La mayor IPO de la historia fue “absorbida de un solo bocado”: el VIX se desploma por debajo de 16, el pánico en Wall Street retrocede rápidamente

En tan solo 10 jornadas de trading, el sentimiento del mercado ha dado un giro dramático: pasó de una “venta por pánico” a una “compra entusiasta”.

Infodaily Financiero informa que, tras la absorción sin sobresaltos del gigantesco IPO de SpaceX por casi 2 billones de dólares, el índice de miedo VIX cayó abruptamente por debajo de 16, y los fondos de Jinzhengda están regresando a activos de riesgo. Esta mayor IPO de la historia no drenó liquidez del mercado, sino que se convirtió en un catalizador de las cotizaciones: la bolsa de Estados Unidos mostró fortaleza general, el sector de semiconductores marcó nuevos máximos, y la intensa actividad en opciones put sobre el VIX sugieren que el mercado apuesta por mayor baja en la volatilidad.

Índice de pánico “en picada”: el VIX cae por debajo de 16

Hace apenas 10 días, las tecnológicas estaban en caída libre; fue el peor día para la bolsa estadounidense desde octubre de 2025, el índice de volatilidad de la Chicago Board Options Exchange (VIX), el famoso “indicador de pánico” de Wall Street, subió rápidamente y superó el nivel de 20, en parte porque los inversores dudaban de la capacidad del mercado para absorber el impacto del gigantesco IPO de SpaceX (SPCX.US).

Ahora, tras la absorción tranquila del mayor IPO de la historia sin causar sobresaltos, los inversores regresan a las acciones que habían vendido; el “índice de miedo” de Wall Street retrocedió a niveles por debajo de la media histórica, y el lunes el VIX cayó por debajo de 16.

Ed Tom, director senior de inteligencia de derivados de Cboe, indicó en un reporte a clientes: “Aunque el S&P 500 apenas subió 0,7% la semana pasada, la caída del VIX fue mucho mayor de lo esperado, principalmente por el cierre masivo de coberturas protectoras a 12 meses y posiciones de convexidad bajista.”

En otras palabras, el “seguro” adquirido previamente para protegerse ante una fuerte caída está siendo cerrado de manera colectiva, y el capital vuelve a fluir hacia activos de riesgo.

La mayor IPO de la historia fue “absorbida de un trago”

El catalizador central en este giro de sentimiento fue el épico IPO de SpaceX. Esta emisión marcó un récord histórico, con los traders absorbiendo casi 2 billones de dólares en nuevas acciones (incluyendo operaciones en el mercado secundario).

El lunes, el precio de las acciones de SpaceX subió otros 13%, y su capitalización de mercado se acerca a 2,5 billones de dólares, superando a Saudi Aramco y ubicándose como la tercera mayor compañía cotizada del mundo, solo detrás de Apple (AAPL.US) y Nvidia (NVDA.US).

Anteriormente, muchos inversores temían que semejante volumen de nuevas acciones drenaría liquidez y presionaría la valuación de tecnológicas. Pero ocurrió lo contrario: el IPO fue absorbido sin sobresaltos y activó mayor demanda de compra.

Los bajistas sostenían antes que “ya no había capital especulativo”, pero con SpaceX cerca de los 2,5 billones de dólares en valoración, los short sellers quedaron sin argumentos y tuvieron que recomprar posiciones, impulsando aún más los índices.

Impulsado por la absorción del IPO de SpaceX, los tres principales índices estadounidenses se fortalecieron el lunes: el Nasdaq 100 subió 3%, siendo el líder entre los mayores índices; el S&P 500 subió alrededor del 1,7% y se acerca al máximo histórico alcanzado a principios de mes.

El ETF VanEck Semiconductores (SMH) se disparó más de 4%, alcanzando un nuevo máximo histórico, y recuperó por completo la caída de más del 10% ocurrida desde el 5 de junio.

Las opciones put dominan el VIX, ¿pero son señal alcista para la bolsa?

Aunque el flujo de opciones en el sector de chips aún refleja significativa actividad de cobertura, las operaciones alrededor del VIX muestran una perspectiva más alcista para las acciones.

Según datos de ThinkOrSwim, el lunes el volumen en opciones put del VIX superó las opciones call, y la cantidad de opciones call vendidas casi igualó la cantidad comprada. SpotGamma reporta que, de los 93 millones de dólares en primas negociadas, más de 70 millones fueron asociados a opciones put. El contrato de mayor volumen fue el put con strike 16 que expira el miércoles, con 46,000 contratos negociados. Esto revela que el mercado apuesta colectivamente a que “la volatilidad seguirá cayendo”, una típica estrategia alcista para la bolsa.

En cuanto al SMH, el flujo de opciones ha sido mayormente bajista durante semanas, incluso cuando el sector de semiconductores marcó nuevos máximos históricos. Dado el peso sin precedentes del sector en los índices bursátiles, la fuerte volatilidad de este mes llevó a los inversores a asumir mayor costo por cobertura.

Pese a que cerca del 60% de las primas del SMH están concentradas en opciones put, también aparecieron vendedores de spreads de puts importantes, incluyendo el mayor trader del día, que ganó 5 millones vendiendo dos grandes spreads put con vencimiento el 17 de julio, y luego gastó 2,7 millones comprando spreads put 600/550 también para el 17 de julio.

Vale destacar que los traders de opciones estrenarán un nuovo instrumento el martes: las opciones sobre SpaceX debutarán oficialmente. Históricamente, las opciones de Tesla han sido las favoritas entre los traders minoristas, figurando siempre entre los derivados más activos. El mercado prevé que las opciones de SpaceX podrían replicar esa popularidad, convirtiéndose en el nuevo campo de batalla para trading de volatilidad y especulación apalancada.