المؤتمر الهاتفي للربع الثاني لشركة Lowe’s (LOW.US): تباين في سلوك المستهلكين بين DIY، الرهان على المحترفين والأعمال عبر الإنترنت لمواجهة الضغوط

أفادت منصة "智通财经APP" أن شركة Lowe’s (LOW.US) أعلنت يوم الأربعاء عن نتائج مالية مختلطة للربع الثاني من السنة المالية 2026، بينما خفضت توجيهها السنوي، مما يُظهر أن سوق العقارات الأمريكي الضعيف مستمر في التأثير سلبًا على آفاق هذه الشركة المتخصصة في تجارة التجزئة لتحسين المنازل. عقدت الشركة بعد ذلك مؤتمرًا عبر الهاتف لمناقشة النتائج المالية.

أظهرت النتائج المالية أن إيرادات Lowe’s للربع الثاني ارتفعت بنسبة 8.3% على أساس سنوي لتبلغ 25.96 مليار دولار أمريكي، أي أقل بمقدار 150 مليون دولار من متوسط توقعات المحللين؛ وبلغ صافي الأرباح 2.399 مليار دولار أمريكي، مستقر تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق؛ وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 4.40 دولار أمريكي، أي أعلى بمقدار 0.18 دولار من متوسط توقعات المحللين.

أثار تخفيض Lowe’s لتوجيهات الأداء السنوي خيبة أمل أكبر لدى المستثمرين. تتوقع الشركة الآن أن يبلغ إجمالي مبيعات السنة المالية 2026 حوالي 92 مليار دولار أمريكي، أقل من متوسط توقعات المحللين البالغة 92.94 مليار دولار أمريكي، في حين كان التوقع السابق بين 92 و94 مليار دولار أمريكي؛ وتتوقع أن تظل المبيعات المماثلة ثابتة، في حين كان التوقع السابق يتراوح بين الثبات والنمو بنسبة 2%؛ وتتوقع أن يبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 11.6% (كان التوقع السابق بين 11.6% و11.8%)؛ وتتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة للسهم الواحد 12.25 دولار أمريكي، أدنى من متوسط توقعات المحللين البالغ 12.45 دولار، أما التوقع السابق فكان بين 12.25 و12.75 دولار أمريكي.

فيما يلي الترجمة العربية لمؤتمر Lowe’s المالي للربع الثاني:

فريق الشركة الحاضر في المؤتمر

Shelly Hubbard - نائب الرئيس للعلاقات مع المستثمرين

Marvin Ellison - الرئيس والمدير التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة

William Boltz - نائب الرئيس التنفيذي للمنتجات

Joseph McFarland - نائب الرئيس التنفيذي للمتاجر

Brandon Sink - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي

المحللون المشاركون في المؤتمر الهاتفي

Steven Forbes - Guggenheim Securities

Katharine McShane - جولدمان ساكس

Christopher Horvers - J.P. Morgan

Simeon Gutman - Morgan Stanley

Gregory Melich - Evercore ISI

Brian Nagel - Oppenheimer & Co.

Seth Sigman - باركليز

Christopher Nardone - BofA Securities

كلمة الإدارة التنفيذية

مدير الجلسة:

صباح الخير جميعًا، مرحبًا بكم في المؤتمر الهاتفي لنتائج الربع الثاني للسنة المالية 2026 لشركة Lowe’s. أنا روب، مدير هذه الجلسة. أذكركم أن الجلسة قيد التسجيل.

والآن، أنقل الكلمة إلى نائب الرئيس للعلاقات مع المستثمرين، Shelly Hubbard.

نائب الرئيس للعلاقات مع المستثمرينShelly Hubbard 

شكرًا لكم، صباح الخير للجميع. يشاركني اليوم في الحضور الرئيس والمدير التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison; ونائب الرئيس التنفيذي للمنتجات Bill Boltz; ونائب الرئيس التنفيذي للمتاجر Joe McFarland; ونائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink.

أود أن أذكركم أن التصريحات التطلعية مدرجة في البيان الصحفي الصادر هذا الصباح، ويمكنكم الاطلاع عليه على موقع علاقات المستثمرين الخاص بـ Lowe’s. خلال هذا المؤتمر، سنطرح تعليقات ذات طابع استشرافي، بما في ذلك التوقعات للعام المالي 2026. وقد تختلف النتائج الفعلية بشكل جوهري عن تلك المتوقعة صراحة أو ضمنًا بسبب مجموعة من المخاطر وعدم اليقين والعوامل الهامة، وهي كما هو منصوص عليه في تقريرنا السنوي نموذج 10-K وسائر المستندات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك أقسام مناقشة الإدارة والتحليل (MD&A) وغيرها.

علاوة على ذلك، سنناقش بعض مؤشرات الأداء المالي غير المعتمدة على المبادئ المحاسبية المقبولة أمريكيًا (Non-GAAP). يمكنكم العثور على جداول مواءمة هذه المؤشرات مع مبادئ المحاسبة الأمريكية في قسم الأرباح الفصلية بموقع علاقات المستثمرين لدينا.

والآن، أنقل الكلمة إلى Marvin.

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارةMarvin Ellison 

شكرًا Shelly. صباح الخير جميعًا. في الربع الثاني، حققنا مبيعات بلغت 26 مليار دولار، ونمواً في المبيعات المماثلة بنسبة 0.2%. على الرغم من تصاعد المنافسة - حيث قام المنافسون بتخفيض الأسعار مستفيدين من استردادات التعرفة الجمركية في أواخر الربع - إلا أننا نشعر بالتفاؤل بشأن استمرار الزخم في استراتيجية "المنزل المتكامل". الأداء القوي في أعمال العملاء المحترفين (Pro)، الأعمال الرقمية، وخدمات المنازل، ساعد على تعويض الضغوط الماكروية المستمرة، وضعف الإنفاق التقديري الفردي في DIY، بالإضافة إلى تأثير الطقس السيء في عطلة يوم الذكرى. أنا راضٍ عن قدرة الفريق بأكمله على إدارة الأعمال بفاعلية والحفاظ على المرونة في مثل هذا المناخ.

أظهر فريقنا أداءً ممتازًا هذا الربع، مقدمين قيمة تنافسية قوية، ومستويات مخزون مناسبة، وخدمة عملاء متميزة سواء في المتاجر أو القنوات الرقمية، مع الحفاظ على انضباط صارم بشأن المصاريف. هذا الانضباط التشغيلي مكّننا من امتصاص تكاليف الوقود، الشحن، الطاقة وغيرها من المدخلات المرتفعة (حتى بدون احتساب أثر استرداد التعرفة)، وحققت تمرير أرباح أفضل من المتوقع. لاحقًا، سيعرض Bill أداء الفئات واستجابة العملاء لمزيجنا من المنتجات والقيمة وتنفيذ المواسم.

بدءًا من أعمال Pro، حققنا نموًا مرة أخرى هذا الربع. لا يزال عملاء Pro يبدون استجابة إيجابية لمزيجنا التفاضلي من المنتجات، مستويات المخزون القوية، الخدمة الحصرية، القدرات اللوجستية، والتجربة الرقمية المصممة خصيصًا. سيستعرض Joe لاحقًا المزيد من المبادرات الدافعة لهذه الديناميكية. كما أننا راضون عن تقدم دمج Foundation Building Materials (FBM) وArtisan Design Group (ADG). يستمر فريقنا في العمل بوتيرة متقاربة، يتبادل أفضل الممارسات ويبني حلولًا للعملاء. نحن نؤمن أن هذه الاستحواذات تمكننا من تحقيق نمو طويل الأجل مع عملاء Pro الكبار، مع الحصول على حصة أكبر من الإنفاق المخطط له لدى Pro.

بالانتقال للأعمال الرقمية. سجلت مبيعاتنا عبر الإنترنت نموًا بنسبة 15.7% هذا الربع، ما يعكس عوائد مستمرة لاستثماراتنا في التجربة الرقمية. تشمل هذه الاستثمارات تجارب مخصصة على Lowes.com وتطبيق الهاتف المحمول، ميزات التصور المطورة، وكذلك نمو السوق الرقمي عبر الإنترنت. يعمل تحسين تجربة المستخدم وبرنامج الولاء على تعزيز معدلات التحويل، مما يخولنا التكيف مع تفضيلات العملاء المتغيرة. يواصل مساعدنا الرقمي المدعوم بالذكاء الاصطناعي "Mylow" إضافة القيمة لعملائنا الرقميين بمساعدتهم في استفسارات مشاريع تحسين المنازل، ومواصفات المنتجات، والحلول.

