Die Hälfte der Beamten befürwortet eine weitere Zinserhöhung, doch der Goldpreis erreicht zeitweise 4300 – Widersprüche mit verborgenen Hintergründen

Huitong Network, 18. Juni – Die Unterzeichnung eines Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran schwächte den als sicheren Hafen geltenden US-Dollar, der Kassapreis für Gold stieg am Donnerstag im asiatischen Handel um etwa 1 % auf über 4.300 US-Dollar. Allerdings lasten weiterhin die restriktiven Signale der Fed auf dem zinslosen Vermögenswert.

Am Donnerstag (18. Juni) während der europäischen Handelssitzung stieg der Kassapreis für Gold um etwa 0,6 %, der Preis bewegte sich um die 4.290 US-Dollar/Unze, nachdem er zuvor die Marke von 4.300 US-Dollar überschritten hatte.

US-Iran-Friedensabkommen schwächt sicheren Hafen US-Dollar, Gold erhält Verschnaufpause

Am 18. Juni bestätigte Pakistans Premierminister Shehbaz Sharif offiziell, dass die USA und der Iran über elektronische Remote-Kommunikation ein Meilenstein-Dokument unterzeichnet haben – das Islamabader Memorandum of Understanding zwischen den Vereinigten Staaten und der Islamischen Republik Iran. Dieses Abkommen tritt sofort in Kraft, zielt darauf ab, den langjährigen Feindeszustand zwischen beiden Ländern zu beenden, die weltweit wichtige Energiepassage Straße von Hormus wieder zu eröffnen und damit die Sorgen über Unterbrechungen der Energieversorgung aus dem Nahen Osten deutlich zu verringern.

Unterdessen äußerte Trump, dass der auf 60 Tage festgelegte Verhandlungszeitraum für das endgültige Abkommen zum Iranischen Atomprogramm nicht als strikte Frist zu verstehen sei und falls die Verhandlungen langsamer verlaufen, zeitlich flexibel verlängert werden kann. Diese Aussage beseitigte die Marktängste vor einem Scheitern der Gespräche und einem erneuten geopolitischen Konflikt, wodurch die Risikobereitschaft der globalen Investoren deutlich wiederhergestellt wurde.

Die Fed hatte zuvor am Mittwoch mit einer eher restriktiven Haltung überrascht. Dot-Plots zeigten, dass die Hälfte der Offiziellen eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr unterstützte und die Erwartungen an Zinssenkungen auf Eis gelegt wurden. Der sichere US-Dollar konnte davon profitieren, erreichte ein Mehrmonatshoch seit Ende März und übte weiterhin Druck auf Edelmetalle aus. Nachdem die Nachrichten zur Entspannung zwischen den USA und dem Iran veröffentlicht wurden, ließ die geopolitisch motivierte Flucht in sichere Häfen rasch nach – viele Investoren nahmen Gewinne aus Positionen beim US-Dollar und US-Staatsanleihen mit, wodurch der Dollar-Index leicht zurücksetzte.

Gold wird in US-Dollar bewertet, sodass ein schwächerer US-Dollar die Attraktivität entsprechend erhöht. Viele Kapitalströme wandern von US-Dollar-Anlagen ab, ein Teil davon wird in den Edelmetallmarkt umgeschichtet, was die Goldpreise kurzfristig stützt. Doch die Erwartung an eine restriktive Geldpolitik der Fed bleibt bestehen, was das Aufwärtspotenzial dieser Gold-Rally begrenzt.

Hawkische Fed begrenzt den Rückgang des US-Dollar, der zinslose Vermögenswert Gold bleibt unter Druck

Wie erwartet veröffentlichte die Fed ihre neueste Zinsentscheidung – bei der ersten Sitzung unter der Leitung des neuen Vorsitzenden Walsh beließ man den Leitzins bei 3,50 % bis 3,75 %, was den allgemeinen Markterwartungen entsprach.

Das Hauptergebnis der Sitzung war jedoch eine deutlich restriktive Tonlage: Alle Hinweise auf eine zukünftige Lockerung wurden gestrichen, die Fantasie auf Zinssenkungen im Markt wurde vollständig beendet; stattdessen wurde klargemacht, dass weitere Zinserhöhungen bevorstehen, wodurch die Liquiditätserwartungen des Marktes deutlich gedreht wurden.

Als Reaktion auf diese Entscheidung preiste der Markt die Geldpolitik neu ein, laut Zinsfutures liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember bei 85 %. Diese Erwartung ließ die US-Staatsanleihenrenditen über Nacht deutlich steigen und sorgte weiterhin für Unterstützung des US-Dollar.

Unter diesen Bedingungen steht das zinslose Gold deutlich unter Druck, und die spekulativen Long-Positionen werden stark abgebaut. Obwohl Gold jüngst mit einer Erholung von den Jahrestiefs bei 4.020 bis 4.025 US-Dollar glänzen konnte, fehlen dieser Aufwärtsbewegung entscheidende Triebkräfte. Angesichts der hohen Zinsen in Verbindung mit einem starken Dollar ist die Nachhaltigkeit der Rally zweifelhaft; nur wenn anhaltende Kaufimpulse zu erkennen sind, kann die Relevanz dieser Erholung bestätigt werden, andernfalls dürfte eine Rückkehr in eine volatile Seitwärtsphase vorherrschen.

