招商证券发布研报称通过SK海力士和微软财报我们可以得出以下结论：AI产业当前仍然面临真实的供给约束尚未出现明显全面过剩。大型科技企业仍在增加AI基础设施投资客户追加供货需求持续增长市场对于AI算力过剩的担忧暂时缺乏财报层面的充分证据。从微软算力利用率和SK海力士的订单情况看当前产业矛盾仍然主要表现为高性能算力、先进存储和数据中心配套供给不足而非设备大量闲置因此短期投资机会仍可围绕能够缓解算力瓶颈的环节展开。

智通财经2026/08/03 14:33

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