- Le Bitcoin chute de 31 % alors que la confiance des investisseurs s’affaiblit et que le sentiment de risque s’estompe.
- L’incertitude de la Fed, les blocages réglementaires et les sorties d’ETF accentuent la chute du BTC.
- Les détenteurs à long terme réalisent des bénéfices, marquant un changement par rapport aux krachs précédents du Bitcoin.
Le Bitcoin a fortement chuté depuis ses récents sommets historiques, les stratèges de la Deutsche Bank soulignant un affaiblissement de la conviction des investisseurs comme un facteur clé derrière la chute de la cryptomonnaie.
Le plus grand actif numérique au monde, qui a subi sa plus forte perte hebdomadaire depuis février, continue de subir des pressions dues à l’évolution des conditions du marché, à l’incertitude réglementaire et à la prise de bénéfices tant chez les détenteurs institutionnels que sur le long terme.
Le Bitcoin a légèrement progressé ce week-end mais est resté en baisse de 0,79 % à 85 933 $ au moment de la rédaction.
La cryptomonnaie est désormais inférieure de 31 % à son record historique de 126 272 $ atteint le 6 octobre.
Selon les stratèges de la Deutsche Bank, Marion Laboure et Camila Siazon, le facteur le plus important à l’origine de cette vente est que « la confiance des investisseurs est cruciale pour poursuivre les gains — et en ce moment, les fidèles vacillent. »
Les stratèges ont relancé leur théorie de « l’effet Clochette » à partir de 2021, qui soutient que la valorisation du bitcoin est fortement dictée par le sentiment et ce que les investisseurs croient collectivement qu’il vaut.
Selon eux, la vente axée sur le sentiment a réémergé, ébranlant la confiance dans la capacité du bitcoin à rester un élément stable des portefeuilles diversifiés.
Ils ont noté que « l’intégration du portefeuille du bitcoin est testée », ajoutant que ce changement pourrait être temporaire ou persister selon les conditions financières plus larges.
La banque a partagé 5 raisons derrière la chute de la cryptomonnaie.
Baisse plus large des actions et de l’appétit pour le risque
Le premier facteur majeur pesant sur Bitcoin est un recul du sentiment mondial du risque.
Deutsche Bank note que la cryptomonnaie continue de se comporter comme un actif risqué plutôt que comme une couverture refuge, malgré l’espoir de certains investisseurs qu’elle évoluerait en une réserve de valeur défensive.
La vente massive des actions s’est étendue aux actifs numériques, renforçant que la performance du Bitcoin reste liée à l’humeur générale du marché.
Incertitude quant aux prochaines actions de la Réserve fédérale
Le second point de pression vient de l’incertitude entourant la politique monétaire américaine.
Les investisseurs sont de moins en moins confiants quant à la continuité de la Réserve fédérale cette année.
Ce changement a introduit de la volatilité dans plusieurs classes d’actifs, y compris les cryptomonnaies, alors que les traders réévaluent leur prise de risque face à la possibilité d’une politique plus restrictive.
Les stratèges de Deutsche Bank avertissent qu’une nouvelle hésitation ou des signaux bellicistes de la Fed pourraient accentuer la baisse du Bitcoin.
L’élan réglementaire est au point mort
L’incertitude réglementaire contribue également à la récession.
Selon le Laboure et Siazon, l’élan en faveur des progrès réglementaires liés à la crypto a ralenti depuis l’été.
Cette stagnation a compliqué « l’intégration du portefeuille » du Bitcoin, rendant les institutions plus prudentes quant à l’augmentation de l’exposition.
L’absence de cadres réglementaires clairs et progressifs a laissé les investisseurs dans une stagnation, affaiblissant l’un des principaux moteurs de l’adoption financière grand public du Bitcoin.
Sorties institutionnelles et liquidité en diminution
Un quatrième facteur de cette vente est la hausse des sorties institutionnelles.
Deutsche Bank note que plusieurs fonds négociés en bourse Bitcoin ont subi des retraits, réduisant la liquidité sur le marché.
Une liquidité plus mince amplifie les baisses de prix et augmente la volatilité.
Cette dynamique marque une différence significative par rapport aux krachs précédents, dont beaucoup étaient principalement causés par des traders particuliers plutôt que par des institutions.
Les détenteurs à long terme réalisant des bénéfices
Enfin, les détenteurs de Bitcoin à long terme — souvent considérés comme les participants les plus fidèles du marché — ont commencé à réaliser des profits.
Selon les stratèges, ce comportement n’a pas été observé lors des ralentissements précédents et souligne la nature inhabituelle de la correction actuelle.
Vendre de tels investisseurs ajoute à la pression sur le marché et indique que même les détenteurs engagés réévaluent leur position.
Bien que les stratèges dis-le reste incertain quand ou si Bitcoin se stabilisera, ils insistent sur le fait que le recul de cette année est distinct.
Contrairement aux krachs précédents alimentés par la spéculation de détail, la récession actuelle se déroule dans un mélange complexe d’activité institutionnelle, de conditions macroéconomiques changeantes et de paysages politiques en évolution — laissant la prochaine étape du marché incertaine.



