Der Krieg zwischen den USA und Iran ist auf "Pause" gestellt! Brent-Öl stürzt um über 7% ab und fällt unter 90 Dollar, Goldpreis springt um 40 Dollar nach oben – alle warten gespannt auf die Entscheidung der Federal Reserve.

German Times Finance APP berichtet, dass nach 13 Tagen ununterbrochener militärischer Angriffe die Konfrontation zwischen den USA und Iran am vergangenen Wochenende plötzlich pausierte, was zu heftigen Turbulenzen auf den globalen Rohstoffmärkten führte. Am Montag (27. Juli) während des asiatischen Handels rutschten internationale Brent-Rohöl-Futures nach der Öffnung zeitweise um über 7% ab und fielen unter die Marke von 90 USD pro Barrel; WTI-Rohöl-Futures brachen ebenfalls über 5% ein und notierten nahe 84 USD pro Barrel. Gleichzeitig eröffnete der Spot-Goldpreis mit einem Plus von fast 40 USD, erreichte zeitweise 4096 USD/Unze und stieg über 1 %.

Diese plötzliche Marktumkehr resultierte aus dem Einverständnis am Wochenende zwischen Washington und Teheran – die USA pausierten ihre Luftangriffe auf Iran und Iran stoppte synchron seine Gegenmaßnahmen. Die Marktstimmung kehrte schnell von extremen "Kriegspreisaufschlägen" zurück, aber ob diese Erholung ein Trendwechsel oder nur von kurzer Dauer ist, hängt vom Zusammenspiel verschiedener Variablen in dieser Woche ab.

Kriegsstopp: „diplomatisches Fenster“ nach 13 Tagen kontinuierlicher Angriffe

Am 24. Juli durchbrach US-Präsident Trump die Routine der letzten zwei Wochen, in denen er täglich militärische Angriffspläne genehmigte, und befahl dem US-Militär, an diesem Tag keinen Angriff auf Iran durchzuführen. Danach gab es zwei Nächte lang keine neuen Luftangriffe seitens der US-Armee. Der US-Botschafter bei den Vereinten Nationen, Mike Waltz, erklärte am Sonntag, die Pause solle "mehr Raum für diplomatische Verhandlungen schaffen".

Auch Iran drückte den Pausenknopf. Der Sprecher des iranischen Militärs, Akraminia, bestätigte, dass Iran aufgrund ausbleibender US-Angriffe seine Gegenmaßnahmen entsprechend der Strategie „Auge um Auge“ aussetzte. Zudem traf eine Delegation aus Oman in Iran ein, um neue Vereinbarungen zur Wiederöffnung der Straße von Hormus zu besprechen. Ein Sprecher des iranischen Außenministeriums betonte, dass die Gespräche mit Oman über die Sicherheit und Verwaltung der Schifffahrt in der Meerenge "erfolgreich und mit Fortschritten" verliefen.

Die Fragilität des Waffenstillstands darf jedoch nicht unterschätzt werden. Iranische Insider äußerten gegenüber dem US-Stopp mehr Skepsis denn Optimismus und sehen darin eher eine taktische Anpassung als eine echte Veränderung der Haltung. Auch Trump selbst sendete doppeldeutige Signale – er sagte zwar, Iran „meint es diesmal ernst“, drohte jedoch gleichzeitig, „bei Bedarf auf ein höheres Niveau zu eskalieren“.

Ölmarkt-Erschütterung: Brent fällt kurzzeitig unter 90 USD, bleibt diesen Monat 30% im Plus

Mit der Nachricht der „Pause“ brach der Ölmarkt sofort ein. Der weltweite Benchmark Brent-Rohöl verlor wenige Minuten nach Handelsbeginn über 7% und fiel kurzzeitig unter 90 USD pro Barrel, erholte sich anschließend auf etwa 92 USD. WTI-Rohöl-Futures fielen um etwa 5,5% und notierten bei 84,40 USD pro Barrel. Die europäischen Erdgaspreise stürzten synchron ab und verloren bis zu 7,8%.

Der Hintergrund des Einbruchs ist der zuvor extreme Preisanstieg – bedingt durch die Ausdehnung des US-Iran-Konflikts von der Straße von Hormus bis ins Rote Meer kletterte Brent-Rohöl diesen Monat um etwa 30% und überschritt vergangene Woche kurz 100 USD pro Barrel. Der Konflikt hält nun beinahe fünf Monate an und sorgt für breite Sorgen um den Inflationsdruck weltweit.

Selbst bei der Pause der US-Angriffe breiten sich die Kampfhandlungen im Roten Meer weiter aus. Die jemenitischen Huthi-Milizen behaupteten, innerhalb von 48 Stunden drei saudische Öltanker angegriffen zu haben und setzen weiterhin die Seeblockade gegen mit Saudi-Arabien verbundene Schiffe fort. Der Hafen Yanbu – seit der tatsächlichen Schließung der Straße von Hormus inzwischen Saudi-Arabiens Haupt-Ausfuhrhafen für Öl mit Millionen Barrel täglich – sowie die Raffinerie und das Terminal von Saudi Aramco in Jizan sind bedroht.

