Die Bank of America (BAC.US) fiel zeitweise um 6%. Der CEO sendet vorsichtige Signale: Die Handelserlöse im dritten Quartal werden voraussichtlich gegenüber dem Vorjahr unverändert bleiben, und die Gebühreneinnahmen im Investmentbanking könnten unter den Erwartungen liegen.

Wie von der German Financial News App berichtet, erklärte Brian Moynihan, CEO von Bank of America (BAC.US), dass die Einnahmen aus dem Handelsgeschäft des Unternehmens im dritten Quartal voraussichtlich "weitgehend unverändert" gegenüber dem Vorjahr bleiben werden. Dies deutet darauf hin, dass der Wachstumstrend der Handelsaktivitäten an der Wall Street nach einem starken ersten Halbjahr abnimmt. Gleichzeitig liegen die erwarteten Einnahmen aus dem Investmentgeschäft unter den Markterwartungen. Nach Veröffentlichung dieser Nachricht fiel der Aktienkurs von Bank of America am Montag zeitweise um 6 %, was den größten intraday Rückgang seit April letzten Jahres markierte. Der Kurs schloss mit einem Minus von 5,14 % bei 59,47 US-Dollar.

Moynihan erklärte auf einer Konferenz bei Barclays am Montag, dass die Einnahmen aus Gebühren für das Investment Banking von Bank of America im dritten Quartal voraussichtlich bei etwa 1,6 bis 1,8 Milliarden US-Dollar liegen werden, während Analysten zuvor fast 2 Milliarden US-Dollar erwartet hatten. Die schwache Prognose im Investmentbanking verstärkt die Bedenken der Investoren bezüglich der Leistung der Kapitalmarktaktivitäten des Unternehmens. Auch andere große Wall-Street-Banken litten unter Kurseinbrüchen: Goldman Sachs (GS.US) fiel um etwa 3,96 %, Morgan Stanley (MS.US) verlor 3,64 %.

Abkühlung im Handelsgeschäft – Schwung des ersten Halbjahres schwer fortzuführen

Laut Moynihan haben die Einnahmen aus dem Aktienhandel von Bank of America im bisherigen dritten Quartal zugenommen, während die Erträge aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren gesunken sind und mit starken Schwankungen einhergingen. Nach gegenseitiger Ausgleichung erwartet er, dass die gesamten Handelserträge für das Quartal im Jahresvergleich nahezu unverändert bleiben.

Analysten von Keefe, Bruyette & Woods wiesen darauf hin, dass ein Rückgang im Finanzierungsgeschäft unter anderem auf niedrigere Salden im internationalen und asiatischen Prime Broker-Bereich zurückzuführen sei.

Dies steht im deutlichen Kontrast zum ersten Halbjahr dieses Jahres. Das Handelsgeschäft an der Wall Street startete stark, wobei die Aktienhändler von Bank of America im zweiten Quartal sogar einen historischen Bestwert erzielten. Im dritten Quartal sorgte die anhaltende Turbulenz an den Finanzmärkten allerdings für Rückschläge: Im Juli wurden AI-Aktien massiv abverkauft, was zu erheblichen Schwankungen beim Hedgefonds Situational Awareness von Leopold Aschenbrenner führte. In letzter Zeit erlebten Chipaktien eine erneute Verkaufswelle, nachdem Führungskräfte der AI-Branche zu einer Verlangsamung der Entwicklung aufgerufen hatten.

Trotz des kurzfristigen Wachstumsrückgangs bei den Handelserträgen bleibt Moynihan zuversichtlich, dass das gesamte Geschäftsjahr 2026 für die Marktaktivitäten von Bank of America stark ausfallen könnte. Aktuell bemüht sich die Vertriebs- und Handelsabteilung des Unternehmens um das 17. Quartal in Folge mit Umsatzwachstum. Auf die Frage, ob diese Erfolgsserie fortgesetzt werden könne, erwiderte Moynihan scherzhaft: "Wir kämpfen hart dafür."

Zinsvolatilität hemmt Anleihefinanzierung – Fed-Beschluss von entscheidender Bedeutung

Moynihan sieht die unsichere Zinssituation derzeit als wesentlichen Faktor, der die Aktivitäten an den Kapitalmärkten beeinflusst. Die Federal Reserve wird später in dieser Woche eine geldpolitische Sitzung abhalten und die Entscheidung über den Zinssatz könnte für eine gewisse Stabilität im Markt sorgen.

Er sagte: "Die Zinssätze werden sich letztlich stabilisieren, was einigen Handelsaktivitäten helfen dürfte." Beim überwiegenden Anteil der Marktaktivitäten, nämlich der Fremdfinanzierung, sei der zentrale Punkt allerdings, dass die Zinssätze nicht dauerhaft stark schwanken dürfen. Erst bei höherer Vorhersehbarkeit der künftigen Finanzierungskosten seien Unternehmen bereit, Anleihen auszugeben.

Mit anderen Worten: Das aktuelle Zinsniveau ist nicht das einzige Problem; vielmehr hemmt die heftige Zinsschwankung die Bereitschaft zur Unternehmensfinanzierung. Wird die Politik der Fed klarer, könnten Anleiheemissionen und andere Kapitalmarktaktivitäten gestärkt werden.

Investmentbanking schwächer als erwartet – Wettbewerbsfähigkeit im Kapitalmarkt erneut im Fokus

Im Bereich M&A und bei Transaktionsvermittlung räumte Moynihan ein, dass Bank of America aktuell in den Branchen, in denen zuletzt viele Übernahmen stattfanden, nicht optimal positioniert ist. Das ist einer der Gründe für die relative Schwäche des Investmentbankings. Er betonte jedoch, dass das Unternehmen weiterhin über einen starken Deal-Flow verfügt und es aktuell wichtiger sei, diese Projekte zur Ausführung zu bringen.

Analyst Mike Mayo von Wells Fargo kommentierte, dass Moynihan die Performance des Investmentbankings mehr auf die Geschäftsstruktur als auf die Ausführungsqualität zurückführe. Damit hält die Diskussion über die relative Schwäche von Bank of America in diesem Bereich gegenüber anderen Branchenkollegen weiter an.

Aus diesem Grund werden die Einnahmen aus Gebühren für das Investmentbanking im dritten Quartal voraussichtlich nur bei 1,6 bis 1,8 Milliarden US-Dollar liegen und nicht bei den etwa 2 Milliarden US-Dollar, die Analysten vorher erwartet hatten. Das ist einer der wichtigsten Gründe für den deutlichen Kursrückgang bei Bank of America am Montag.

Nettozinserträge bleiben Highlight – Jahreswachstum voraussichtlich am oberen Rand der Prognosespanne

Im Gegensatz zum schwächeren Kapitalmarktgeschäft zeigt sich Moynihan hinsichtlich der Kernbankaktivitäten von Bank of America optimistisch. Er sagte am Montag, dass er mit der Prognose für die Nettozinserträge "sehr zufrieden" sei.

Bank of America erwartete zuvor, dass das Wachstum der Nettozinserträge im Jahr 2026 am oberen Rand des Bereichs von 6 bis 8 Prozent liegen wird. Die Nettozinserträge ergeben sich aus den Einnahmen der Bank aus verzinslichen Vermögenswerten abzüglich der entsprechenden Zinsaufwendungen und gelten als wichtiger Indikator für die Profitabilität des traditionellen Bankgeschäfts.