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Le géant londonien des fonds spéculatifs Brevan Howard Capital Management a opéré un changement radical dans sa position sur l’ETF Bitcoin spot lors de la forte correction du prix du Bitcoin (BTC) au quatrième trimestre 2025.
Selon les notifications adressées aux régulateurs américains au 17 février, la société a été le plus grand vendeur d’actions du fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, réduisant sa position de 31,2 millions d’unités.
D’après les données de Bloomberg, la position IBIT de Brevan Howard est passée de 36,7 millions d’actions à 5,5 millions d’actions, soit une baisse d’environ 86 %. La position spot du fonds est tombée d’environ 2,4 milliards de dollars à 275 millions de dollars. L’entreprise a refusé de commenter ce sujet.
D’un autre côté, nous avons récemment constaté que les fonds souverains basés à Abu Dhabi ont significativement augmenté leurs positions dans les ETF Bitcoin spot.
L’entreprise a partiellement déplacé ses positions Bitcoin vers le marché des options
Cependant, Brevan Howard n’a pas complètement quitté le marché du Bitcoin. Bien que la société ait réduit sa position directe sur l’ETF spot, elle en a remplacé une part significative par des produits dérivés.
Selon les rapports, le fonds détient des options d’achat d’une valeur de plus de 400 millions de dollars sur environ 8 millions d’actions IBIT et des options de vente d’une valeur de plus de 248 millions de dollars sur environ 5 millions d’actions.
Ce mouvement indique que la position est en cours de restructuration plutôt que d’être totalement démantelée.
Selon James Harris, PDG de la société de gestion d’actifs numériques Tesseract, ce changement ne traduit pas une modification de la perspective sur le Bitcoin. Harris a souligné que Brevan détient probablement sa position sur IBIT comme la jambe longue de sa stratégie « cash-and-carry », ajoutant que cette stratégie devient moins attractive tandis que l’écart entre les prix à terme et les prix spot passe de niveaux à deux chiffres en 2025 à une fourchette de 3 à 4 %.