MST Marquee Senior Energy Analyst Saul Kavonic kommentierte: "Die Berichte über unterbrochene Angriffe und Fortschritte in Verhandlungen steigern die Hoffnung auf einen erneuten Deeskalationspfad. Doch die entscheidenden Fragen wie Irans Kontrolle über die Seewege, sein Raketen- und Nuklearprogramm sind weiterhin ungelöst, so dass jeder Waffenstillstand höchstwahrscheinlich nur temporär sein wird."

Gold-Rally: von Absicherungsdruck zur Entspannung der Inflationssorgen

Mit dem Ölpreis-Einbruch zog Gold nach langer Zeit wieder an. Spot-Gold eröffnete fast 40 USD höher bei 4096,33 USD/Unze, ein Plus von etwa 1%. Silber legte noch kräftiger zu und stieg im Tagesverlauf über 2,8%. Die Logik hinter dem Goldpreisanstieg ist klar: Die Pause im US-Iran-Konflikt mildert das Risiko für die Ölversorgung und damit kühlt auch die Inflationssorgen, während der Ölpreisrückgang den Druck auf Zinserhöhungen durch die Fed abmildert; der Dollar Index eröffnet schwächer und fiel zeitweise um 0,23%.

Der Spielraum für eine Goldpreiserholung ist jedoch durch mehrere Faktoren begrenzt. Unabhängiger Metallhändler Tai Wong betonte, dass Gold und Silber zwar jeweils um die 3950 USD bzw. 55 USD eine Bodenbildung zeigen, bei einer plötzlichen Eskalation der Konflikte sei aber nicht auszuschließen, dass die Kurse diese Levels unterschreiten. Die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen durch die Fed liegt für dieses Jahr immer noch bei 92%, kombiniert mit Irans begrenztem Vertrauen in den Waffenstillstand, was das kurzfristige Goldpreispotenzial einschränkt.

Seit dem Ausbruch des US-Iran-Konflikts Ende Februar ist Gold von seinem Allzeithoch nahe 5600 USD/Unze um über 20% gefallen. Um die 4000 USD befindet sich Gold in einem ständigen Tauziehen zwischen „geopolitischer Inflation“ und „Zinserwartungen“.

Preisfindung: Das „komplexe Kalkül“ der Fed

Die plötzliche Wende im geopolitischen Umfeld macht die Fed-Sitzung dieser Woche noch undurchsichtiger.

Noch vor wenigen Wochen – als der CPI für Juni den größten monatlichen Rückgang seit April 2020 verzeichnete – lag die Marktwahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli bei nur knapp 10%. Doch in wenigen Wochen drehten drei enorme Faktoren das Bild: Der neue Nahost-Konflikt trieb Brent über 100 USD, die Trump-Regierung verhängte neue Zölle von 10% bis 12,5% auf 60 Länder und der KI-Investitionsboom verstärkte die Nachfrage. Bis zum Handelsende letzter Woche zeigten die Federal Funds Futures eine etwa 36%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.

Der Ölpriceinbruch am Montag bringt zweifellos neuen Rückenwind für das „in Wartestellung bleiben“-Lager. Das Problem: Die Fed orientiert sich an den Juni-Inflationsdaten und nicht an den Ölpreisschwankungen im Juli. Der vorherige Preisanstieg hat die Inflationssorgen am Markt erhöht, während die Auswirkungen neuer Zölle und des KI-Booms auf die Preise noch nicht vollständig eingepreist sind. Analysten weisen darauf hin, dass diese Sitzung „vielleicht die am schwersten vorherzusagen seit Jahren“ ist.

Auch innerhalb der Fed nehmen die Falken zu. Die Präsidentin der Dallas Fed, Logan, und die Präsidentin der Cleveland Fed, Harker, haben beide Zinserhöhungen gefordert und haben bei diesem Meeting Stimmrecht. Citi prognostiziert, dass mehr als zwei Gegenstimmen als stärkeres Zeichen für einen hawkishen Kurs gewertet werden.

Vom 28. bis 29. Juli tagt die Fed zur Politik. Die Marktteilnehmer bezeichnen dieses Treffen bereits als „das schwer vorherzusagenste seit Jahren“. Der Ölpreisanstieg und die höheren Energiekosten verstärken das Inflationsrisiko, aber die jüngsten US-Inflations- und Arbeitsmarktdaten sind relativ moderat und bieten Argumente für stabile Zinsen. Die bevorstehende Fed-Entscheidung macht das Marktgeschehen noch komplexer. Der Ölpreissturz hat zwar die Inflationssorgen gemildert, aber die vorige Ölpreisexplosion hat die Zinserwartungen bereits stark erhöht. Inmitten des „geopolitischen Pausierens“ und der „Politikunsicherheit“ steht den globalen Kapitalmärkten eine Woche voller Ungewissheit bevor.