منذ الإطلاق، دعم Mylow (الذي يدعم أيضًا تطبيق مساعد الموظفين بالذكاء الاصطناعي) أكثر من 25 مليون استفسار من العملاء والموظفين، مما يُظهر معدل تبنٍ ورضا قوي لهذا الأداة. في الواقع، فإن معدلات تحويل العملاء عبر الإنترنت الذين يستخدمون Mylow تعادل ثلاثة أضعاف معدلات أولئك الذين لا يستخدمونه، مما يؤكد أن تجربة مساعد الذكاء الاصطناعي المصممة جيدًا يمكن أن تكون دافعًا حاسمًا للقرار الشرائي.

تأتي بعد ذلك أعمال خدمات المنازل. واصلنا النمو مرة أخرى، حيث يواصل العملاء الباحثون عن الحلول الجاهزة ("افعلها من أجلي") استخدام تجربتنا الأكثر سهولة وراحة، خاصة في مشاريع الاستبدال. أدت التحسينات إلى زيادة معدلات التحويل، وتسريع دورة العمل، ورفع رضا العملاء، مما يدعم ثقتنا في أننا سنحصل على حصة أكبر حينما يكون ملاك المنازل مستعدين لمشاريع أكبر.

بالانتقال إلى الوضع الماكروي. بينما لا تزال الأساسيات طويلة الأجل التي تدعم تحسين المنازل قوية، إلا أن الظروف على المدى القصير تبقى متقلبة. تؤثر أسعار الوقود المرتفعة إلى جانب عدم اليقين الاقتصادي الشامل على ميزانيات الأسر. يواصل العملاء إبلاغنا بأنهم حذرون في الإنفاق ويحددون أولوياتهم شخصية عند استثمار الوقت والمال في منازلهم. ونتيجة لذلك، لا يزال الطلب التقديري في DIY تحت الضغط. ومع ذلك، يواصل عملاؤنا المحترفون وأعمال "افعلها من أجلي" إبراز القوة، ما يعكس نجاح استراتيجية "المنزل المتكامل".

نظرًا لتركيبة عملاء Lowe’s، يبقى معدل وسلامة الطلب في DIY عنصرًا رئيسيًا في دفع أدائنا الكلي. على الرغم من أن هذه الظروف الخارجية تبقى غير مؤكدة، فإننا لا نزال ملتزمين بجعل شركتنا بيئة العمل المفضلة للموظفين، وتوفير تجربة تسوق ممتازة للعملاء، ودفع الاستثمارات الاستراتيجية. هذه الاستراتيجية ممكنتنا من تحقيق نمو إيجابي للمبيعات المماثلة على مدى خمسة أرباع متتالية، ما يُظهر مرونة استراتيجيتنا عبر الأوضاع الاقتصادية المختلفة.

ومثلما هو مهم، يستمر برنامجنا المستمر لرفع الإنتاجية (PPI) في التقدم. يسمح لنا هذا الانضباط الصارم في المصاريف وتحسين تخصيص الموارد بالاستمرار في الاستثمار في الأولويات الاستراتيجية، ويُمكّن الشركة من التفوق عند تحسن الظروف السوقية.

قبل أن أنهي، أود أن أشكر موظفينا في الخطوط الأمامية على كل ما يقدمونه لعملائنا كل يوم. يبقى قضاء وقتي في جولات المتاجر من أكثر الأجزاء إشباعًا في عملي، ففي كل جولة ألاحظ الحماس والاحترافية والتفاني التي يجلبها زملاؤنا للشركة. رؤاهم تساعدنا باستمرار على تحسين تجربة العملاء، ويبقى تفانيهم أحد أعظم أصولنا التنافسية.

والآن، أنقل الكلمة إلى Bill.

نائب الرئيس التنفيذي للمنتجاتWilliam Boltz 

شكرًا Marvin، صباح الخير جميعًا. هذا الربع، سجلنا نموًا إيجابيًا في المبيعات المماثلة في 9 من 13 قسمًا للمنتجات، مما يبرز الاستمرارية في الإنجاز القوي، الالتزام بتقديم القيمة، والانضباط في إدارة التحديات الراهنة. في قطاع منتجات البناء، شهدنا نموًا واسعًا حيث سجلنا مبيعات إيجابية في السباكة الخشنة، الأبواب والنوافذ، الكهرباء والأخشاب. وتبرز هذه النتائج استثمارنا الاستراتيجي في الأعمال المخصصة للمحترفين (Pro) وقوة مشاريع الصيانة والإصلاح المستمرة.

في قطاع السباكة الخشنة، قمنا بدفع مبيعات منتجات التدفئة والتهوية وتكييف الهواء، سخانات المياه، والحلول الخاصة بتدوير الهواء، مدعومين بعلامات موثوقة مثل A.O. Smith و SharkBite التي تقدم حلولاً سريعة وسهلة التركيب. كما حققنا مبيعات إيجابية في الخشب، لا سيما الخشب المعالج، الألواح، وأرضيات الكمبوزيت، مع علامات رائدة مثل Trex وTimberTech وDeckorators. في الكهرباء، حققنا نمواً في الكابلات، إضاءة الحدائق، والسلامة من الحرائق. هذا الربع، أكملنا توزيع علامة Cree الحصرية في فئة المصابيح، وأدخلنا هذا المنتج المبتكر بشكل حصري في قناة Lowe’s Home Improvement. أحد المنتجات البارزة هو مصباح Cree الجديد ذي الاتجاهات الستة، والذي يمكّن العملاء من تغيير حرارة اللون بسهولة من المصباح أو مفتاح الحائط.

بالانتقال إلى زخرفة المنزل، حققنا أداءً قويًا في الفئات الداخلية، بما في ذلك الأجهزة الكهربائية، الدهانات، والمطابخ والحمامات مع مبيعات إيجابية قابلة للمقارنة. أولاً فيما يخص الأجهزة الكهربائية، أحرزنا نموًا إيجابيًا للمبيعات للربع السابع على التوالي، مدعومين بتجربة رائدة متعددة القنوات وتنفيذ سريع وموثوق ومجموعة من العلامات التجارية الرائدة مثل LG وGE وBosch وWhirlpool، مما يرسخ مكانتنا كوجهة لاحتياجات الشراء المخطط والطوارئ.

كما قدمنا للعملاء أحدث المنتجات المبتكرة لتسهيل حياتهم، مثل ثلاجة GE Profile الجديدة المزودة بوظيفة Kitchen Assistant وابتكار فريد لمسح الباركود. يمكن لهذه الثلاجة مسح الأغراض المنزلية اليومية تلقائيًا وإضافتها لقائمة التسوق الرقمية المشتركة، التي يمكن مزامنتها بعد ذلك عبر Instacart من أجل التوصيل السريع. نظرًا لأهمية سرعة التوصيل في حالات الطوارئ، تستطيع Lowe’s فعليًا تقديم أغلب خيارات الأجهزة الكبيرة في يوم العمل التالي مع التوصيل والتركيب في جميع الرموز البريدية الأمريكية تقريبًا. هذه أسرع خدمة تنفيذ في قطاع تحسين المنازل.

بالإضافة إلى الأجهزة المنزلية، لاحظنا طلبات على تحديثات وتجديدات المطبخ والحمام، تغطي فئات مثل خزائن الحمام، الأحواض، والمراحيض. وتبقى الدهانات نقطة مضيئة مع نمو المسطحات الداخلية والدهانات المضافة وعبوات الدهان الكبيرة.

بالانتقال لفئات الأدوات الصلبة، حققنا نمواً في المبيعات المماثلة في أدوات الحدائق والنجارة والأجهزة. قدمت فئات المواسم الربيعية أداءً جيدًا في النصف الأول من العام، حيث استجاب العملاء بشكل جيد لقيمة المنتجات النباتية والمنتجات الصلبة للمناظر الطبيعية. تدعم العروض الائتمانية الجذابة الطلب على المعدات الخارجية التي نقدم من خلالها مجموعة واسعة من العلامات التجارية الرائدة مثل John Deere، Toro، Ariens و EGO، ما يمثل فارقًا هامًا لنا في القطاع.

