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以太坊的「敦克爾克時刻」?IOSGVC 共創人:產業信仰動搖,短期投機主導市場

以太坊的「敦克爾克時刻」?IOSGVC 共創人:產業信仰動搖,短期投機主導市場

AbmediaAbmedia2025/03/07 00:42
作者:Elponcho
以太坊的「敦克爾克時刻」?IOSGVC 共創人:產業信仰動搖,短期投機主導市場 image 0

隨著加密市場的週期變化,以太坊生態正處於一個關鍵時刻。從香港的 Consensus 大會到丹佛(Denver)的開發者聚會,行業內的情緒變化顯而易見:短期交易與投機熱潮興起,而長期價值投資者則陷入迷茫。IOSGVC 共創人 Jocy 在 3 月 6 日分享了他的觀點,認為以太坊正在經歷「敦克爾克時刻」,不僅面臨市場信心危機,也正在被競爭對手 Solana 等生態趕上。

短期投機盛行:行業價值觀的崩塌

近期香港的 Consensus 大會上,投資者與創業者普遍對市場表現感到失望。許多人認為加密市場已經步入熊市,而短期套利交易者則成為市場的主導者。

其中,影響力巨大的 KOL(意見領袖)與短線交易者正在改變市場格局。他們運用 90% BTC 與 10% Solana 倉位的策略,隨時準備短線交易,這種高度靈活的交易方式讓市場更加動盪。迷因幣的崛起與注意力經濟的結合,使這場交易狂潮變得更加瘋狂。

與此同時,傳統的價值投資者卻被深度套牢,長期持有者(holder)開始對以太坊失去信心,轉而擁抱 Solana。許多以太坊開發者抱怨,當他們試圖與 Layer 2 或以太坊核心團隊建立聯繫時,可能需要等待兩週才能獲得回應,而 Solana 基金會通常在 48 小時內就能完成對接並迅速啟動合作。

這種市場環境使得短期交易者獲得優勢,而長期建設者則面臨前所未有的困境,導致許多人質疑以太坊的未來發展方向。

創業者的困境:熊市生存挑戰

在丹佛的開發者聚會上,許多穩扎穩打的以太坊創業者開始意識到,資本市場對他們不再友善。過去,他們可以輕鬆獲得融資,但現在許多創業專案發現,即使技術能力再強,也難以吸引新的資金支持。

許多專注於以太坊基礎設施(infra)建設的創業者對市場前景感到悲觀,而應用開發者和AI相關的創業者則相對樂觀。當前的市場環境迫使創業者不得不進行大規模裁員,甚至重新審視自己的商業模式。

根據統計,目前建立在以太坊與 EVM 生態上的專案總融資額已超過數千億美元,整體市場估值達到萬億美元級別。然而,這些專案面臨的選擇是,繼續留在以太坊,還是轉向其他更具活力的區塊鏈平台?Lido 創辦人 Konstantin 在 Twitter 上提出建立「第二個以太坊基金會」的構想後,迅速收到了上百位以太坊生態創辦人的私訊(包括 Uniswap 等知名專案)。這表明,行業內部對於以太坊治理與未來發展方向已經存在巨大分歧。

(掌握 30% 節點的 Lido 將與以太坊基金會分庭抗禮?創辦人出面澄清無意成立第二基金會)

AI 與 Web3 的融合:以太坊的新希望?

儘管市場環境充滿不確定性,但在丹佛的開發者圈子中,我們看到了一些新的機會:AI 與 Web3 的融合。

許多創業者開始關注 AI 技術如何與區塊鏈結合,例如去中心化訓練(DeTraining)、推理(Inference)和去中心化基礎設施(DePIN)等新興領域。加密市場的先知型資本,如:Paradigm,已經開始積極布局 AI 與 Web3 的交叉應用,甚至以 10 億美元估值投資了 Web3 LLM 公司Nous Research。

其他如 Groq、Openmind、Hyperbolic 等公司也正在探索如何將 AI 應用到 Web3 生態中,讓智能代理(AI Agents)能夠更有效地運行於去中心化環境。這些創新顯示,Web3 並非停滯不前,而是在尋找新的突破點。

宏觀政策利好:加密市場或迎來新機遇

與亞洲市場的觀望態度不同,美國機構對加密市場的前景相當樂觀。美國銀行已經通過了接受加密資產託管的政策,並且很快可能允許 BTC與 ETH 作為抵押資產,甚至拓展至礦機設備。

此外,美國正在考慮推出更友善的監管政策,例如 Uniswap 與 Coinbase 正在設計「tokenized securities」(代幣化證券)模型,以吸引傳統投資者進入市場。隨著借貸利率下降 (從 10% 降至 3-4%),加密市場的流動性有望回升。這些政策變化可能為未來兩年的市場帶來積極影響,使整個行業迎來新的增長機會。

(Coinbase擬與SEC對話,推動證券型代幣落地美國市場)

以太坊治理的重構:V 神的挑戰

以太坊基金會內部也在進行重大變革。在丹佛的 ETHGlobal 活動中,以太坊的核心開發者透露,基金會即將進行組織架構調整,以更好地適應市場需求。

與此同時,V 神(Vitalik Buterin)本人也在重新審視自己的角色。他的 Twitter 頭像從 Milady 表情包換成了魔獸世界的德魯伊(Druid),似乎象徵著他對社群的重新和解。

然而,以太坊目前最大的問題是:技術創新仍然重要嗎?相比 2017 年、2020 年,現在應用的發展是否應該比技術更受關注?如果以太坊不能產生革命性的應用,那麼它的市場地位將受到威脅。

(台灣開發者王筱維出任以太坊基金會共同執行董事,核心開發者 Danny Ryan 回歸)

以太坊會被取代嗎?

以太坊的未來充滿挑戰,但是否會在下個牛熊週期中消亡?Jocy 認為,這種可能性不大。作為 Web3 行業最成功的去中心化組織,以太坊的失敗將意味著數千億美元的資產和人才需要重新洗牌,整個產業可能會倒退 5 至 10 年。

當市場喧囂過去,回顧 2030 年,我們或許會發現今天的質疑只是成長中的陣痛。以太坊的核心挑戰,是如何鼓勵更多應用創業者,讓生態系統真正繁榮。最終,市場的未來不取決於單一技術,而是取決於整個社群的共同努力。

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