Die hartnäckige Inflation stützt den US-Dollar, aber die US-Treasury-Repo-Geschäfte drücken die Renditen; Gold wartet bei 4600 auf klare Signale vom Jackson Hole-Treffen.
Huitong Network, 27. August—— Am Donnerstag während der europäischen Sitzung wird Gold nahe bei 4600 US-Dollar gehandelt. Die PCE-Daten zeigen eine anhaltende Inflation – die Gesamtjahresrate beträgt 3,7 % und liegt über den Erwartungen, die Kernjahresrate beträgt 3,3 %, was die Erwartung einer Zinserhöhung bis Jahresende stärkt und dem US-Dollar Unterstützung bietet. Aber die Rückkäufe von US-Staatsanleihen drücken die Renditen, zusammen mit der optimistischen Stimmung bezüglich der Waffenruhe zwischen den USA und Iran (temporäre alternative Route durch Hormus), begrenzen sie den Anstieg des US-Dollars und bieten Gold Unterstützung. Iran warnt, dass die Straße von Hormus nicht vollständig wieder geöffnet wird und geopolitische Risiken bestehen bleiben.
Am Donnerstag (27. August) während der europäischen Sitzung stieg Gold zunächst stark an, fiel aber wieder zurück und gab die moderaten Tagesgewinne ab, aktuell wird es nahe bei 4600 US-Dollar pro Unze gehandelt. Am Mittwoch zeigten die PCE-Daten der USA eine anhaltende Inflation – die Gesamtjahresrate beträgt 3,7 % (über den erwarteten 3,6 %), die Kernjahresrate blieb stabil bei 3,3 % und stärkte damit die Erwartung mindestens einer weiteren Zinserhöhung durch die Fed noch in diesem Jahr, was dem US-Dollar Unterstützung gibt.
Allerdings bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen durch die Rückkaufstrategie des US-Finanzministeriums unter Druck, zusammen mit den positiven Meldungen zu der Waffenruhe zwischen den USA und Iran und einer temporären alternativen Route durch die Straße von Hormus, was den Anstieg des US-Dollars begrenzt und Gold zusätzliche Unterstützung bietet.
PCE-Daten verstärken Zinserwartungen, aber US-Anleiherückkäufe drücken die Renditen
Die am Mittwoch veröffentlichten PCE-Daten aus den USA für Juli bestätigen erneut die anhaltende Inflation – die Gesamtjahresrate liegt bei 3,7 %, über den Markterwartungen von 3,6 %; die Kernjahresrate bleibt stabil bei 3,3 %. Das stärkt die Erwartung, dass die Fed bis Jahresende mindestens noch einmal die Zinsen erhöht und bietet dem US-Dollar gewisse Unterstützung.
Allerdings sorgt die fortgesetzte Rückkaufsstrategie des US-Finanzministeriums für deutliche Nachfrage nach US-Staatsanleihen und drückt die langfristigen Renditen, wodurch der Spielraum des US-Dollar nach oben begrenzt wird.
Obwohl die Zinserwartungen steigen, können die tatsächlichen Zinssätze aufgrund sinkender Renditen nicht deutlich steigen, was Gold als zinstragende Anlage zusätzliche Unterstützung bietet. Gold bleibt somit nahe 4600 US-Dollar relativ stabil und zeigt Widerstandsfähigkeit unter dem Einfluss der doppelt wirkenden Faktoren „anhaltende Inflation“ und „gedrückte Renditen“.
Kurzfristig gilt: Solange die Rückkäufe von US-Staatsanleihen nicht nachlassen, bleibt das Abwärtsrisiko für Gold begrenzt. Der Markt tendiert dazu, auf hohem Niveau seitwärts zu pendeln und auf den nächsten Auslöser zu warten.