حققت أيضًا فئات الأدوات والأجهزة أداء جيدًا، خاصة في التخزين المعدني والمثبتات، حيث نمتلك واحدة من أقوى تشكيلة العلامات التجارية في الصناعة للعلامات الوطنية المعروفة وعلاماتنا الخاصة. وتواصل CRAFTSMAN تقديم القيمة والابتكار، بما في ذلك طاولة العمل الإصدار المحدود المصممة احتفالاً بالذكرى 250 للولايات المتحدة. واستجاب العملاء لتنوع ألوان Kobalt في التخزين المعدني، ما يساعدهم على تخصيص مساحات الأعمال.

بالنظر إلى المستقبل، على الرغم من استمرار الضغط على الإنفاق التقديري في DIY وتأثير الاقتصاد الثنائي على الإنفاق، إلا أننا متفائلون بالخطط لتعزيز الطلب في النصف الثاني من العام، والتي تخدم العملاء الحساسين للسعر والعملاء الرفيعي الجودة على حد سواء. على سبيل المثال، قمنا بتوسيع مجموعة الأجهزة المنزلية الفاخرة على Lowes.com، مما يمنح العملاء مزيدًا من الخيارات عبر نطاقات سعرية أوسع، ويسمح لنا بإطلاق مبيعات إضافية في أكبر فئاتنا. سنتبع نفس الطريقة في فئة الفناء، بتوسيع مجموعة الأثاث الخارجي الفاخر عبر الإنترنت وعلى مدار السنة.

تؤدي هذه التوسعات من خلال تقديم التصميم الفاخر والابتكار إلى تلبية احتياجات أوسع من العملاء ضمن طيف الأسعار. نحن مستمرون أيضًا في تقوية مجموعة العلامات التجارية والحفاظ على مستويات مخزون قوية في الفئات الأساسية. قمنا بتوسيع خيارات الأدوات الكهربائية والأدوات اليدوية والتخزين، مع إضافة مئات المنتجات الجديدة وجذب العملاء من DIY وPro، بما في ذلك أكثر من 150 منتجًا جديدًا من DEWALT، العلامة المفضلة لدى عملاء Pro. وبالنسبة لـ Bosch وKobalt، نضيف منتجات أسلوب حياة جديدة بقدرة 4 فولت، لمساعدة عملائنا من DIY على إنجاز الأعمال المنزلية بكفاءة أكبر.

لمساعدة العملاء في مشاريع المناظر الطبيعية في الخريف، سنستفيد من قوتنا الخارجية لتوفير قيمة تنافسية ومجموعة منتجات عالية الجودة لدعم إعادة تأهيل الحشائش، وزراعة الخريف، وتنظيف الموسم، خاصة في الأسواق المتأثرة بالجفاف هذا الصيف. ويسعدنا أيضًا إعلان ترحيبنا بانضمام Traeger إلى خط منتجات الشوايات القوي لدينا. كبطل في قطاع الشوايات الخارجية، ستبدأ منتجات Traeger في التوزيع لاحقًا هذا العام في متاجر مختارة وعلى الإنترنت، مما يعزز مجموعة الشوايات والوقود والملحقات لدينا. سيمنح هذا العملاء مزيدا من الأسباب لاختيار Lowe’s لمشاريعهم في الهواء الطلق. مع هذا التفاعل، سنواصل تعزيز زخم برنامج الولاء MyLowe's Rewards، الذي يضم أكثر من 30 مليون عضو يتسوقون أكثر وينفقون أكثر من غير الأعضاء. سنواصل مكافأتهم عبر عروض الأعضاء الحصرية، الفعاليات الخاصة، وخيارات التنفيذ اليومي المطورة لجعل اختيار Lowe’s أكثر قيمة.

قبل أن أنهي، أود الحديث عن عامل جوهري آخر وراء الأداء - برنامج رفع الإنتاجية المستمر (PPI). يواصل فريقنا تحقيق تقدم ذي مغزى لدعم استراتيجية "المنزل المتكامل" عبر تبسيط العمليات وتحسين التنفيذ وإتاحة وقت أكبر للموظفين لخدمة العملاء. أحد الأمثلة هو تعميم الطاولات المزروعة ذات الري التلقائي في أكثر من 700 متجر. هذا الحل أزال الحاجة إلى الري اليدوي في أقسام حدائق المتاجر، مما قلل من خسارة النبات وحرر أعضاء فريق MST للتركيز على إعادة التخزين والخدمة.

كما ندعم فريق MST بأدوات رقمية جديدة تساعدهم على تحديد الأولويات في المناطق الأكثر تأثيرًا، مما يزيد من إنتاجية المبيعات لكل قدم مربع ويخلق تجربة تسوق أفضل للعملاء. نحن ماضون بخطة توسيع منتجات الحيوانات الأليفة وملابس العمل لتشمل جميع المتاجر قبل نهاية العام كجزء من برنامج إنتاجية المساحات. هذه الاستثمارات تجعل متاجرنا أسهل تسوقًا وأسهل تشغيلًا في نفس الوقت.

خلاصة القول، نواصل التركيز على نقاط قوّتنا الأساسية: تقديم القيمة الجذابة، المنتجات المبتكرة والعلامات الرائدة وتجربة تسوق استثنائية للعملاء. أشكر فريق المشتريات، أعضاء فريق MST والشركاء الموردين على تعاونهم والتزامهم واجتهادهم وتنفيذهم الممتاز، إذ أن جهودهم لها قيمة لا تُقدّر بثمن في تقديم التجربة التي تميز Lowe’s.

والآن، أنقل الكلمة إلى Joe.

نائب الرئيس التنفيذي للمتاجرJoseph McFarland 

شكرًا Bill، صباح الخير جميعًا. في البداية، أود شكر موظفينا في الخطوط الأمامية على عملهم الدؤوب خلال ذروة مواسم الربيع والصيف للمبيعات. في واحدة من أكثر أوقات السنة ازدحامًا في صناعة تحسين المنازل، ظلوا يركزون دومًا على شيء واحد: تسهيل قيام العملاء بمشاريعهم. يواصل تفانيهم إحداث تأثير ملموس في متاجرنا.

هذا الربع، واصلنا الزخم القوي في خدمات التنفيذ في نفس اليوم، حيث استفاد عدد متزايد من العملاء من خيارات التوصيل لدينا لدفع مشاريعهم إلى الأمام. من خلال منح العملاء طريقة أخرى سريعة وملائمة للحصول على منتجات متنوعة، أصبحت خدمة التنفيذ في اليوم نفسه جزءًا مهمًا بشكل متزايد من تجربة Lowe’s متعددة القنوات.

من الوسائل الأخرى التي نقدم بها تجربة أفضل للعملاء هو الاستخدام المستمر من قبل الموظفين لأداة MyLow Companion. وكما أشار Marvin، فقد أصبح هذا المورد المدعوم بالذكاء الصناعي يُستخدَم على نطاق واسع من قبل الفريق. يستخدم المزيد من الموظفين هذا الأداة كل يوم لأنها تمنحهم ثقة أكبر في خدمة العملاء في جميع الفئات، كما أنها تُمكنهم من الإجابة بسرعة على الأسئلة، وتركز وقتهم على الأهم - خدمة العملاء.

بالعودة لأداء الربع الثاني، بدءًا من أعمال Pro التي سجلت نموًا مرة أخرى هذا الربع، مدفوعة بعملاء Pro المتوسطين والصغار. نحن نعرف أن عملاء Pro يهتمون بثلاثة عوامل: الوقت، توفر المنتجات، والقيمة. وهذا هو محور استثماراتنا. من خلال تسخير التقنية والمبادرات، نوفر لعملاء Pro تجربة تسوق أكثر سلاسة تلبي احتياجات أعمالهم. كما أن الأدوات الرقمية لعملاء Pro لدينا وبرنامج مكافآت MyLowe’s Pro Rewards يستمران في تعزيز قيمة خدماتنا لعملاء Pro. هذه الأدوات المتطورة تدعم عملاء Pro في التخطيط، التسعير، إدارة، وتطوير أعمالهم داخل منصة Lowe’s.

