明星效應助推美鷹服飾盤後大漲24%，但關稅壓力致盈利指引下調

9月4日，American Eagle Outfitters（美鹰服饰）於週三盤後上漲24.52%。消息面上，American Eagle Outfitters於週三公佈2025年第二季度業績，多項指標遠超市場預期：每股收益達0.45美元，較預期0.20美元大幅增長；營收12.8億美元，高於預期的12.3億美元。

公司同步宣佈重新發布此前撤回的全年業績指引，預計可比銷售額將基本持平，優於分析師預期的0.2%降幅，但全年營業收入預期從原3.6億至3.75億美元下調至2.55億至2.65億美元，主要受關稅成本衝擊——第三季度預計損失2000萬美元，第四季度將擴大至4000萬至5000萬美元。

本季度業績提振得益於與Sydney Sweeney（悉尼·斯威尼）及Travis Kelce（特拉維斯·凱爾西）的明星合作。與《Euphoria》（亢奮）明星Sweeney合作的“Great Jeans”廣告活動雖引發爭議，卻成為“迄今最佳”行銷案例：活動帶動牛仔褲銷售一空，Sydney夾克與定制牛仔褲單日售罄，相關收益全額捐贈心理健康組織；流量實現兩位數增長，品牌知名度與參與度顯著提升。

與Kelce的Tru Kolors聯名系列在後者與Taylor Swift訂婚次日推出，單日銷量達往期合作系列一週三倍，多款商品迅速售罄。此前，公司已通過與網球運動員Coco Gauff、女演員Jenna Ortega的合作，持續深耕Z世代消費群體——這一策略背後，是PwC（普華永道）調查顯示的經濟不確定性正導致美國假日支出出現疫情以來最大降幅，尤其是Z世代購物者縮減開支的背景下，公司對年輕人群的精準布局。

對此，American Eagle Outfitters預計第三季度可比銷售額將增長約10%，高於分析師預期的0.9%，第四季度將保持同等增長趨勢，秋季開局良好。不過，該公司也面臨多重挑戰。eMarketer分析師Sky Canaves指出，關稅影響、廣告支出增加及假日促銷活動激增可能削弱利潤，但目前這些行銷活動已推動銷售增長，足以抵消部分損失。

此外，商品推銷失誤、消費者選購更趨謹慎、關稅壓力及同業競爭加劇——Abercrombie & Fitch推出“Better in Denim”廣告，Levi’s與Beyoncé合作，Gap聚焦體育行銷並與NFL合作，均對American Eagle Outfitters形成競爭壓力。此外，公司正降低對中國製造的依賴至10%以下，但越南、印度工廠仍受互惠關稅影響。

儘管爭議活動引發部分批評，如左翼人士質疑“Great Jeans”口號涉及優生學雙關語，右翼及Trump則盛讚其為“最熱門廣告”，但公司強調活動已吸引70萬新客戶，8月全渠道流量持續正增長，成功抵消部分市場壓力。分析師認為，明星合作雖推高廣告支出，但當前銷售增長已足夠彌補利潤損失，未來需持續關注關稅影響及戰略成效。