史上最大IPO被「一口吞下」：VIX跳水至16下方，華爾街恐慌情緒急速退潮

短短10個交易日，市場情緒完成了從「恐慌拋售」到「踴躍接盤」的戲劇性逆轉。

智通財經獲悉，隨著SpaceX近2萬億美元的天量IPO被市場平穩消化，VIX恐慌指數已從高位驟降至16以下，資金正大規模回流風險資產。這場史上最大IPO非但未吸乾流動性，反而成為行情的催化劑——美股全線走強，半導體板塊創出新高，而VIX看跌期權的密集交易更暗示：市場正在押注波動率繼續下行。

恐慌指數「俯衝」：VIX從高位跌至16以下

就在10天前，科技股還處於自由落體狀態，美股遭遇了自2025年10月以來最糟糕的單日行情，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)，即華爾街最著名的「恐慌指標」VIX快速飆升，一度突破20關口，部分原因在於投資者擔憂市場能否消化SpaceX(SPCX.US)天量IPO帶來的衝擊。

而如今，隨著史上最大IPO被平穩吸收、未掀起任何波瀾，投資者正重新湧入此前拋售的股票，華爾街「恐慌指數」已回落至長期平均水準之下，週一VIX盤中一度跌至16以下。

Cboe衍生品市場情報高級主管Ed Tom在給客戶的報告中指出：「儘管標普500指數上週僅小幅上漲0.7%，但VIX指數的跌幅遠超預期，主要原因是未來12個月的保護性對沖以及下行凸性持倉的大規模平倉。」

換言之，此前為了防範市場大跌而買入的「保險」正在被集中解除，資金重新回流至風險資產。

史上最大IPO被「一口吞下」

本輪情緒逆轉的核心催化劑，正是SpaceX的史詩級IPO。此次發行創造了歷史之最，交易者吸納了近2萬億美元的新發股票（含二級市場交易）。

SpaceX股價週一再漲13%，市值已逼近2.5萬億美元，超越沙特阿美，成為全球市值第三大的上市公司，僅次於蘋果(AAPL.US)與英偉達(NVDA.US)。

此前投資者普遍擔憂，如此天量的新股供給會吸乾市場流動性，導致科技股估值承壓。但事實恰恰相反——IPO平穩落地，沒有掀起任何波瀾，反而激發了更強的買盤。

此前看空者曾聲稱「投機資金已後繼乏力」，但如今近2.5萬億美元的市值令空頭啞口無言，空頭被迫回補倉位，進一步助推了股指上行。

在SpaceX IPO平穩消化的帶動下，美股三大指數週一全線走強：納斯達克100指數：大漲3%，領漲主要指數。標普500指數：收漲約1.7%，逼近本月早些時候創下的歷史高點。

半導體板塊的VanEck半導體ETF(SMH)飆升逾4%，觸及新的歷史高位，完全收復了6月5日以來超過10%的跌幅。

看跌期權主導VIX，但實為看漲股市信號?

儘管晶片股的期權流仍顯示出顯著的對沖活動，但圍繞VIX的交易卻指向更為看漲的股市前景。

根據ThinkOrSwim的數據，週一VIX的看跌期權成交量超過看漲期權，而看漲期權的賣出量幾乎與買入量持平。SpotGamma數據顯示，在成交的9300萬美元期權權利金中，超過7000萬美元與看跌期權相關。成交量最大的合約為週三到期的行權價16看跌期權，共成交4.6萬張。這表明市場正在集體押注「波動率將繼續走低」，正是看漲股市的典型布局。

在SMH方面，期權流向數週來持續偏向看空，即便半導體板塊已創出歷史新高。由於當前股票指數中半導體權重前所未有之高，本月的劇烈震盪或許促使投資者為對沖付出更高代價。

儘管SMH約60%的權利金集中在看跌期權上，但市場上也出現了顯著的看跌期權價差的賣方。其中包括當日最大的交易者，該交易者通過賣出兩份7月17日到期的較大看跌期權價差獲利500萬美元，隨後又斥資270萬美元買入同日到期的600/550看跌期權價差。

值得一提的是，期權交易者週二將迎來新的交易品種——SpaceX期權將正式上市。回顧歷史，特斯拉期權長期以來一直是散戶交易者的最愛，持續位列最活躍的個股衍生品之列。市場普遍預期，SpaceX期權有望複製這一熱度，成為波動率交易和槓桿投機的新戰場。