Wird der südkoreanische Won stark unterstützt? Es wird berichtet, dass die südkoreanische Devisenbehörde die Rückführung von 20 Milliarden US-Dollar von SK Hynix übernommen hat.

Wie von Zhihong Finance APP berichtet, haben südkoreanische Devisenbehörden laut informierten Kreisen rund 20 Milliarden US-Dollar gekauft. Diese US-Dollar wurden von SK Hynix (SKHY.US) nach dem im Juli abgeschlossenen ADR-Börsengang in den USA im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar verkauft und anschließend nach Südkorea rückgeführt. Die Quelle erklärte, dass der von Finanzministerium Südkoreas und Bank of Korea verwaltete Devisenstabilisierungsfonds diese US-Dollar über außerbörsliche Geschäfte (OTC) erworben hat, und zwar während des Zeitraums, in dem SK Hynix die US-Dollar nach Südkorea überführte.

Obwohl der Markt bereits wusste, dass das südkoreanische Chipherstellungsunternehmen die in den USA aufgebrachten Dollar-Beträge zurück nach Südkorea transferieren würde, ist dies das erste Mal, dass die Medien berichten, wer den größten Teil des rückgeführten Geldes letztlich gekauft hat. Dieser Schritt unterscheidet sich von den bisherigen Interventionen der südkoreanischen Behörden am Devisenmarkt und zielt zugleich darauf ab, die Volatilität am Devisenmarkt zu stabilisieren und die Fremdwährungsreserven des Landes zu stärken.

Südkorea gibt die genaue Zusammensetzung oder das aktuelle Volumen seines Devisenstabilisierungsfonds nicht offiziell bekannt. Dieser Fonds ist ein staatlicher Kapitalpool, der ausschließlich aus US-Dollar und koreanischen Won besteht. Laut dem vom Parlament im letzten Jahr genehmigten Betriebsplan beläuft sich das Volumen des südkoreanischen Devisenstabilisierungsfonds auf 135,1 Billionen koreanische Won (98,7 Milliarden US-Dollar). Laut dem am Dienstag veröffentlichten Haushaltsplan der Regierung wird das Fondsvolumen auf etwa 106,5 Billionen koreanische Won geschätzt.

Marktteilnehmer und Makroökonomen vermuten jedoch schon länger, dass der Anteil der US-Dollar im Fonds in den letzten Monaten nach den aktiven und fortlaufenden Interventionen der koreanischen Zentralbank zur Stützung der Landeswährung deutlich gesunken ist.

Der koreanische Won hat sich kürzlich deutlich erholt. Ende Juni lag der Wechselkurs zwischen dem koreanischen Won und dem US-Dollar noch bei rund 1 US-Dollar zu 1.550 Won – dem niedrigsten Stand seit 17 Jahren. In den vergangenen zwei Monaten legte er jedoch um mehr als 12 % zu. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte der Wechselkurs US-Dollar zu Won bei 1.363,34.

Es ist erwähnenswert, dass die zuvor angekündigten beispiellosen Pläne zur Aktionärsrendite der beiden führenden Speicherchip-Hersteller SK Hynix und Samsung Electronics ebenfalls als Schlüsselfaktoren für die Kursentwicklung des koreanischen Won angesehen werden. Sollten diese beiden Unternehmen zur Finanzierung ihrer Aktionärsprogramme Mittel am heimischen Währungsmarkt aufnehmen, könnte sich die jüngste Aufwertung des Won fortsetzen.

Von großem Interesse für Investoren ist, inwieweit die Aktionärsprogramme von SK Hynix und Samsung Electronics die Nachfrage nach dem Won steigern werden und wie viel Geld letztlich von ausländischen Aktionären aus Südkorea abgezogen wird. Choi Gyu-ho, Ökonom bei Hanwha Investment & Securities, sagte: „Diese Unternehmen müssen Renditen an ihre Aktionäre in koreanischen Won ausschütten und können dabei entweder auf ihre bereits gehaltenen Won-Bestände zurückgreifen oder US-Dollar auf anderen Märkten verkaufen und Won kaufen. Da es sich um äußerst große Summen handelt, müssen sie für die Mittelbeschaffung möglicherweise letztlich noch mehr US-Dollar verkaufen.“

Zwar haben diese Aktionärsprogramme die Aufwertung des koreanischen Won zunächst begünstigt, doch bleibt unklar, ob sie als nachhaltiger Katalysator für den Won dienen können. Analysten weisen darauf hin, dass derzeit noch nicht sicher ist, ob die Chipgiganten die Aktionärsrenditen aus den bestehenden Barmitteln auszahlen oder dafür ihre Dollar-Bestände in Won umtauschen werden.