في استطلاعنا الأخير، أفاد عملاء Pro الأساسيون بأن طلباتهم المتراكمة مستقرة. مع ذلك، لاحظوا أن أصحاب المنازل أصبحوا أكثر حذرًا في الإنفاق، ما أدى إلى أن المشاريع أصبحت أصغر وأصبحت تركز أكثر على الإصلاح والصيانة بدلاً من التجديدات الكبيرة.

في جانب الإنتاجية، نحن راضون عن تقدم برنامج PPI في الربع الثاني. لقد نجحنا في تحويل جميع الموظفين في المتاجر والميدان إلى بوابة اتصالات مركزية جديدة، موحدين عدة قنوات كانت منفصلة سابقًا إلى منصة فعّالة واحدة. تساعد هذه الأداة الجديدة على تقليل التعقيد، زيادة الوضوح وتحديد الأولويات، مما أدى إلى تحسين فعلي في إنتاجية الأجور.

ونحن نتطلع للنصف الثاني من العام، سنواصل تركيزنا على الإنتاجية، بدفع التبني والتوسع في مبادرات Freight Flow 3.0 وFull Shelf Replenishment، واللتين تهدفان إلى تحديد أولويات أكبر الاحتياجات من المخزون وتبسيط تدفق المنتجات من الشاحنات للأرفف. هذه الجهود تعزز إنتاجية العمل والخدمة للعملاء، وتضمن توفر المنتجات حينما يحتاجها العميل وفي مكانها المناسب.

وأخيرًا، أود أن أشكر جميع الموظفين على المهنية والرعاية والتفاني التي يظهرونها يوميًا. قدرتهم على تبني التكنولوجيا الجديدة مع البقاء دائمًا مركزين على خدمة العملاء هي ما يميز Lowe’s عن غيرها. أنا ممتن جدًا لكل شيء يفعلونه لعملائنا، لبعضهم البعض وللمجتمعات التي يخدمونها.

الآن، أترك الكلمة لـ Brandon.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

شكرًا Joe، صباح الخير جميعًا. في الربع الثاني، حققنا نموًا في المبيعات وتدفقًا نقديًا حرًا كبيرًا، ما يعكس مرونة ونموذج أعمالنا وقدرتنا على إدارة التكلفة بتركيز وتنفيذ على مستوى الشركة بالكامل – وهو ما منحنا المرونة لمواجهة الربع وتلبية التوقعات الربحية.

أولًا فيما يتعلق بنتائج الربع الثاني، أحرزنا ربحًا مخففًا للسهم وفق مبادئ GAAP بلغ 4.27 دولار. هذا الربع، اعترفنا بمصروف غير GAAP قبل الضريبة بقيمة 96 مليون دولار أمريكي مرتبط باستهلاك أصول غير ملموسة ناشئة عن الاستحواذات. بتجاوز هذا الأثر، بلغ ربح السهم المخفف المعدل 4.40 دولار. كلا ربح السهم المخفف وفق GAAP وللمعدل يشمل عائدًا بقيمة 0.11 دولار للسهم من استرداد تعرفة IEEPA الجمركية. وحتى عند استبعاد هذا العائد، يظل ربح السهم المخفف المعدل أعلى من المتوقع.

من الآن فصاعدًا، ستتضمن تعليقاتي مقارنات غير GAAP وتستبعد آثار المصروفات غير GAAP حيثما ينطبق ذلك. بلغت مبيعات الربع الثاني 26 مليار دولار بزيادة 8.3% عن الربع الثاني من العام الماضي. نمت المبيعات المماثلة بنسبة 0.2%، حيث انخفضت في مايو بنسبة 0.4%، وارتفعت في يونيو بنسبة 1.7%، وانخفضت في يوليو بنسبة 1.2%. يجب ملاحظة أن تعديل توقيت موسم عطلة الرابع من يوليو منح نتائج يونيو ميزة موسمية بنحو 75 نقطة أساس في المبيعات المماثلة، تم تعويضها بتأثير مماثل سلبي في نتائج يوليو. على الرغم من تقدمنا المستمر في أعمال Pro، والأعمال الرقمية، وخدمات المنازل، لا نزال نواجه خلفية تحديات في القطاع وضعف الطلب في DIY.

نما المتوسط المقارن لسلة الشراء بنسبة 2.3% ما يعكس تضخم أسعار معتدل وقوة مستمرة لأعمال Pro؛ وانخفض حجم المعاملات المماثلة بنسبة 2.1% متأثرًا بضغط على المنتجات الخارجية والموسمية التي تتأثر بالطقس. بلغ هامش الربح الإجمالي للربع الثاني 33% أي أقل بـ 80 نقطة أساس عن الربع الثاني من العام الماضي بعد التعديل، وهو ما يُعزى إلى تأثير تخفيف الاستحواذ على FBM وADG، وتم تعويض جزء منه بعائدات الائتمان المواتية. كما تضمّن هامش الربح الإجمالي عائدًا بنحو 80 مليون دولار (30 نقطة أساس) من استردادات رسوم جمركية، والذي تم تعويضه تقريبًا بارتفاع تكاليف الوقود والنقل خلال الربع.

بلغت مصاريف البيع والإدارة (SG&A) نسبة 17.2% من المبيعات، بانخفاض قدره 14 نقطة أساس عن الربع الثاني من العام السابق بعد التعديل، ما يتماشى مع التوقعات. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 14%، أقل بـ62 نقطة أساس عن هامش السنة الماضية المقارن.

كما ذكر Marvin وBill وJoe من قبل، استمر برنامج PPI في تحقيق نتائج بارزة هذا الربع، وأتاح لنا منهجنا المنضبط في إدارة التكاليف القدرة على إدارة الربحية بشكل فعّال حتى عند انخفاض المبيعات عن التوقعات. بلغت نسبة الضريبة الفعالة 24.4%. وفي نهاية الربع الثاني، بلغ المخزون 17.7 مليار دولار، بزيادة بنحو 1.4 مليار دولار عن الفترة نفسها من العام السابق. ويرجع هذا إلى تصحيح توقيت تعرفة العام الماضي، ودعم الاستثمار في مستويات المخزون، وتأثير الاستحواذ على FBM بنحو 500 مليون دولار.

بالانتقال إلى تخصيص رأس المال، حققنا في الربع الثاني تدفقًا نقديًا حرًا قدره 3.1 مليار دولار، مع إنفاق رأسمالي مجموعه 542 مليون دولار، ما يعكس التزامنا المستمر بالاستثمار في المبادرات الاستراتيجية الأساسية لاستراتيجية "المنزل المتكامل". دفعنا 673 مليون دولار من توزيع الأرباح، 1.20 دولار للسهم، معززين التزامنا بإعادة رأس المال للمساهمين ومكانتنا كـ"أرستقراطي توزيعات أرباح" (أكثر من 50 سنة متواصلة من زيادة التوزيعات). في نهاية الربع الثاني، بلغ معدل الدين المعدل إلى الأرباح قبل احتساب الفائدة والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) 3.0 أضعاف، ونحن نواصل التقدم نحو هدف 2.75 ضعف بحلول منتصف 2027. كان لدينا 3.2 مليار دولار نقدًا وأشباه نقد في نهاية الربع الثاني، مع عائد على رأس المال المستثمر (ROIC) قدره 25.5%.

اليوم، نقوم بتحديث التوقعات السنوية المالية للعام 2026 لتعكس نتائج النصف الأول واتجاهات طلبات المستهلكين والإسكان الحالية. في جميع صناعة تحسين المنازل للبيع بالتجزئة، تواصل الضغوط الماكروية مثل أسعار الفائدة والتضخم وأسعار البنزين التأثير على طلب DIY. وبينما تواصل معدلات الرهن العقاري المرتفعة الحد من نشاط بناء المنازل الجديدة وتضغط على مقاولي Pro الكبار والبنائين السكنيين، إلا أننا ملتزمون بمواصلة استثمارات استراتيجية "المنزل المتكامل" ومنصة النمو المتمثلة في FBM وADG.