Geopolitischer Optimismus begrenzt den US-Dollar, aber Risikoprämien bleiben bestehen
Jüngste Medienberichte deuten darauf hin, dass USA und Iran eine Waffenruhe vereinbaren könnten. Der stellvertretende Außenminister Irans erklärte zudem, dass Teheran und Oman sich auf eine temporäre alternative Route geeinigt hätten, was die Risikobereitschaft am Markt erhöht. Diese optimistische Stimmung begrenzt den US-Dollar als Fluchtwährung und bietet Gold weitere Unterstützung.
Iran warnte jedoch gleichzeitig, dass die Straße von Hormus nicht vollständig wieder geöffnet wird, solange die Zusagen im Zuge des im Juni vereinbarten vorläufigen Friedensabkommens nicht eingelöst wurden – die geopolitische Risikoprämie ist also nicht verschwunden.
Diese Unsicherheit stützt weiterhin die Ölpreise und hält manche Mittel zurück in sichere US-Dollar-Positionen, was den Spielraum von Gold nach oben begrenzt.
Der Markt befindet sich daher in einem Zustand von „optimistischer Erwartung“ und „Rest-Risiken“: Gelingt die Waffenruhe, könnte Gold von einem schwächeren US-Dollar profitieren; eine stockende Verhandlung würde das Bedürfnis nach sicheren Anlagen kurzfristig steigern und somit auch Gold stärken.
Insgesamt sind geopolitische Faktoren aktuell eine nicht zu vernachlässigende Variable in der Goldpreisbildung.
Der Markt wartet gespannt auf Jackson Hole Rede von Walsh
Investoren konzentrieren ihre Aufmerksamkeit auf die Rede von Fed-Vorsitzenden Walsh auf der Jackson Hole Globalen Zentralbank-Jahrestagung am Freitag, um mehr Hinweise zur künftigen Geldpolitik zu erhalten.
Die Äußerungen von Walsh werden kurzfristig zum wichtigen Auslöser für die Goldpreisentwicklung: Gibt er sich eher „hawkish“ und betont Inflationsrisiken oder behält die Option weiterer Zinserhöhungen bei, könnte Gold Druck nach unten Richtung 4550-4570 US-Dollar bekommen; formuliert Walsh „dovish“ oder bleibt bei der Kommunikationsstrategie „weniger reden, mehr handeln“, könnte Gold erneut den Widerstand bei 4700 US-Dollar testen.
Gold wird aktuell von mehreren Faktoren beeinflusst: anhaltende Inflation, gedrückte US-Renditen, geopolitische Risikoprämien und politische Unsicherheiten, daher dürfte es sich kurzfristig im Bereich von 4580-4650 US-Dollar seitwärts bewegen.
Die Marktstimmung bleibt vorsichtig, beide Seiten warten auf die Rede von Walsh, um eine klare Richtung einzuschlagen – erst ein Bruch dieser Bandbreite könnte einen neuen Trend auslösen.
Fazit
Gold gibt die Tagesgewinne ab und wird aktuell nahe 4600 US-Dollar gehandelt. Die PCE-Daten zeigen anhaltende Inflation, stärken die Erwartung einer Zinserhöhung noch in diesem Jahr und bieten dem US-Dollar Unterstützung. Aber Rückkäufe von US-Staatsanleihen drücken die Renditen, gepaart mit optimistischen Berichten zur Waffenruhe zwischen USA und Iran, begrenzen sie den Anstieg des US-Dollars und bieten Gold Unterstützung. Iran warnt, dass die Straße von Hormus nicht vollständig wieder geöffnet wird, geopolitische Risikoprämien bleiben bestehen. Der Markt wartet gespannt auf die Rede von Walsh beim Jackson Hole Treffen am Freitag, seine Haltung wird kurzfristig zum entscheidenden Auslöser für die Goldpreisentwicklung.
(Spot-Gold Tageschart, Quelle: EasyHuitong)
Beijing-Zeit 16:10, Spot-Gold notiert bei 4603.35.
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