Recientemente, el precio del oro ha mostrado una clara recuperación. Hasta la publicación de la noticia de Jiemian News el 17 de junio, el oro spot cotizaba en 4339,59 dólares por onza, subiendo un 0,19%. El 10 de junio, el oro spot cayó hasta un reciente mínimo de 4023,1 dólares por onza, y luego rebotó notablemente, con un aumento del 7,87%.
Ante los riesgos de exposición generados por el
“
movimiento de montaña rusa
”
en los precios,
los bancos han implementado recientemente
actualizaciones intensivas en sus sistemas de control de riesgos para negocios de metales preciosos, endureciendo los límites de negocio desde diferentes ángulos: aumento del porcentaje de margen, gestión dinámica de límites, ajuste de umbrales de negocio y tarifas, restricción de límites de subidas y bajadas, todo para prevenir el riesgo de posiciones abiertas para los clientes y pérdidas operativas propias.
Desde junio, en cuanto al margen, para los negocios de metales preciosos diferidos para clientes individuales (como Au (T+D)), ICBC y CCB
recientemente
han elevado el margen del 100% al 120%, y el ABC se sumó a la medida. Previamente ICBC, ABC y CCB habían incrementado el porcentaje de margen para estos negocios de 80% a 100%.
Además de aumentar el porcentaje de margen,
la gestión dinámica de límites se ha convertido en una herramienta habitual de control de riesgos. ICBC implementa gestión dinámica de límites para los negocios de ahorro en oro durante fines de semana y feriados nacionales, y CCB aplica
“
CCB Oro
”
gestión dinámica de límites de operación; cuando el cupo diario se agota, no es posible continuar comprando.
Cabe destacar que, ante la caída de los precios del oro desde altos niveles, algunos bancos ajustaron a la baja los requisitos de acceso y la calificación de riesgo para los negocios de acumulación de oro, mostrando estrategias de control de riesgo más diferenciadas y precisas.
Recientemente,
ICBC ajustó el
“
ahorro en oro personalizado
”
bajando el nivel de riesgo del producto de R3 a R2—riesgo medio-bajo, cambiando el nivel de tolerancia al riesgo del cliente a C2—perfil prudente o superior. Esto es una flexibilización en los requisitos de acceso, tras un endurecimiento en enero de este año. En ese momento, las variaciones internacionales del oro fueron intensas y varios bancos controlaron los riesgos elevando el monto mínimo de compra, subiendo el nivel de riesgo y limitando permisos de operación a ciertos clientes.
El 25 de mayo
,
CCB publicó una nueva versión de la notificación de derechos y advertencias de riesgos para clientes de negocio de acumulación de oro individual, especificando el ajuste en la denominación de nivel de riesgo del producto y el nivel de tolerancia al riesgo del cliente; antes y después del ajuste, el nivel de riesgo para la acumulación de oro individual se mantuvo en R4, pero el nombre pasó de
“
riesgo relativamente alto
”
a
“
riesgo medio-alto
”
.
Este año, la volatilidad del oro se intensificó. Desde el inicio de 2026, el precio del oro alcanzó varios máximos históricos. Pero después de superar el máximo histórico de 5598 dólares por onza, retrocedió drásticamente—el 30 de enero, el precio del oro spot bajó más del 12%, cruzando los 4700 dólares por onza durante la jornada, experimentando la mayor caída diaria en 40 años.
En febrero, el sentimiento del mercado se recuperó rápidamente. El 4 de febrero, el precio del oro spot en Londres volvió a situarse por encima de los 5050 dólares, y el 13 de febrero subió hasta 5042 dólares, aunque durante la jornada se dieron varias caídas “montaña rusa”. Desde marzo, el precio del oro mostró una tendencia general de caída con fluctuaciones. El 11 de junio, el oro spot cayó por debajo del umbral de 4100 dólares.
“
Los factores de soporte a largo plazo para el oro siguen presentes; aunque la demanda de compra por parte de los bancos centrales es intermitente, la tendencia no cambia, por lo que cualquier ajuste en el precio representa una buena oportunidad de compra.
”
explicó Kuang Zheng, director de inversiones de HSBC Private Banking & Wealth Management China, a Jiemian News.
En términos generales,
las instituciones extranjeras a corto plazo ven el oro a la baja o ajustan el precio objetivo por la fortaleza del dólar, los altos rendimientos de los bonos estadounidenses y las expectativas de relajación geopolítica, pero en el mediano y largo plazo siguen apostando por el soporte estructural debido a la compra de oro por parte de bancos centrales y la desdolarización.
Entre ellas,
Citibank
cambió drásticamente de actitud respecto al precio del oro
,
el 12 de junio redujo el precio objetivo a 3 meses a 4000 dólares por onza, pero el 16 de junio rápidamente lo elevó a 4500 dólares por onza, considerando que la reciente caída fue
“
un reajuste de precios
”
y no el fin del mercado alcista, manteniendo una previsión optimista de 5000 dólares en 6 a 12 meses.
Morgan Stanley hizo un ajuste considerable a la baja en sus expectativas. Redujo el precio objetivo para la segunda mitad de 2026 de 5700 a 5200 dólares, argumentando que las expectativas de recorte de tasas de la Fed se enfrían y que las altas tasas reales limitan el valor de activos sin intereses.
Mientras tanto, Goldman Sachs
mantiene con firmeza el precio objetivo de finales de 2026 en 5400 dólares por onza, estimando que las compras de los bancos centrales y las expectativas de recortes de tasas a mediano plazo apoyan la lógica de subida.
Aunque JPMorgan ha ajustado a la baja su precio promedio anual a corto plazo, sigue manteniendo un objetivo de subida para fin de año, anticipando que el precio del oro podría alcanzar los 6000 dólares para fines de 2026, y una media de 6263 dólares en 2027, considerando que la actual debilidad es solo un ajuste temporal.