ولا نزال نعتقد أن هذه الاستثمارات تضعنا في مكانة جيدة للاستفادة من الفرص في قطاعي تحسين المنازل والبناء السكني في الأجلين المتوسط والطويل. في الوقت نفسه نركز على اتخاذ إجراءات لتعزيز الأداء في أي بيئة. المبادرات التي استعرضها Bill وJoe لدفع المبيعات للنصف الثاني تُظهر التزامنا بالاستثمار في النمو المستقبلي وتقديم قيمة جذابة للعملاء من Pro وDIY. كما نواصل العمل على تعزيز الإنتاجية وإدارة المصاريف بدقة والتنفيذ الفعال لخطة الدمج، ما سيقوي الأعمال عند تعافي السوق.

استنادًا إلى ما تقدم، نقوم بتحديث التوقعات السنوية إلى الحد الأدنى من نطاق التوجيه السابق. نتوقع مبيعات نحو 92 مليار دولار وأداء مستويًا للمبيعات المماثلة؛ ونتوقع هامش ربح تشغيلي معدل نحو 11.6%؛ وأرباح معدلة سنوية مخففة للسهم نحو 12.25 دولار. نواصل توقع إنفاق رأسمالي لا يتجاوز 2.5 مليار دولار. وتشمل هذه التوقعات عوائد الرسوم الجمركية المؤكدة في الربع الثاني ولا تتضمن أي مكاسب إضافية محتملة للنصف الثاني. سنوفر مزيدًا من المعلومات عن أية استردادات جمركية مستقبلية واستخداماتها في مؤتمرات الأرباح المستقبلية.

تعكس هذه التوقعات أيضًا استمرار الضغط على FBM وADG في سوق البناء السكني النهائي، ويستمر ضعف سوق بناء المنازل الجديدة في الضغط على الطلب على المدى القصير. بالنسبة للربع الثالث، نتوقع أن تكون المبيعات المماثلة متوافقة مع التوقعات السنوية، وأن تنخفض الأرباح المخففة المعدلة للسهم عن الربع الثالث من العام الماضي بنحو 7%.

أخيرًا، نظل مركزين على خدمة العملاء ودفع الإنتاجية والاستمرار في الاستثمار في بناء أعمال أقوى لتحقيق نمو طويل الأجل وقيمة للمساهمين.

نحن الآن جاهزون للإجابة على أسئلتكم.

فقرة الأسئلة والأجوبة

مدير الجلسة:

السؤال الأول من Steven Forbes من Guggenheim Securities.

Steven Forbes من Guggenheim Securities

Marvin، ذكرت ضغط المنافسة في نهاية الربع. أود أن تشرح هل ظهرت هذه الضغوط في مناطق أو فئات أو قنوات معينة، خاصة بالنظر لأرقام المبيعات شهر يوليو؟ وهل يمكنك أن تشرح كيف أدرجتم خططًا للتعامل مع هذه الضغوط في النصف الثاني من العام سواء بشكل سلبي أو في إطار استجابة نشطة؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Steve، شكرًا على السؤال. كما قلت في بياني، لاحظنا زيادة في ضغط المنافسة في يوليو. كان المنافسون عدوانيين جدًا في الأسعار، خاصة في الفئات الموسمية. بمعنى الشوايات والفناء والمنتجات الطازجة، ربما حققوا من خلالها مبيعات وأداء جيد في المبيعات، لكن كانت الربحية منخفضة بلا شك. إذا نظرتم إلى نتائجنا في يوليو، ستلاحظون هذا الأثر. ومع ذلك، هدفنا هو مشاركة ما نلاحظه في مشهد المنافسة بوضوح، مع شرح صريح للإجراءات التي نتخذها وكيف نواصل تحفيز الأعمال في الربع الثاني والنصف الثاني.

والآن، سأدع Bill يستعرض بعض ما نقوم به للبقاء مركزين على تقديم القيمة والابتكار واستثمارنا في منصة الولاء وغيرها من المبادرات التي تمنحنا ميزة تفاضلية.

نائب الرئيس التنفيذي للمنتجات William Boltz

نعم، Marvin شكرًا. Steve، بالنظر إلى النصف الثاني من العام، نبقى مركزين للغاية. أولاً، تركيزنا في الربع الثالث ينصب على عيد العمال، ونتأكد من نجاحنا في الحدث الترويجي لعيد العمال. كما نواصل دفع الفعالية للأعضاء في MyLowe’s Rewards. وهناك أهمية لمواصلة الزخم في الأعمال التي برزت بالفعل، خصوصًا مع عملاء Pro المتوسطين والصغار كما شرحت سابقًا عبر فئات مثل السباكة الخشنة، الأبواب والنوافذ، الكهرباء، الدهانات، والأخشاب. لدينا خطط قوية لعيد العمال، إلى جانب التركيز على زراعة الخريف وإعادة تأهيل الحشائش. لقد قمنا بتجهيز المتاجر لعيد الهالوين، وسننتقل بسرعة إلى تزيين الكريسماس في وقت لاحق من هذا الربع.

هناك العديد من المنتجات المبتكرة والمثيرة للاهتمام التي سنطلقها قريبًا عبر علامات مثل Kobalt، CRAFTSMAN، وDEWALT. كما أوضحت، ثقتنا كبيرة في فئة الأجهزة المنزلية التي سجلت نموًا إيجابيًا في المبيعات لسبعة أرباع متتالية، لكننا فعلاً نرغب في استغلال الفرص في فئة الأجهزة الفاخرة، من خلال التركيز على علامات مثل Bosch، KitchenAid، LG SIGNATURE، Cafe، ZLINE، Forno وغيرها، لتلبية احتياج العملاء إلى منتجات عالية الجودة. في فئة الأرضيات، سنكمل توزيع منتجات Daltile، ونحن متحمسون للغاية حيال ذلك. لقد لاحظنا تقدماً مبكراً في النصف الأول، لكن التوزيع الكامل للأسطح الصلبة سيكتمل في الربع الثالث.

ثم هناك الشوايات – إضافة Traeger إلى خط الشوايات لدينا هو مكسب مهم جدًا، يعزز كثيرًا مجموعتنا القوية من علامات مثل Char-Broil، Pit Boss، Weber. علامة Traeger تمنحنا مصداقية هائلة في هذا المجال، وهذا يثير حماسنا. إذن لدينا الكثير من الخطط والطاقة. بينما ننتقل من الربع الرابع إلى التحضير للربيع، هناك الكثير لنفعله، ونحن مركزون جدًا على كل من القنوات الرقمية والمتاجر.

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Steve، نقطة أخيرة. نحن ملتزمون بالانضباط التشغيلي. كما ذكرت مع Brandon، تعاملنا مع ضغوط تكلفة الوقود والشحن والمدخلات الأخرى. ومع ذلك، بقينا مركزين دومًا على تحقيق تمرير أرباح قوي، والتزامنا بالربحية والكفاءة. هذا يُرضينا أيضًا وسيكون علامة على إدارتنا للفريق مهما تغير المناخ الاقتصادي.

Steven Forbes من Guggenheim Securities

ربما يمكن لـ Brandon أن يقدم متابعة سريعة. ما هو أداء FBM وADG خلال هذا الربع؟ وهل يشمل التخفيض في التوجيه السنوي تخفيض النمو العضوي المخطط له في هذين النشاطين التجاريين؟

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

نعم. Steve، بالنظر إلى FBM و ADG، لاحظنا بالفعل أثر ارتفاع أسعار الفائدة على سوق البناء السكني، ما حد من بناء المنازل الجديدة وأثر مؤخرًا على الطلب. تتعامل FBM و ADG مع هذه التحديات. أود التذكير أن ADG منغمسة بالكامل في سوق البناء السكني، وتقريبًا 45% من أعمال FBM موجهة للبناء السكني (سواء الواحد أو المتعدد الوحدات السكنية)، وكما هو معلوم القطاع عند أدنى مستوياته منذ سنوات. بالنسبة لـ FBM، نحن راضون عن أداء قطاع الأعمال التجارية التي تشكل 55% من النشاط.

