Der tokenisierte Markt für reale Vermögenswerte (RWA) auf Stellar ist laut einem von Stellar selbst gepflegten Dune-Analytics-Dashboard 2026 um rund 360 Prozent gewachsen und liegt mit Stand 29. August bei 3,996 Milliarden US-Dollar – gegenüber 868,8 Millionen US-Dollar Ende 2025. Damit hat sich das Volumen binnen acht Monaten mehr als vervierfacht.
Doch bei genauerem Hinsehen zeigt sich eine deutliche Divergenz: Während die RWA-Werte auf dem Netzwerk explodieren, notiert der native Token XLM laut CoinGecko-Daten im Jahresverlauf etwa 11 Prozent im Minus und handelt nahe 0,18 US-Dollar. Wachstum bei tokenisierten Vermögenswerten und Kursentwicklung des Netzwerk-Tokens laufen damit auseinander – ein Muster, das genauere Einordnung verdient.
Stellars tokenisierter RWA-Markt nähert sich der Marke von 4 Milliarden Dollar
Das Wachstum erstreckt sich laut Dune-Dashboard über mehrere Assetklassen: US-Staatsanleihen, privaten und öffentlichen Kredit, Nicht-US-Staatsschulden sowie weitere tokenisierte Kategorien. Der Markt ist dabei stark auf wenige Emittenten konzentriert. Spiko stellte mit Stand 27. August 2026 den größten Anteil mit 1,55 Milliarden US-Dollar, gefolgt von Realiz mit 559 Millionen, Tradable mit 548 Millionen, Franklin Templeton mit 546 Millionen und Ondo mit 535 Millionen US-Dollar.
Besonders auffällig ist Stellars Position bei Nicht-US-Staatsschulden. Nach Angaben der Stellar Development Foundation, gestützt auf RWA.xyz-Daten, hielt das Netzwerk zum 20. August 2026 rund 490 Millionen US-Dollar in dieser Kategorie – darunter tokenisierte mexikanische CETES sowie brasilianische Staatsanleihen, die über Etherfuse ausgegeben werden. Wie sich Tokenisierung realer Assets auch außerhalb von Stellar entwickelt, zeigt ein aktueller Vergleich zur Tokenisierung realer Vermögenswerte in DeFi-Infrastrukturen.
Institutionelle Partnerschaften treiben die Expansion
Hinter dem Wachstum stehen mehrere institutionelle Schritte, die sich über das Jahr aufgebaut haben. Im Mai kündigte die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) an, ihren Tokenisierungsdienst an Stellar anzubinden. DTC-tokenisierte Vermögenswerte sollen demnach in der ersten Hälfte 2027 auf dem Netzwerk verfügbar werden und könnten perspektivisch tokenisierte US-Staatsanleihen, große Index-ETFs sowie Aktien aus dem Russell 1000 umfassen.
Im Juli folgte die Tokenisierungsplattform Tradable mit der Ankündigung, bis zu 1 Milliarde US-Dollar an privaten Kreditassets auf Stellar zu bringen. Die Integration soll Compliance, Anleger-Onboarding und das Asset-Lifecycle-Management unterstützen und baut auf 1,7 Milliarden US-Dollar an privatem Kredit auf, das Tradable bereits über nahezu 30 Positionen tokenisiert hat – ein Vorgang, der Parallelen zu regulierter Buchführung und Infrastruktur für tokenisierte Vermögenswerte aufweist.
Auch bei Zahlungsinfrastruktur baut Stellar aus: Im Juni startete MoneyGram seinen Dollar-Stablecoin MGUSD auf dem Netzwerk, mit dem Nutzer dollardenominierte Guthaben halten und über das globale Zahlungsnetzwerk von MoneyGram bewegen können. Laut Dune-Dashboard kommen damit rund 438 Millionen US-Dollar an reserveverifizierten Stablecoins hinzu, die bereits auf Stellar zirkulieren. Wie ähnliche institutionelle Fondsstrukturen regulatorisch grünes Licht erhalten, zeigt der Fall des tokenisierten Benji-Fonds nach der SEC-Freigabe.
Was die knapp 4 Milliarden Dollar tatsächlich zeigen
Die Zahlen belegen vor allem eines: eine wachsende Nutzung von Stellar als Infrastruktur für institutionelle Tokenisierung, nicht automatisch eine entsprechende Wertsteigerung des nativen Tokens. Die hohe Konzentration auf wenige Emittenten – allein Spiko trägt fast 40 Prozent des gesamten RWA-Volumens – macht das Wachstum zugleich messbar, aber auch abhängig von einzelnen Akteuren.
Die Primärquelle liefert keine Analysten- oder Community-Einschätzungen zur XLM-Kursentwicklung und keine belastbare Erklärung dafür, warum der Token trotz des RWA-Booms unter Druck steht. Festzuhalten bleibt lediglich die zeitliche Parallelität beider Entwicklungen, ohne dass daraus eine Kausalität abgeleitet werden kann.
Stellar positioniert sich für die nächste Tokenisierungsphase
Mit der geplanten DTCC-Anbindung ab der ersten Hälfte 2027 und der laufenden Tradable-Integration von bis zu 1 Milliarde US-Dollar an privatem Kredit hat Stellar mehrere angekündigte, aber noch nicht vollständig umgesetzte Wachstumstreiber vor sich. Beide Schritte sind Ankündigungen und keine bereits verfügbaren Produkte – ihre tatsächliche Wirkung auf das RWA-Volumen wird sich erst in den kommenden Quartalen zeigen.
Gleichzeitig bleibt der bereits erreichte Bestand an Nicht-US-Staatsanleihen von rund 490 Millionen US-Dollar ein konkreter Beleg dafür, dass Stellar in dieser Nische bereits heute eine relevante Rolle spielt. Ob sich daraus mittelfristig auch eine positivere Kursdynamik für XLM ergibt, lässt sich anhand der aktuell vorliegenden Daten nicht belegen.
Zuletzt aktualisiert am 30. August 2026
