為什麼加密貨幣領域的風險投資家在Consensus Hong Kong以15年為投資展望

風險投資家於加密貨幣市場低迷時調整策略

在Consensus Hong Kong會議上，頂尖風險投資家並未撤離加密領域，反而在產業經歷長期低迷之際，重新思考他們的投資方式。

當前投資格局：「槓鈴型」策略

Dragonfly管理合夥人Hasseeb Qureshi將當前的風投環境比喻為「槓鈴型」策略。一方面，既有領域迅速擴張；另一方面，少數高風險、具創新性的專案則吸引了眾人目光。

Qureshi解釋道：「部分領域表現強勁，應該積極擴展。」他特別點名穩定幣、支付解決方案及通證化等賽道。即使市場從過去的投機高點降溫，這些板塊依然展現出強勁的產品市場契合度並帶來營收。

探索加密與AI的交集

在更具實驗性的領域，Qureshi正探索人工智慧如何與區塊鏈技術互動。他對能夠在鏈上運作的AI代理特別感興趣，雖然他也坦言風險不小：「如果你把加密貨幣交給AI代理，它可能很快就把錢弄丟了。」雖然潛力巨大，但安全與設計挑戰同樣龐大。

從過去的錯誤與錯失中學習

這種謹慎的樂觀來自痛苦的教訓。Qureshi坦言自己最初將NFT視為投機泡沫，後來才支持如Blur等基礎設施專案。這段經歷讓他更加堅信：在瞬息萬變的市場中，必須在堅持信念與靈活調整間找到平衡。

Dragonfly也曾錯過早期投資預測市場Polymarket的機會。「我們是第一家向創辦人Shayne Coplan提出條款書的基金，」Qureshi回憶道，但當另一家基金提出更高估值時，他們選擇退出。他形容這是一次「跨世代的錯失」。不過，Dragonfly最終在2024年的一輪融資中加入，目前持有重要股份。這個經驗的啟示是：對於如預測市場這類主題的信念，可能需要多年才能看到成果。

長遠願景依然至關重要

Maximum Frequency Ventures的Mo Shaikh強調，耐心是加密投資成功的關鍵。他最大的信念並非短期操作，而是對區塊鏈有潛力改變金融風險管理的15年長期願景。

他建議：「用15年的視角思考，」並鼓勵創辦人和投資人避免短線、周期性的思維。

市場數據顯示資金轉向質量

Pantera Capital管理合夥人Paul Veradittakit指出，雖然加密風投交易數量同比下降了42%，但總投資資金實際上增長了14%。這顯示投資人更傾向於支持有經驗的創業者及有明確、實用應用的專案。

Veradittakit在加密領域募資超過十年——從早期的2,500萬美元輪次到如今的60億美元平台——他認為機構投資人在下一階段將扮演更重要角色。他對於在更具挑戰性的市場環境下的創辦人建議是：「專注打造符合市場需求的產品。如果確實需要通證，它自會水到渠成。」

本輪周期的關鍵啟示

• 加碼已經帶來成果的領域
• 謹慎並有選擇地追求新想法
• 專注基本面，而非僅僅市場敘事

總結來說，風險投資家的主流訊息是：擴大已被驗證的成功，謹慎實驗創新，並清晰區分炒作與真實價值。