股東起訴微軟：淡化AI基建成本、掩蓋Azure增速放緩

路透社昨日（6月15日）發布博文，報導稱根據本週提交至美國西雅圖聯邦法院的集體訴訟起訴書，股東指控美國微軟淡化 AI 基礎設施成本，以及掩蓋 Azure 增長趨緩。

該訴訟由位於密西根州的聖克萊爾海岸警察和消防退休系統（City of St. Clair Shores Police and Fire Retirement System）發起，代表其他購買了微軟股票的投資者，向西雅圖聯邦法院對 Microsoft 及部分高層（包括 CEO Satya Nadella 及 CFO Amy Hood）提出一項集體證券訴訟。

在本次集體訴訟中，原告指控微軟為了轉移市場對雲端業務增速放緩、基礎設施成本激增的關注，刻意放大 AI 業務敘事，向投資者傳遞過於樂觀的增長預期。

原告認為微軟刻意淡化AI基礎設施成本，指出支撐新一代AI工具所需的數據中心建設，必須投入高額資本，且回報節奏並不輕鬆。

從財報數據來看，微軟截至2025年12月的2026財年第二財季，Azure及其他雲端業務營收增長39%，符合分析師預期，但低於前一季度的40%。同時，公司預計2026年前3個月該業務增長為37%至38%，顯示雲端業務擴張速度持續放緩。

在資本支出方面，微軟當季資本支出達到375億美元（現匯率約合2539.47億元人民幣），同比大幅提升66%，顯著高於當時分析師預期。報導指出，這筆資金大量流向高價 GPU 與客製化晶片，用於訓練和運行大型語言模型。

微軟方面表示，相關指控「缺乏根據」，公司堅持其公開論述的完整性，並將積極在法院應訴。