لكن كما قلت سابقًا، نفترض استمرار الضغوط في سوق البناء السكني في النصف الثاني وهذا يـؤثر على إيرادات وأرباح FBM وADG. الفريق يواصل دفع مزايا الدمج، ويبحث بنشاط عن فرص استحواذ داعمة، ونتطلع ليكون لدينا مؤسسة أكبر عند عودة السوق، فهدفنا طويل المدى الاستفادة من فرصة بناء 14 مليون وحدة سكنية جديدة خلال العقد القادم.

مدير الجلسة:

السؤال القادم من Kate McShane من جولدمان ساكس.

Katharine McShane من جولدمان ساكس

أعتقد أن تعليقكم على تصاعد البيئة الترويجية وأثرها على مبيعات يوليو المماثلة هو واحد من أكبر التأثيرات التي لاحظناها منذ فترة طويلة. هل يمكنكم التعليق على الوضع الترويجي للربع الثالث حتى الآن؟ كيف تديرون الترويج لاحقًا؟ وهل تعتقدون أنه سيحدث تغييرات كبرى في الحالة الطبيعية الجديدة للسوق؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Kate، أنا Marvin. نحن لا نرى أنها حالة جديدة طبيعية للسوق، بل نراها مؤقتة. نعتبر أن المنافسين حصلوا على استرداد رسوم جمركية واستخدموا تلك الأموال بطرق مختلفة لتحفيز الإيرادات. لا نظن أن ذلك يديم تغييرًا هيكليًا، فالتاريخ يُبيّن أن قطاع تحسين المنازل كان في الغالب بيئة ترويجية وتسعير عقلانية ويمكن التنبؤ بها. نعتقد أن السوق سيعود إلى هذا الحال في النصف الثاني.

في الواقع، سندخل السوق بقدر عالٍ من الانضباط. أحد أسباب برنامج الولاء في DIY هو أننا نستطيع تقديم قيمة متميزة للعملاء المخلصين بطريقة خاضعة، مُربحة وموحدة، وهذا ما نواصل عمله. ومع ذلك، هناك بعض الخطط المثيرة للاهتمام في النصف الثاني للبقاء تنافسيين. سأترك Bill ليعرض بعض البرامج التي سنقوم بها لدفع القيمة التنافسية للعملاء حتى يبقونا في طليعة اختياراتهم.

نائب الرئيس التنفيذي للمنتجات William Boltz

شكرًا Marvin. Kate، كما أوضحت في السؤال الأول، سنستكمل توزيع منتجات الحيوانات الأليفة وملابس العمل خلال النصف الثاني، ونحن متحمسون لأدائها. إذا تذكرت، فهذا كان فرصة ضمن برنامج الإنتاجية المستمرة لدينا، جوهره جعل استغلال المساحات في المتجر وعلى الإنترنت أكثر كفاءة. نحن متحمسون حياله. لدينا كم كبير من المنتجات المبتكرة - ذكرت أكثر من 150 منتجًا جديدًا في الأدوات بعدة علامات في النصف الثاني، مما سيدعم موسم الهدايا. لدينا الكثير من الإبداعات لتزيين العطلات هذا العام، ونحن نعلم أنها تدفع بتدفق الزبائن. هناك أيضًا شخصيات جديدة للتزيين في فناء المنزل وهذا يحمسنا. بالنسبة لـ Pro، استثمرنا كثيرًا في فئات كالأبواب والنوافذ التي حققت أداء ممتازًا عدة أرباع على التوالي.

لقد حققنا ستة أرباع إيجابية متتالية في السباكة الخشنة وثلاثة أو أربعة أرباع في الدهانات، الكهرباء، الأبواب والنوافذ. سنواصل دفع هذه الزخم. وعيد العمال مهم لنا للغاية، وكل شيء يتعلق بخدمة أولئك الذين يرغبون في الزراعة في الخريف، الانتقال للخريف، وضع اليقطين في الشرفات، وتزيين المنزل لموسم الخريف.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Kate، أود أن أضيف أننا نشهد ارتفاعًا في معدلات التحويل خلال الترويجات لأن العملاء يبحثون عن القيمة ويستجيبون لها. استثمرنا مؤخراً في ترقية أدوات الترويج الخلفية، مما يحسن استراتيجياتنا الترويجية، وسنستفيد من عروض الأعضاء وفعاليات المتجر وخيارات التنفيذ المتطورة. نحن واثقون أن توجيهاتنا للنصف الثاني تعكس كل هذه الديناميكيات على مستوى المبيعات المماثلة وتدفق الزبائن وهوامش الأرباح.

مدير الجلسة:

السؤال القادم من Christopher Horvers من J.P. Morgan.

Christopher Horvers من J.P. Morgan

سؤالي الأول حول المناطق الجغرافية. سمعنا من العديد من متاجر تجزئة تحسين المنازل أن أسواق الإسكان الساحلية قوية، بينما الجنوب يواجه ضغطًا أو أداء أضعف، وقد رأيت ذلك في الأسعار النسبية. هل يمكنك مناقشة أداء المناطق المختلفة وكيف ترى أثره على الأعمال مقارنة بالمنافسين؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Chris، أنا Marvin. كما تتوقع، نحن نتابع هذا أسبوعيًا، لكن بصراحة، باستثناء الطقس، لا نجد فروقات هامة بين المناطق. تلقينا ظروف جفاف في بعض مناطق أمريكا، وطقسًا قاسيًا في الغرب الأوسط، ولكن مع مراقبة جميع عوامل الإسكان الأخرى، يبقى الطقس هو المحرك الرئيسي للأداء الإقليمي.

Christopher Horvers من J.P. Morgan

ممتاز. هذا انتقال جيد. من المعروف أن عطلة يوم الذكرى كانت صعبة بسبب الأمطار، لكن مقارنة بالعام الماضي كان لديكم نوع من "تأثير الحوض" من الربع الأول إلى الثاني، ظهر بشكل أوضح في يوليو. هل يمكنكم مناقشة تأثير الطقس المقارن؟ كيف كانت ديناميكية الطقس على أساس سنوي، وبالنسبة ليوليو وسنتين متتاليتين؟ أريد ربط الطقس بما تعتقدون أنه يمثل لمحات عن الأعمال مستقبلًا.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Chris، أنا Brandon. كما ذكر Marvin، التأثير الرئيسي للطقس كان في عطلة يوم الذكرى - وهو أكبر أحداث DIY لدينا ويؤثر على نتائج الربع. حتى بمقارنة سنتين، كان يوم الذكرى مشكلة العام الماضي أيضًا. التقارير التي أشرت إليها في اتجاه العامين تظهر أن مايو متراجع بسبب تلك الديناميكية، لكننا في الواقع لم نتأثر سلبيًا. أشرت إلى أن العطلة منحت يونيو نحو 75 نقطة أساس موسمية، فإذا نظرت إلى اتجاه العامين من مايو إلى يوليو فالربع تحسن وتسارع، حيث أنهينا يوليو بنمو (إيجابي) 3.4% على أساس سنتين. لذا نحن واثقون أنه باستثناء عامل الطقس، فإن الأعمال تتجه في الاتجاه الصحيح مع دخولنا ربع السنة الثالث.

مدير الجلسة:

السؤال القادم من Simeon Gutman من Morgan Stanley.

Simeon Gutman من Morgan Stanley

سؤالي الأول حول توجيهاتكم للنصف الثاني: ما الذي تغير؟ هل افترضتم في البداية إمكانية حدوث انتعاش أصبح غير متوقع الآن، أم أن أوضاع المستهلك تدهورت، أم كلا الأمرين؟

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Simeon، أنا Brandon. عند وضع التوقعات أخذنا في الاعتبار أداء النصف الأول، والظروف في النصف الثاني، واتجاهات DIY والبناء السكني، وكلها عوامل في تقييمنا للنصف الثاني. نستمر في توقع زخم واستمرارية استراتيجية المنزل المتكامل. المجالات التي حققنا فيها أداء قوي في النصف الأول – Pro، الرقمية، الولاء، خدمات المنازل – نتوقع استمرارها.

بالتقسيم، نتوقع للربع الثالث أداءً ثابتًا، مستمدًا من بيئة طلب مشابهة للربع الثاني. بحلول الربع الرابع، هناك انخفاض ضئيل، والفارق الوحيد هو العاصفة الشتوية التي شهدناها في يناير الماضي والتي ستمثل نحو 50 نقطة أساس سلبي لنا هذا العام. بوجه عام، التوقعات تأخذ منحنى الطقس الطبيعي فقط، ولم ندرج أية أحداث متوقعة. إذن، الربع الرابع يعتمد على أثر قاعدي مقارنة بالعام الماضي.

