệt, nhà phân tích Dan Levy của Barclays (BCS.US) đưa ra dự đoán táo bạo rằng hai công ty có thể hợp tác sớm nhất vào tháng 12 năm nay, nhưng thị trường dự đoán lại phản ứng thờ ơ, khả năng sáp nhập trong ngắn hạn bị định giá ở mức rất thấp.

Lý do cốt lõi của việc sáp nhập là nhằm đạt được tích hợp chiều dọc công nghệ AI, Levy dự đoán thông tin có thể được công bố vào đầu tháng 12, ngay trước cuộc họp cổ đông thường niên của Tesla (TSLA.US). Tuy nhiên, nếu tiến trình bị trì hoãn đến tháng 10 hoặc thậm chí đầu tháng 11, việc xin phép sẽ đối mặt với thách thức nghiêm trọng. Về cấu trúc quản trị, SpaceX (SPCX.US) áp dụng cấu trúc cổ phiếu loại A và loại B kép, 1 cổ phiếu loại B có quyền biểu quyết bằng 10 cổ phiếu loại A; Elon Musk nắm quyền kiểm soát SpaceX (SPCX.US) với khoảng 85% quyền biểu quyết sau IPO.

So với đó, phía Tesla (TSLA.US), tài liệu tháng 6/2026 cho thấy quyền biểu quyết của ông chỉ ở mức 19,9%, thấp hơn mục tiêu 25% mà ông từng hướng đến. Trong đại hội cổ đông năm 2025, 11% số phiếu chưa được bầu do các nhà môi giới không bỏ phiếu đã bị coi như phiếu phản đối, thể hiện sự tham gia thấp của cổ đông. Các nhà phê bình cảnh báo rằng việc tập trung thêm quyền biểu quyết có thể làm suy giảm lợi ích cổ đông. Vào tối thứ Tư, giá cổ phiếu SPCX giảm xuống còn 148,99 USD (giảm 2,08%), còn TSLA giảm xuống 363,31 USD (giảm 1,05%), dù Elon Musk nhấn mạnh hai bên đã hợp tác sâu ở nhiều lĩnh vực.

Dữ liệu tổng hợp từ Woofun AI cho thấy thị trường dự đoán thận trọng về lộ trình sáp nhập. Tháng 2 năm nay, SpaceX (SPCX.US) đã mua lại xAI với mức định giá lên đến 1,25 nghìn tỷ USD, nhưng kỳ vọng về việc sáp nhập giữa Tesla (TSLA.US) và SpaceX (SPCX.US) lại hoàn toàn khác biệt. Trên nền tảng Kalshi, khả năng sáp nhập của hai công ty chỉ là 19%; xác suất sáp nhập trước tháng 5/2027 là 52%, và trước năm 2028 tăng lên 71%. Số liệu từ Polymarket cũng củng cố xu hướng này: xác suất sáp nhập trước cuối tháng 12/2026 là 24%, đến ngày 31/12/2027 mới đạt 63%. Điều này cho thấy thị trường có xu hướng nghiêng về tích hợp dài hạn thay vì gấp rút trong ngắn hạn.

Dự báo táo bạo của các nhà phân tích đối lập hoàn toàn với sự lạnh nhạt của thị trường, phản ánh trở ngại sâu sắc từ sự phức tạp trong quản trị và sự giằng co giữa các cổ đông. Đây là thử thách then chốt tiếp theo trong quá trình mở rộng đế chế của Elon Musk sau thương vụ mua lại xAI, cửa sổ sáp nhập ngắn hạn có lẽ sẽ khó mở ra.