Ist Gold nicht mehr nur ein sicherer Hafen? Namhafte Institutionen werden optimistisch und bevorzugen gleichzeitig US-Staatsanleihen und Technologiewerte.

　　Quelle: Golden Ten Data

　　Schroders hat kürzlich die Bewertung von Gold auf „bullish“ erhöht und sieht in den starken Goldkäufen der Zentralbanken eine strukturelle Unterstützung. Obwohl das Unternehmen vor überhitzten KI-Bewertungen und Konzentrationsrisiken am Markt warnt, bleibt es dennoch gegenüber Technologieaktien und US-Staatsanleihen positiv.

　　Inmitten einer volatilen Aufwärtsbewegung der globalen Finanzmärkte hat die renommierte Vermögens- und Investmentgesellschaft Schroders kürzlich ihre Asset-Allocation-Strategie deutlich angepasst. In diesem aktuellen Multi-Asset-Forschungsbericht

　　Das Investmentteam von Schroders weist darauf hin,

Diese „strukturierte Basis“ durch die Zentralbanken weltweit gleicht nicht nur den Gewinnmitnahmen aufgrund hoher Preise teilweise aus, sondern deutet auch darauf hin, dass Gold im Portfolio eine unverzichtbare Rolle als Risikobuffer übernimmt.

　　Gleichzeitig bestätigt auch die Analyse von TD Securities diese positive Stimmung; sie prognostiziert kurzfristig einen Rückgang des Goldpreises auf 4200 US-Dollar, hebt das Ziel für 2027 aber auf 5350 US-Dollar an.

　　Neben der positiven Einschätzung von Gold zeigt Schroders bei Risikobewertungen insgesamt einen „vorsichtigen Optimismus“.

Das Multi-Asset-Team von Schroders ist der Meinung, dass die Widerstandsfähigkeit des globalen Wachstums und die stabilen Unternehmensgewinne die Basis für die aktuelle prozyklische Allokationsstrategie bieten.

　　Schroders erkennt jedoch auch potenzielle „Kälte“ am Markt. Im Bericht wird betont, dass die Bewertungen von Artificial Intelligence (AI) Aktien sich bereits im Expansionsmodus befinden,

Trotzdem hält das Unternehmen daran fest, dass solange das globale Wirtschaftswachstum nicht spürbar nachlässt, der prozyklische Allokationsansatz derzeit die beste Option ist.

　　In der konkreten Branchenallokation hat Schroders seine Präferenz für den Technologiesektor weiter verstärkt und die Positionen bei deutschen Aktien ausgeweitet, wobei vor allem industrielle und verteidigungsbezogene Titel mit Wachstumspotenzial favorisiert werden. Um von Rohstoffzyklen zu profitieren, hält das Unternehmen weiterhin Positionen bei weltweiten Bergbaukonzernen und Energieproduzenten.

　　Bemerkenswert ist zudem das derzeit aktive Vorgehen von Schroders im Bereich festverzinsliche Anlagen. Angesichts der derzeit besonders attraktiven realen Renditen von US-Treasuries hat das Unternehmen taktisch seine Positionen in US-Staatsanleihen ausgebaut.

　　Mit Blick auf die Zukunft weist Schroders Investoren darauf hin, drei zentrale „Variablen“ genau zu verfolgen: Erstens den Verlauf von Inflationsdaten – bei erneut steigender Inflation steht die Allokationslogik für US-Staatsanleihen ganz oben; zweitens, ob das globale Wirtschaftswachstum unerwartet stark abnimmt; drittens, ob das Vertrauen in die Renditen von AI-Investitionen ins Wanken gerät. In einer ohnehin angespannten Bewertungssituation könnte jede „Überraschung“ bei Schlüsseldaten ein Auslöser für Anpassungen am Markt sein.

Redakteur: Liu Wanli SF014