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Simeon، نقطة أخيرة. لا نتوقع مزيدًا من الضغوط الماكروية أو وقوع أحداث أخرى باستثناء عامل الطقس المذكور بالربع الرابع. نحن فقط نتبع نهجًا حذرًا، ونفترض أن النصف الثاني مثل النصف الأول. إذا حصلنا على دفعة اقتصادية أو نتائج أفضل من بعض المبادرات التي ذكرها Bill، فسيكون ذلك مكسبًا، لكننا نعتمد الانضباط الافتراضي على استمرار الأداء الحالي للنصف الثاني.

Simeon Gutman من Morgan Stanley

شكرًا. وسؤالي التالي، عند التفكير في تخصيص رأس المال عبر جوانب عملكم المختلفة (DIY وPro)، هل تغير أي شيء؟ هل يدفعكم سوق الإسكان الراكد هذا للتركيز أكثر على مجالات معينة؟ هل تفضلون استثمار المزيد حيث توجد مبيعات حاليًا أم دفع أعمال Pro أكثر (حيث لديكم تعرض أقل)؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

سأجيب على ذلك. فلسفيًا لدينا ميزانية قوية وسنستثمر دومًا من أجل المستقبل. نحن لا ندير الأعمال على أساس ربعي ولا على المدى القصير. نعلم أن هناك طلبًا مؤجلًا ضخمًا في تحسين المنازل (بتقدير John Burns هناك ما بين 20-50 مليار دولار)، ونعلم أن هذا السياق دوري - انخفاضات يعقبها انتعاشات وهذا دليل استثمارنا في ADG وFBM. بيئة البناء السكني حاليًا صعبة للغاية، لكنها لن تدوم للأبد.

في نهاية المطاف سيضطر البلد لبناء منازل. وعندما يحين الوقت سنكون في أفضل مركز تاريخيًا للاستفادة. سنخصص رأس المال حسب ما يحقق أفضل عائد للمساهمين، ونحن فخورون بأننا نملك أعلى عائد لرأس المال المستثمر في قطاع التجزئة وسنحافظ على ذلك. هذا سيعود بالنفع طويل الأجل على المساهمين.

مدير الجلسة:

السؤال القادم من Gregory Melich من Evercore ISI.

Gregory Melich من Evercore ISI

سؤالي الأول عن الرسوم الجمركية. ذكرتم أنه قد تأتي المزيد. هل يمكنكم توضيح حجم ذلك مقارنة بما رأيتموه هذا الربع؟ وسؤالي الثاني عن اتجاه المبيعات المماثلة.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Greg، أنا Brandon. كما أشرنا، سجلنا خلال الربع الثاني 80 مليون دولار، أو 0.11 دولار للسهم الواحد من رسوم جمركية، وتم تعويضها بضغط بسبب الوقود والشحن. نقدم طلبات لاستردادات إضافية، ولكن بسبب عدم اليقين في التوقيت لم ندرجها في توقعات النصف الثاني. الربح المحقق في الربع الثاني هو جزء صغير فقط من إجمالي الرسوم التي دفعناها خلال الـ18 شهرًا الماضية. سنعيد استثمار أي مكسب مستقبلي في أنشطة تواجه العميل، لتعزيز القيمة المقدمة.

كما أوضح Marvin سنركز على الديناميات التنافسية وسنظل منضبطين لتحقيق هامش أرباح جيد في النصف الثاني والاستفادة القصوى من أي استرداد جمركي مستقبلي، وسنحدثكم بتفصيل أكبر حول الاستخدام في مؤتمرات الأرباح المستقبلية.

Gregory Melich من Evercore ISI

حسنًا، سؤالي التالي حول نمو المبيعات الرقمية – 16% – وهو رقم ضخم. ما هي دوافع ذلك هل هي السرعة أم مزيج الفئات؟ وما هي المبادرات الأساسية الداعمة؟ وبما أن المعاملات المماثلة تراجعت 2%، هل ارتفعت معاملات Pro وانخفضت معاملات DIY بهذا القدر؟ أو كيف ترون العلاقة بين الرقمية وتدفق العملاء الكلي؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Greg، أجيب على الرقمية بينما يرد Brandon على سؤال المعاملات. نمو القناة الرقمية هو انعكاس لمزيج من العوامل. بداية، نحن سعداء للغاية بنمو المبيعات المماثلة رقميًا بأكثر من 15% لربعين متتاليين. شهدنا نموًا في معاملات Pro وDIY، وتحسنت معدلات المرور والتحويل. الاستثمار في تحسین تجربة المستخدم حقق نتائج مرغوبة. وفرنا للعملاء تجارب مخصصة، وطورنا خيارات التصور، كما حققنا نجاحًا مرتفعًا في تبني خيارات الشحن الجديدة. ونحن سعداء جدًا بأن العملاء استجابوا بإيجابية لخيارات الشحن المجاني وتنفيذ اليوم الجاري، مما عزز أعمالنا الرقمية.

كذلك، جاء مساعدنا الرقمي Mylow كقيمة إضافية في الأعمال الرقمية؛ منذ إطلاقه تلقينا حوالي 25 مليون سؤال. المستخدمون الذين يستخدمون Mylow لديهم معدلات تحويل تعادل ثلاثة أضعاف غير المستخدمين. وهناك عامل منصة السوق، والتي ما زلنا في مراحلها المبكرة ونتعلم منها الكثير، إذ تمنح العملاء خيارات سعرية جيدة سواء للعملاء الباحثين عن القيمة أو الفخامة. نرى تبنيًا جيدًا جدًا ونشهد K-شخصية الاقتصاد في القناة الرقمية مباشرة حيث نرى عملاء فاخرين وباحثين عن القيمة يشترون معًا. ولدينا خطط واسعة للاستثمار الرقمي ونعتقد أنها ستواصل دفع النمو للأعمال.

والآن الكلمة إلى Brandon عن المعاملات.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Greg، فيما يخص انخفاض المعاملات، فهي تتركز بالأساس في DIY، وبشكل خاص معاملات الفئات الموسمية والمتأثرة بالطقس، لا سيما في الجنوب، حول فعاليات يوم الذكرى – هذا هو الدافع الأساسي.

مدير الجلسة:

السؤال القادم من Brian Nagel من Oppenheimer.

Brian Nagel من Oppenheimer

عن استرداد الرسوم الجمركية وبعض إجراءات التسعير: تحدثنا عنها كثيرًا، لكن أريد إفادة إضافية. ذكرتم المنافسين: هل هم كبار أم صغار، وهل اخترتم عدم مطابقة الأسعار وخسرتم بعض الحصص مؤقتًا؟ وإذا استمر ذلك، هل ستواصلون الاستراتيجية نفسها؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Brian، أنا Marvin. أصدق إجابة هي أن هذه ظاهرة مؤقتة. أرى أن عدة منافسين تلقوا استرداد رسوم جمركية واختاروا إجراءات تسعير إما أ) لدفع حجم المبيعات أو ب) لتصفية المخزون الموسمي. كان بإمكاننا دائمًا أن نرى ذلك بوضوح بمقارنة أثر الاسترداد على الهامش الإجمالي الخاص بهم مقارنة بالعام الماضي. اخترنا عدم مطابقة بعض العروض الترويجية لأنها ليست ضمن خطتنا المالية، ولا نرى الحكمة المالية في ذلك. سنبقى منضبطين تمامًا. نحن سعداء بإمكانية مواجهة ضغوط التكلفة – شأننا شأن البقية – بينما نواصل برنامج PPI لضمان خطوات صحيحة تربح الربحية. سنبقى تنافسيين، لكن عقلانيين. نعتقد أن هذه ظاهرة مؤقتة ولن تستمر في النصف الثاني، إذ لن يحصل المنافسون على استردادات رسوم جمركية إضافية تمكنهم من تبني استراتيجية سعرية بهذه العدوانية. كان أثرها وظيفيًا في يوليو ونحن نشارك ببساطة ما نراه في السوق.

