Fed 警告「停滯性通膨」風險！比特幣會成為「避險新寵」嗎？

比特幣時隔近 3 個月，再度站上 9.9 萬美元大關，這波漲勢緊隨美國聯準會（Fed）宣布 利率按兵不動 ，並警告關稅政策可能同時推升通膨、拖累經濟成長，讓美國面臨「停滯性通膨」風險；與此同時，美國總統川普（Donald Trump）也拋出 重大貿易利多 ，預告將宣布與「某大國」達成貿易協議。

儘管美國總統川普再三呼籲降息以刺激經濟，Fed 今（8）日凌晨公布最新利率決策，仍將基準利率維持在 4.25% 到 4.5% 區間，同時強調川普的呼聲「完全不會」影響 Fed 的利率決策。

Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）會後表示，雖然市場不確定性升高，美國整體經濟仍處於穩健狀態，失業率維持低檔、勞動市場「接近或已達到最大就業水準」，而儘管通膨也大幅降溫，但仍高於聯準會設定的 2% 長期目標。

Fed 釋放「停滯性通膨」警訊　比特幣成為避險新寵？

值得注意的是，Fed 這次會後聲明的微妙措辭變化，首度明確點出美國經濟同時面臨「通膨回升」與「失業上升」的雙重風險—— 這正是經濟學上所謂 「停滯性通膨」（Stagflation，意指通膨在經濟衰退時升溫）的經典徵兆，讓 Fed 即便想振興經濟，也擔心進一步推高通膨，陷入兩難。

這樣的局面，也讓部分幣圈觀察人士嗅到轉機。數位資產管理巨頭 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 就直言：

Fed 擔心停滯性通膨。我們認為，這對比特幣而言反而是利多。

美國對各國加徵對等關稅，國際上擔心物價高漲、經濟衰退，恐引發停滯性通膨。 Zach Pandl 早前在報告中曾指出，過往歷史經驗顯示，當美國進入停滯性通膨環境，傳統資產（如股市、債券）表現通常受挫；反倒是具備「稀缺性」、「抗通膨」屬性的資產，如黃金就常成為資金避風港。

他強調：「比特幣過去並未經歷過停滯性通膨，但如今已愈來愈被視為一種稀缺數位資產、現代版價值儲存工具。」

比特幣先挫後揚　市場情緒回暖

鮑爾發言後，比特幣一度跌破 96,000 美元，但隨後回升至 97,000 美元上方徘徊，直到川普早間預告將宣布和一個「備受尊敬的大國」達成重大貿易協議，才又重拾漲勢，數小時內衝上 99,000 美元，創下自 2 月 7 日以來新高。

根據 CoinGecko 行情數據 ，比特幣過去 24 小時上漲 2.9%，寫稿時報 99,408 美元，距離重返 10 萬美元大關僅一步之遙。

隨著市場信心逐步回籠， 「加密貨幣恐懼與貪婪指數」（Crypto Fear & Greed Index） 也重回「貪婪」區間；自 3 月 26 日以來，比特幣現貨 ETF 淨流入額累計達 44.1 億美元，資金動能明顯增強。