Stimmen der Institutionen

UBS bleibt kurzfristig bei einer vorsichtig negativen Haltung bezüglich des Goldpreises, senkt die kurzfristigen Prognosen deutlich und sieht die restriktive Haltung der Fed als klaren Preisdruck: Die Hälfte der Offiziellen unterstützt eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, Zinssenkungen werden direkt bis 2027 verschoben, die reale Rendite von US-Anleihen steigt weiter – all das erhöht die Haltungskosten für zinsloses Gold, was laut UBS als Hauptfaktor für den Preisdruck gilt. Das aktuelle Aufbäumen des Goldpreises aufgrund geopolitischer Entspannung zwischen den USA und dem Iran sei lediglich eine Erholung aus psychologischen Gründen und dürfte nicht von Dauer sein. Das Interesse an Gold als sicherem Hafen lasse nach und Fondsmittel flössen weiterhin aus Gold-ETFs ab.

Aus technischer Sicht stößt der Goldpreis bei der 20-Tage-Durchschnittslinie (MA20) auf Widerstand. Kurzfristige Unterstützung sieht man im Bereich von 4.000 bis 3.850 US-Dollar. Mittel- bis langfristig bleibt man aber optimistisch: Die strukturelle Nachfrage seitens der globalen Zentralbanken und zur Diversifikation der Währungsreserven bleibt bestehen, das Jahresendziel wird weiterhin mit 5.200 US-Dollar angegeben. Kurzfristig rät man, Gewinne bei Anstiegen zu realisieren und nach einer tieferen Korrektur gestaffelt Long-Positionen aufzubauen.

JP Morgan erklärt, dass die derzeit hohen Zinsen der Fed die Erholung des Goldpreises kurzzeitig begrenzt haben. Die aktuelle Gegenbewegung ab dem Jahrestief bei 4.023 US-Dollar verfüge über zu wenig nachhaltige Kaufkraft; der 20-Tage-Durchschnitt (4.378 US-Dollar) bietet einen massiven Widerstand. Ohne einen deutlichen Rückgang der Inflationsdaten erwartet man keine dauerhaft steigende Entwicklung des Goldes.

Allerdings bleibt man für das vierte Quartal bis Jahresende sehr optimistisch und gibt ein Kursziel von 6.000 US-Dollar bis Ende 2026 aus. Die langfristigen Gründe hierfür sind das dauerhafte US-Haushaltsdefizit, eine Schwächung des Dollars als Weltwährung, der fortwährende Kauf durch Zentralbanken sowie anhaltende geopolitische Risiken. Die Vereinbarung zwischen USA und Iran könnte die Energieinflation kurzfristig als Gegenwind für den US-Dollar wirken, wird aber den insgesamt stärkeren Dollar mittelfristig kaum aufhalten. JPM empfiehlt, keinen Preisanstiegen nachzujagen, sondern erst im Bereich von 4.050 bis 4.100 US-Dollar in Etappen langfristige Positionen aufzubauen.

Technische Analyse

Die Tageschart zeigt, dass der Kassapreis für Gold nach dem Test der Jahrestiefs bei 4.023,85 US-Dollar eine kleine Erholung einleitete. Der aktuelle Preis liegt jedoch unter allen bedeutenden gleitenden Durchschnitten: Kurzfristig MA20 (4.378,79), mittelfristig MA50 (4.554,03) – diese Niveaus bilden eine sequenzielle Barriere, das bearishe Bild der Durchschnittslinien ist nicht aufgehoben, der mittelfristige Abwärtstrend bleibt intakt. Wichtige Unterstützungen liegen bei den vorherigen Tiefs von 4.023,85 und 4.099,02 US-Dollar, das ist das Kernniveau des aktuellen Abwärtstrends.

Indikatorenseitig bewegt sich das MACD-Doppel unterhalb der Null-Linie, das DIFF schneidet zwar das DEA leicht nach oben, das entstehende goldene Kreuz ist jedoch sehr schwach, das Volumen der roten Histogramme nahezu vernachlässigbar. Die Bären zeigen erste Schwächesignale, allerdings bleiben auch die Bullen sehr zurückhaltend; der RSI liegt bei 43,60 im neutral bis leicht schwachen Bereich, ein überverkaufter Zustand ist noch nicht erreicht und das Abwärtsrisiko ist noch nicht vollständig abgebaut.

In Bezug auf die Chartstruktur befindet sich der Goldpreis weiterhin in einer Konsolidierungsphase nach seinem Allzeithoch bei 5.596,33 US-Dollar. Die aktuelle Gegenbewegung ist überwiegend technischer Natur. Bereits im Bereich des 20-Tage-Durchschnitts ist Aufwärtsdynamik kaum zu sehen, bei fehlendem Durchbruch könnte schnell ein Rücklauf auf das Tief bei 4.023 US-Dollar erfolgen. Nur ein signifikanter Ausbruch über die MA50 (4.554) kann den kurzfristigen Abwärtstrend beenden. Insgesamt dominiert technisch die Baisse, kurzfristig ist mit einer schwachen Erholung auf niedrigem Niveau zu rechnen, ein klares Signal für eine Trendumkehr fehlt.


(Tageschart Kassapreis Gold, Quelle: Easthuitong)

Ost-Zeitzone 18. Juni, 16:04 Uhr, Kassapreis Gold bei 4.290,60 US-Dollar/Unze.