El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantiene en niveles altos, y la plata continúa con ajustes volátiles.

　　Los analistas del mercado consideran que el cambio en los rendimientos de los bonos refleja principalmente ajustes en las expectativas de tasas de interés. Si los inversores creen que la presión inflacionaria obligará a la Reserva Federal a subir las tasas, los rendimientos podrían seguir aumentando, lo que presionaría tanto a la plata como al oro y otros metales preciosos. Actualmente, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años ha subido aproximadamente un 1,8%, alcanzando un máximo de 4,71%. El aumento sostenido de los rendimientos implica una mayor cautela del mercado sobre el entorno de tasas de interés reales en el futuro, incrementando así los costos de inversión en metales preciosos.

　　El rebote del dólar se debe principalmente al cambio en las expectativas de la política de la Reserva Federal. En su última reunión, la Reserva Federal mantuvo el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3,50% y 3,75%, pero tanto la declaración de política como las palabras del presidente Kevin Walsh mostraron que los responsables de la toma de decisiones siguen muy atentos a los riesgos de inflación. El mercado considera que la Reserva Federal no ha dado señales claras de flexibilización, sino que ha enfatizado la necesidad de asegurar que la inflación continúe descendiendo hacia el objetivo del 2%. Esta postura ha llevado a los inversores a reevaluar el camino futuro de las tasas de interés.

　　Según herramientas de mercado, actualmente los inversores estiman cerca de un 75% de probabilidades de que la Reserva Federal suba la tasa al menos una vez antes de su reunión de octubre. Si las expectativas de aumento de tasas siguen intensificándose, el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses podrían aumentar aún más, ejerciendo presión sobre el precio de la plata. Sin embargo, la plata todavía está influida por algunos factores de soporte. Como metal precioso, puede beneficiarse de la demanda global de cobertura, y su valor industrial la expone a los ciclos de la industria manufacturera. Si los datos económicos globales se mantienen estables y la demanda de la industria de energías renovables continúa aumentando, la demanda de plata a mediano y largo plazo sigue siendo resiliente.

　　Actualmente, el mercado de la plata está en una etapa de ajuste de expectativas de políticas. Tras la publicación de la decisión de la Reserva Federal, el dólar cayó rápidamente, impulsando una subida corta de la plata, pero luego el repunte en los rendimientos y el dólar han reducido rápidamente esas ganancias. El enfoque del mercado para el futuro se centrará en los datos económicos de Estados Unidos, indicadores de inflación y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal. Si la presión inflacionaria continúa y la Reserva Federal prolonga el periodo de tasas altas, la plata podría seguir bajo presión; si aparecen señales de enfriamiento económico y el mercado vuelve a apostar por un cambio en la política, la plata podría tener una oportunidad de repunte.

　　Resumen editorial

Editor responsable: Zhu He Nan