جولة تقديم Anthropic للاكتتاب العام، وصرح المدير التنفيذي: "لا يهمنا ظروف السوق"، ونأمل أن "نعد أقل ونحقق أكثر"

شركة Anthropic تندفع نحو واحدة من أكبر عمليات الاكتتاب العام الأولى (IPO) في التاريخ، حيث يظهر المدير التنفيذي Dario Amodei في جولة العروض التقديمية المؤدية للاكتتاب بموقف متعمد من التواضع—فقد صرح بأن الشركة ترغب في "الوفاء بأكثر مما تعد به"، وأبدى هدوءاً ملحوظاً تجاه تقلبات السوق عند توقيت الدخول للبورصة.

ووفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال، أجرى Amodei يوم الجمعة حواراً مباشراً بجانب الموقد مع المدير التنفيذي لشركة جي بي مورغان، Jamie Dimon، وذلك في مقر الشركة الرئيسي في نيويورك، بحضور مستثمرين حاليين ومحتملين، والمدير المالي لشركة Anthropic، Krishna Rao، وزوجة Amodei. وأشار Amodei خلال الحوار إلى أن الشركة اختارت إستراتيجية تسعير متحفظة، مضيفاً أنه تلقى عدة مرات نصيحة "لا تدع قيمة الشركة السوقية تتجاوز قيمتها الحقيقية حتى ولو بدولار واحد"، وهو ما يوافق عليه.

يأتي طرح Anthropic للاكتتاب العام في فترة يشهد فيها السوق تقلبات حادة. فقد تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي بشكل كبير في بداية هذا الشهر، وخسر مؤشر ناسداك المركب 2.5 تريليون دولار في يوم واحد؛ كما أثارت شائعات استقالة Jensen Huang، المدير التنفيذي السابق لشركة Nvidia بسبب فضيحة شخصية، موجة اضطرابات جديدة في السوق وضغوطاً على سعر سهم Nvidia. وفي ظل هذه الظروف، عبّر Amodei عن موقف واضح:

"لسنا مهتمين بشكل خاص بالشهر أو بالظروف السوقية التي سندخل فيها البورصة."

تهدف Anthropic حالياً إلى تقييم يقارب 1.33 تريليون دولار أو أكثر، ومن المتوقع أن تبدأ الأسهم التداول يوم الخميس القادم، وتعد كل من Goldman Sachs وMorgan Stanley المديرين الرئيسيين لهذا الاكتتاب العام، بينما يشارك أكثر من 20 مصرف استثماري في الاكتتاب.

وقد تراجع هذا التقييم بشكل واضح مقارنة بتوقعات السوق قبل عدة أشهر. ففي السابق توقعت وول ستريت أن تصل قيمة الاكتتاب إلى 2 تريليون دولار كحد أقصى، ثم جرى تخفيضه إلى نحو 1.5 تريليون دولار، ومع موجة بيع الأسهم في بداية الشهر انخفضت التوقعات أكثر، مما دفع بعض كبار المستثمرين للضغط على Anthropic لتخفيض قيمة التقييم المستهدفة.

وكشفت Anthropic في وقت سابق من هذا الأسبوع عن خطتها لطرح 825 مليون سهم بسعر يتراوح بين 70 و78 دولاراً للسهم الواحد. ووفقاً لمصادر مطلعة، وبالنظر إلى الطلب القوي الحالي من المستثمرين على الاشتراك، من المتوقع رفع نطاق السعر أو حجم الطرح. وبناءً على متوسط النطاق السعري الحالي، سيبلغ حجم الأموال المجموعة عبر الاكتتاب أكثر من 61 مليار دولار، بالإضافة إلى 26 مليار دولار من تخصيصات خاصة لمستثمرين كبار مثل Google. وإذا تجاوزت الأموال المجموعة في النهاية 75 مليار دولار، ستتفوق Anthropic على الرقم القياسي الذي حققته شركة SpaceX في يونيو هذا العام. ومن الجدير بالذكر أن Dimon سبق وأن أدار أيضاً حواراً جانبياً مع Elon Musk قبل طرح SpaceX للاكتتاب.

تواجه Anthropic بيئة خارجية مليئة بالتحديات في هذا الاكتتاب العام. فقد شهد قطاع الذكاء الاصطناعي تراجعاً حاداً في بداية الشهر، وتصاعدت الشكوك بشأن قدرة أسهم التكنولوجيا المقومة بتقييمات عالية على تحقيق أرباح فعلية. بالإضافة إلى ذلك، صدمت استقالة المدير التنفيذي السابق لشركة Nvidia جيـنسن هوانغ السوق، فتراجع سهم Nvidia، وازداد قلق المستثمرين أكثر.

العلاقة بين Nvidia وAnthropic معقدة نوعاً ما—فNvidia هي المورد لرقائق Anthropic وفي الوقت نفسه تخطط للانضمام إلى عمالقة التكنولوجيا الآخرين للحصول على حصة كبيرة في Anthropic ضمن هذا الطرح العام.

خلال الحوار، تطرق Amodei أيضاً إلى الأهداف طويلة الأمد لAnthropic، مثل استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي لمكافحة الأمراض. "قد يبدو الأمر وكأنه حلم جامح، بل قد يبدو ضرباً من الجنون،" قال، "لكني أؤمن حقاً بإمكانية تحقيقه."

وعلى الصعيد التجاري، اعترف Amodei بأن الإنفاق على الموارد الحاسوبية يمثل "أعمق معضلة تجارية تواجه الشركة"، حيث تشكل تكلفة القدرات الحاسوبية المرتفعة ضغطاً دائماً على الوضع المالي للشركة. واختتم حديثه حول تقييم الشركة بتأكيده على النهج المتحفظ نفسه، مشدداً على أن هدف الشركة هو "الوفاء بأكثر مما تعد به"—وهو تعبير يعكس بشكل متعمد عملية ضبط توقعات المستثمرين، كما يعكس التعقيدات التي تواجهها شركات الذكاء الاصطناعي عند دخولها سوق الاكتتاب في ظل الظروف الراهنة.