市场定价错配，BTC 处于流动性再分配阶段

市场因停火信号增加导致美元避险需求回落，但美国扩大对伊朗的能源与航运封锁，供应限制加剧，能源市场未现宽松。美元因风险偏好修复走弱，避险资产与大宗商品定价出现错配。美联储维持偏紧语调，市场降息预期压缩，长端利率高位与美债需求风险警告削弱美元支撑。BTC 价格多次测试 7.5 万上方未站稳，7.6 万区域存在高密度清算压力，7.2 万至 7.3 万区间形成流动性承接，资金转为区间内高频再配置，市场构建新中枢。短期波动取决于资金在避险资产、能源商品与风险资产间的重新分配。