US-Dollar-Index nähert sich einem 3-Monats-Hoch: Ist das gut oder schlecht für Bitcoin?
Wichtigste Erkenntnisse:
Bitcoin zeigt Widerstandsfähigkeit, indem es sich trotz der zunehmenden Stärke des US-Dollars von traditionellen Aktien und Gold abkoppelt.
Die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin bleibt robust, was sich an den jüngsten ETF Nettozuflüssen von 1,5 Milliarden US-Dollar innerhalb von 7 Tagen zeigt.
Bitcoin (BTC) verteidigte am Dienstag erfolgreich das Niveau von 68.000 US-Dollar, obwohl der Nasdaq 100 Index um 1 % und der Goldpreis um 3,6 % zurückging. Obwohl Bitcoin sich zunächst von den traditionellen Märkten abkopplte, bleiben Händler besorgt, da der US-Dollar gegenüber anderen wichtigen Fiat-Währungen stärker wurde, selbst während die Vereinigten Staaten ein verlängertes Kriegsszenario mit Iran riskieren.
US Dollar Index (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: Der US-Dollar-Index (DXY) erreichte am Dienstag 99,4, nachdem er vor drei Wochen noch bei 96,6 lag. Diese Stärke des US-Dollars wird darauf zurückgeführt, dass Investoren Sicherheit in Bargeld und Staatsanleihen suchen – ein Signal, das typischerweise mit risikovermeidenden Marktbedingungen einhergeht. Umgekehrt fallen Phasen der Schwäche des DXY meist mit positiven Renditen für Bitcoin zusammen, wie beim Bullenmarkt zwischen März 2025 und August 2025.
Eine umfassendere Analyse zeigt jedoch, dass der US-Dollar-Index weiterhin deutlich unter dem Bereich von 105–110 liegt, der zwischen November 2024 und März 2025 eingehalten wurde. Die letzten 12 Monate spiegeln tatsächlich eine Konsolidierungsphase wider, anstatt anhaltender Stärke. Die jüngste Abkopplung von Bitcoin vom Tech-Index erscheint bedeutender, da die Korrelation zuvor stark anstieg, selbst als der Nasdaq 100 nur 6 % unter seinem Allzeithoch gehandelt wurde.
30-Tage-Korrelation Bitcoin/USD vs. Nasdaq 100 Futures. Quelle: TradingView Die rollierende 30-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 fiel auf 69 %, nachdem sie eine Woche zuvor bei 92 % ihren Höchststand erreichte. Die Marktidentität von Bitcoin hat sich im Laufe der Zeit immer wieder verändert: Es wurde abwechselnd als unabhängiges Geldsystem, digitales Gold, unaufhaltsame Onchain-Datenbank oder spekulatives Vehikel betrachtet. Deshalb erscheint es ungerechtfertigt, einen Bitcoin-Crash allein auf die Stärke des US-Dollars zurückzuführen.
Eine unbestreitbare Schwäche des Aufwärtsmomentums hält an, wahrscheinlich beeinflusst durch Faktoren wie den Flash-Crash vom 10. Oktober 2025, Bedenken bezüglich Quantencomputing, Unzufriedenheit mit dem Fortschritt einer US-Strategic-Bitcoin-Reserve und den Wechsel des Investoreninteresses hin zur KI. Händler suchen zudem noch immer nach einem spezifischen Auslöser für den Rückgang Richtung 60.000 US-Dollar, was die vorherrschende Angst und Unsicherheit verstärkt.
Der Bärenmarkt von Bitcoin verstärkt die Wirkung negativer Nachrichten
Eine aktuelle Einreichung bei der US Securities and Exchange Commission (SEC) von MARA Holdings (MARA US) führte dazu, dass Marktteilnehmer die Bitcoin-Reserve-Strategie des Unternehmens missverstanden. Händler äußerten Bedenken, dass MARA den Schritten anderer prominenter gelisteter Miner wie Cango (CANG US), Bitdeer (BTDR UR) und Core Scientific (CORZ US) folgen könnte, die kürzlich ihre gesamten Bitcoin-Bestände liquidierten.
Quelle: X/ Robert Samuels, Vice President Investor Relations bei MARA, widersprach diesen Gerüchten und erklärte, dass das Unternehmen „von Zeit zu Zeit kaufen oder verkaufen könnte“, was nicht bedeute, dass die Mehrheit ihrer Reserven liquidiert werden soll. Marktteilnehmer könnten vor dieser Klarstellung impulsiv gehandelt haben, vor allem weil sich Bitcoin im Bärenmarkt befindet und Wettbewerber ihre Kerngeschäftsmodelle auf KI-Rechenzentren verlagern.
Relative Stärke im US-Dollar-Index sollte nicht automatisch als Verkaufssignal für Bitcoin verstanden werden. Besonders, da die Kryptowährung Widerstandsfähigkeit zeigt während Gold Ermüdungserscheinungen aufweist und mit einem Support-Test bei 5.000 US-Dollar nach einer 25 % Rallye seit Jahresbeginn 2026 kämpft. Bitcoin-Halter stehen weiterhin vor einem schwierigen Weg, um das verlorene Vertrauen nach einem Rückgang um 52 % vom Allzeithoch zurückzugewinnen, obwohl sich die Stimmung insgesamt zu verbessern beginnt.
Die Nettozuflüsse von 1,5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-ETFs seit dem 24. Februar dienen als klarer Indikator dafür, dass die institutionelle Nachfrage anzieht. Dennoch werden Händler wahrscheinlich auf einen definitiven Ausbruch über 75.000 US-Dollar warten, bevor sie das Ende des Bärenmarktes feststellen. Bis dieses Niveau erreicht ist, werden Datenpunkte wie der US-Dollar-Index wahrscheinlich weiterhin negativen Druck auf Bitcoin ausüben – unabhängig von der aktuell schwachen Korrelation.
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