Por primera vez en dos años, el destacado inversor Druckenmiller compra acciones chinas, aumenta fuertemente su posición en Amazon y AMD, y liquida todas sus acciones en Broadcom, Intel y Micron.

El legendario inversor Stanley Druckenmiller realizó una gran reestructuración en la cartera de su Duquesne Family Office durante el segundo trimestre de este año, lo que generó una amplia atención en el mercado debido a la magnitud de los movimientos.

El último informe 13F revelado muestra que Druckenmiller compró acciones chinas por primera vez en aproximadamente dos años, adquiriendo 88,000 acciones de Baidu, al mismo tiempo que aumentó en más de un 1000% su posición en Amazon y abrió una nueva posición en AMD. Paralelamente, liquidó por completo sus posiciones en Broadcom, Intel y Micron, reestructurando de manera significativa sus inversiones tecnológicas.

Estos cambios en la cartera reflejan la apuesta continua de Druckenmiller por la infraestructura de IA y las grandes plataformas tecnológicas, pero también evidencian un cambio marginal en su postura hacia las acciones tecnológicas chinas—previamente, la compañía había salido por completo de las ADR de Alibaba en el cuarto trimestre de 2023.

Primera inversión en acciones chinas en dos años, Baidu como puerta de entrada

Druckenmiller compró 88,000 acciones de Baidu en el segundo trimestre, siendo esta la primera vez que su firma vuelve a invertir en acciones chinas desde que liquidó las de Alibaba, marcando un notable cambio de actitud hacia el sector tecnológico chino.

Sin embargo, esta posición representa solo el 0.2% del portafolio total de Duquesne, lo que indica que, por ahora, es una inversión de carácter exploratorio.

Baidu es el principal motor de búsqueda en internet en chino, y su ingreso principal proviene de servicios de marketing en línea. Además, posee la subsidiaria de streaming de video iQIYI y continúa invirtiendo en infraestructura cloud de IA y conducción autónoma. Actualmente, la capitalización de mercado de la empresa ronda los 35,160 millones de dólares.

Desde una perspectiva de valoración, el ratio precio/ventas (P/S) de Baidu es significativamente más alto que su mediana histórica de aproximadamente 2.7, y debido a que actualmente la empresa está en pérdidas y tiene flujo de caja negativo, los indicadores tradicionales de valoración como el precio/beneficio (P/E) no son aplicables.

Según datos de GuruFocus, el valor estimado GF Value™ de Baidu es de 108.51 dólares, aproximadamente un 4.5% por debajo del actual precio de mercado de 103.67 dólares, lo que sugiere que la acción podría estar subvalorada, aunque los analistas advierten que este indicador tiene un valor más orientativo que absoluto.

En cuanto a los movimientos institucionales, actualmente 11 destacados inversores mantienen posiciones en Baidu, de los cuales 5 han incrementado recientemente sus tenencias y 6 las han reducido, mostrando así claras diferencias de opinión.

Posición en Amazon se multiplica más de mil veces y nueva apuesta en Alphabet

En el segmento tecnológico estadounidense, Druckenmiller ha sido aún más agresivo. Duquesne incrementó ampliamente su posición en Amazon, que pasó de un nivel muy bajo a 541,600 acciones, aumento superior al 1000%, y duplicó la cantidad de opciones call de Amazon, lo que indica un alto optimismo respecto a este gigante del e-commerce y cloud computing.

Al mismo tiempo, Duquesne abrió una nueva posición en acciones clase A de Alphabet por 336,300 acciones y agregó opciones call de Meta Platforms y Tesla. Estos movimientos sugieren que Druckenmiller está concentrando sus apuestas en grandes plataformas tecnológicas con capacidades de IA.

Liquidación total en Broadcom, Intel y Micron: profundo replanteo en semiconductores

El sector de semiconductores fue el más afectado por la reestructuración de la cartera. Duquesne salió completamente de sus posiciones en Broadcom, Intel y Micron, tres acciones de semiconductores previamente en cartera, mientras que abrió una nueva posición en AMD de 72,900 acciones y aumentó la posición ya existente en TSMC.

Esta decisión demuestra una clara lógica de diferenciación en el sector: desprenderse de Broadcom, Intel y Micron para apostar por AMD y TSMC, dos compañías con una vinculación mucho más directa con la infraestructura de computación de IA.

Apuesta por infraestructura de data centers y fuerte entrada en aerolíneas

Más allá del sector tecnológico, Druckenmiller también ha extendido sus intereses hacia la infraestructura asociada a data centers. Duquesne adquirió más de 4 millones de acciones de Bitdeer Technologies Group y abrió una posición de 754,800 acciones en Riot Platforms, ambas ligadas estrechamente a la minería de criptomonedas y la infraestructura de poder computacional en data centers.

El sector aéreo también fue escenario de importantes inversiones. Duquesne abrió una nueva posición de 603,000 acciones en Delta Air Lines y casi triplicó su tenencia en United Airlines hasta 794,800 acciones. Además, la firma abrió una nueva posición de aproximadamente 2.8 millones de acciones en Fox Corp.

Simultáneos recortes o liquidaciones en varias posiciones

Mientras ampliaba las posiciones mencionadas, Duquesne también realizó significativos recortes en otras. La empresa salió completamente de Cloudflare y MercadoLibre, y redujo en más del 70% sus participaciones en Alcoa y Arm Holdings.

En términos generales, la estrategia de rebalanceo de Druckenmiller en este trimestre fue coherente: concentrar recursos en grandes plataformas e infraestructura de IA, mientras se reduce sistemáticamente la exposición a semiconductores tradicionales, algunas tecnológicas previamente en la cartera y ciertos activos ligados a commodities, y al mismo tiempo reincorporarse con pequeñas posiciones en acciones tecnológicas chinas.