Brian Nagel من Oppenheimer

مفيد جدًا، Marvin. سؤالي المتابع أكثر شمولاً: بالنظر للعوامل المتغيرة، من الرسوم الجمركية وحتى الطقس .. هل ترى تحسنًا، تدهورًا أم ثباتًا في ديناميكيات الطلب لدى عملاء Lowe’s؟ وكيف تصف ذلك؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

أشارك وجهة نظري ثم أترك التحليل المالي لـ Brandon. Brian، نعتقد أن موقف المستهلك لم يتغير. نحن سعداء وسطيا بصحة المستهلك. عملاؤنا الأساسيون أصحاب منازل متوسطي الدخل، ولا تزال ميزانياتهم الشخصية قوية، ودخلهم الحقيقي المتاح ينمو، والمنازل تتقدم في العمر وقيمتها الصافية ترتفع. الشرط الوحيد أن المستهلك أصبح حذرا. هذه ليست فقط أسعار الوقود – التي تشكل حوالي 2% من نفقاته السنوية فقط – بل مزيج من أسعار الوقود، والأحداث الجيوسياسية وغيرها من عدم اليقين الماكروي. يجتمع كل ذلك لجعل الإنفاق التقديري حذرًا.

نرى أنها مسألة دورية ونقطة زمنية معينة. الأخبار الجيدة أننا حققنا مبيعات مماثلة إيجابية لخمسة أرباع متتالية، ونسبة اختراق DIY تفوق 60%. يسعدنا إدارة الأعمال في أحد أصعب ظروف DIY على الإطلاق. نعلم أنه مع أي دفعة اقتصادية سنحقق أداءً مضاعفًا لأننا على الطريق الصحيح في الكثير من الجوانب. لا نرى أن المستهلك يتدهور. نعتقد أنه ثابت، لكنه فقط أكثر حذرًا رغم صحته المالية وفقًا للعوامل التي ذكرتها.

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Brian، أضيف فقط أن المستهلكين لا يزالون يملكون ميزانيات شخصية قوية ونموًا ثابتًا في التوظيف، لكن القدرة على تحمل التكاليف تبقى مصدر القلق، من حيث أسعار الفائدة، أسعار المنازل، التأمين، والضرائب. هذا ما يوجه الأولويات نحو الصيانة والإصلاح، ونوعية المشاريع والمنحى الحذر تجاه المشاريع التقديرية الكبيرة. وقد تحدثنا عن هذا من قبل، وظهر لنا في النصف الأول، وتوقعاتنا للنصف الثاني تعكسه بشكل عام.

مدير الجلسة:

السؤال التالي من Seth Sigman من باركليز.

Seth Sigman من باركليز

أود التركيز على الهامش الإجمالي. باستبعاد أثر الرسوم الجمركية وعمليات الاستحواذ هذا الربع، لم ينخفض الهامش كثيرًا بالرغم من ضغوط التكلفة. هل يمكنكم شرح أثر هذه الضغوط وكيفية إدارتكم لها؟ كذلك، Brandon، بالنسبة لتوجيه أرباح السهم للربع الثالث، هل هناك أي معلومات عن تأثير الهامش الإجمالي؟

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

نعم، Seth. بالنسبة لهامش الربع الثاني، ذكرنا العناصر الأساسية. الرسوم الجمركية عنصر جديد، وكذلك العائدات الائتمانية من مخصصات الخسائر. ولكن إذا نظرنا من زاوية إجمالي الربح التشغيلي، هناك عناصر فريدة في النصف الثاني. ذكرنا رسوم جمركية في الربع الثاني، لكن لم ندرج أي توقعات لها في النصف الثاني. العنصر الكبير الجديد هو الضغط من الوقود والشحن، ونتوقع تزايده في النصف الثاني بسبب التراكم من التكلفة الجديدة في الشهور السابقة. هذا التغير الأساسي مقارنة بتوقعات بداية السنة.

Seth Sigman من باركليز

جيد، هذا واضح. والمتابعة: يبدو أنكم ستستفيدون من استردادات جمركية كبيرة في النصف الثاني أيضًا؛ هل هذا يعني أنكم ستعيدون استثمار كل ذلك أم من المحتمل أن تمنحكم مجالاً لتحسين توقعاتكم المحدثة؟

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

Seth، أكرر أننا سنقدم مزيدًا من المعلومات في الربعين الثالث والرابع. نحن ملتزمون بإعادة استثمار أي من هذه الفرص في أنشطة مواجهة للعميل لدعم القيمة. وسنوافيكم بمزيد من التفاصيل لاحقًا هذا العام.

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Rob، لدينا وقت لسؤال أخير.

مدير الجلسة:

السؤال الأخير من Chris Nardone من BofA Securities.

Christopher Nardone من BofA Securities

لدي سؤال قصير المدى وطويل المدى. أولاً: بالنسبة لمدى قصير، أعطيتم توجيهات للربع الثالث – هل هناك عوامل بخلاف أثر FBM التي تدفع تحسن هامش الأرباح في الربع الرابع، وخصوصًا فيما يتعلق بتغير تكاليف سلسلة التوريد؟

نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي Brandon Sink

لا يوجد. Chris، كما ذكرت، ضغوط سلسلة التوريد والشحن والوقود مدرجة بالفعل في توقعات النصف الثاني. العنصر الوحيد الذي يمثل تحسنًا في هوامش الأرباح في الربع الرابع مقارنة بالثالث هو أننا نعقد مقارنة قاعدية مع المكافآت الاختيارية المدفوعة للربع الرابع بالعام الماضي، وهو الفرق الرئيسي.

Christopher Nardone من BofA Securities

واضح جدًا. وسؤال طويل المدى: إذا استمر هذا السوق السكني المتجمد نسبيًا لفترة أطول، هل تعتقد أنه سيضخّم فرصة النمو المستقبلي المحتملة عندما تنتعش السوق؟ أذكر أنك قلت سابقًا أن السوق قد ينمو بنحو متوسط عند تسارع الانتعاش، لكن مع تراكم الطلب المؤجل، هل قد نجد مرونة صعودية أكبر مستقبلًا؟

الرئيس، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Marvin Ellison

Chris، هذا سؤال ممتاز. باختصار نتوقع انتعاشًا تدريجيًا في سوق الإسكان، ونعتقد أن المنازل القديمة التي يسكنها عملاؤنا تمثل قيمة كبيرة. وكما تعلم لدينا أقدم مخزون إسكان مُسجّل على الإطلاق وأطول فترة إقامة على الإطلاق في المنزل نفسه. والبلى حتمي. ولكن يجب ملاحظة وجود الكثير من العوامل الماكروية والجيوسياسية التي تجعل العملاء أكثر حذرًا، والخبر الجيد أن معظمهم يتمتعون بصحة مالية جيدة. نحن متفائلون للغاية بشأن النمو القوي خلال السنوات القادمة؟ قطعًا نعم.

نحن مركزون على استثمار رأس المال المناسب على المدى القصير والطويل. وأعتقد أن Lowe’s اليوم أفضل بكثير من حقبة ما قبل ركود الإسكان، فقط لم تتح لنا الفرصة للاستفادة الكاملة بعد نظرًا للوزن الكبير لقناة DIY لدينا. هذا يضغط علينا اليوم، لكننا مقتنعون أنه متى انتعشت السوق تدريجيًا سيشكل ذلك دافعًا هائلًا لأعمالنا، لأن عملاء DIY سيكونون أوائل من يعودون للنمو، وجميع استثماراتنا في التجارة الإلكترونية ومنصة الولاء وتنفيذ الطلبات وخدمة العملاء ستؤتي ثمارها وتحقق عائدًا.

نحن متفائلون جدًّا. ومرة أخرى، نعتقد أن التعافي تدريجي، لكننا على استعداد للاستفادة من أي انتعاش قصير أو طويل المدى.

نائب الرئيس للعلاقات مع المستثمرين Shelly Hubbard

شكرًا لمشاركتكم اليوم. نتطلع للتواصل مرة أخرى في مؤتمر أرباح الربع الثالث في نوفمبر.

مدير الجلسة:

شكرًا لكم. انتهى مؤتمر إعلان نتائج شركة Lowe’s للربع الثاني للسنة المالية 2026. يمكنكم الآن إنهاء الاتصال.