TD Securities-Strategen heben die erwartete neutrale US-Zinssatz um 50 Basispunkte an

Quelle: Globale Marktberichterstattung

TDSecurities gibt an, dass ein höherer nominaler neutraler Zinssatz dafür sorgen sollte, dass die Renditen von US-Staatsanleihen über einen längeren Zeitraum hoch bleiben, wobei die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe kurzfristig im Bereich von 4,25 % bis 4,66 % schwanken wird.

„Wir gehen nun davon aus, dass die Spanne des nominalen neutralen Zinses in den USA bei 3,25 % bis 3,50 % liegt, was 50 Basispunkte über unserer bisherigen Schätzung liegt“, erklärten Strategen wie Oscar Munoz.

„Die anhaltende Widerstandsfähigkeit der US-Haushalte, die durch den Aufbau von Künstlicher Intelligenz ausgelöste substantielle Investitionsnachfrage sowie das vorteilhafte Finanzumfeld deuten darauf hin, dass der aktuelle geldpolitische Kurs bestenfalls neutral ist.“

TD Securities wies außerdem darauf hin, dass trotz des schwächelnden US-Arbeitsmarktes die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin stark ist, was darauf hinweist, dass die Politik möglicherweise noch nicht restriktiv genug ist.

Die restriktive Haltung der Federal Reserve wird weiterhin dazu führen, dass die Zinskurve der US-Staatsanleihen flacher wird; während ein höherer neutraler Zinssatz bedeutet, dass der US-Dollar in einer „robusten Handelsspanne“ bleibt.