FN prêt à bénéficier de la forte expansion de l'optique IA en 2026 : y a-t-il encore un potentiel de croissance ?

Fabrinet profite de la demande croissante en infrastructures d'IA

Fabrinet (FN) bénéficie d’un essor des projets d’infrastructure liés à l’IA, avec plusieurs initiatives progressant simultanément. Cette tendance est significative car elle diversifie la clientèle de l’entreprise, assure une utilisation plus régulière des ressources et offre des opportunités de gains d’efficacité opérationnelle—même si les fluctuations monétaires présentent des défis.

À court terme, la dynamique de Fabrinet est portée par des performances robustes dans les télécommunications et l'interconnexion des centres de données (DCI), une montée en puissance de l’informatique haute performance (HPC), et une reprise dans le datacom à mesure que les problèmes de chaîne d'approvisionnement s’atténuent.

Trois moteurs de croissance alimentent l’infrastructure IA de FN

La direction de l’entreprise met en avant une croissance synchronisée dans les domaines des télécommunications, DCI, datacom et HPC, générant ainsi un large éventail d’opportunités d’expansion qui peuvent se renforcer mutuellement. Cette diversification aide à stabiliser le chiffre d’affaires, ces marchés n’atteignant pas tous leur pic au même moment.

En entrant dans cette phase de croissance, Fabrinet a déclaré un chiffre d’affaires de 3,42 milliards de dollars pour l’exercice fiscal 2025, soit une augmentation de 18,6 %, les communications optiques représentant 76,6 % des ventes totales. Au deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2026, les revenus issus des communications optiques ont atteint 832,6 millions de dollars, une hausse de 29 % sur un an, stimulée par la forte demande de clients majeurs.

• Les revenus télécom ont atteint 412,2 millions de dollars, en hausse de 66,2 % sur un an.
• Les modules DCI ont généré 142,2 millions de dollars, soit une augmentation de 42,1 % par rapport à l’année précédente.

Les segments télécom et DCI sont tous deux vus comme stables, avec une accélération supplémentaire attendue pour le DCI au prochain trimestre fiscal.

Le segment HPC s’impose comme un moteur de croissance clé

Au deuxième trimestre fiscal, la division HPC a contribué à hauteur de 85,6 millions de dollars. Fabrinet anticipe que ce programme dépassera les 150 millions de dollars de revenus trimestriels dans les prochains trimestres. L’entreprise agit comme fournisseur secondaire certifié pour une initiative liée à AWS, avec un potentiel de croissance supplémentaire si elle continue à surperformer en termes de coûts, de qualité et de livraison à mesure que les volumes augmentent.

Pendant ce temps, les revenus datacom se sont élevés à 278,1 millions de dollars, soit une baisse de 7 % sur un an mais une amélioration séquentielle de 2 % alors que les contraintes d’approvisionnement se sont relâchées après l’approbation d’un laser EML en seconde source.

Les investisseurs observent si l’allègement de ces contraintes au troisième trimestre fiscal permettra d'accroître les livraisons d’optiques 200G par voie, essentielles à la construction des réseaux 800G et 1,6T. Le résultat dépendra de la rapidité avec laquelle le nouveau fournisseur pourra augmenter la cadence et si les rendements et le débit de production pourront soutenir cette croissance continue.

Une expansion stratégique de la capacité positionne FN pour la croissance future

Fabrinet augmente sa capacité de production sans s’endetter, minimisant ainsi les goulets d’étranglement potentiels à mesure que ses programmes optiques et informatiques gagnent en ampleur. Le nouveau Building 10 couvre 2 millions de pieds carrés, dont 250 000 devraient être opérationnels d’ici fin juin 2026, avec une finalisation complète prévue pour plus tard la même année. De plus, la conversion du site Pinehurst ajoute 120 000 pieds carrés, capacité susceptible de soutenir plus de 150 millions de dollars de revenus annuels selon le mix produit.

Ces initiatives devraient soutenir la croissance des revenus de Fabrinet sur le long terme. Pour le troisième trimestre fiscal, la société prévoit un chiffre d'affaires compris entre 1,15 milliard et 1,20 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté par action devrait se situer entre 3,45 $ et 3,60 $, avec des gains séquentiels anticipés dans les segments télécom, datacom et HPC.

Prix de l’action Fabrinet et consensus des analystes

Notations des analystes et alternatives en actions

Fabrinet détient actuellement un classement Zacks #2 (Achat).

D’autres actions très bien notées dans le secteur Computer and Technology de Zacks incluent Advanced Energy Industries (AEIS), Seagate (STX), et Western Digital (WDC), lesquelles portent toutes un classement Zacks #1 (Achat Fort).

• Croissance des bénéfices à long terme prévue : Advanced Energy Industries (19,36 %), Seagate (38,04 %), Western Digital (51,11 %).
• Appréciation du prix des actions sur l’an passé : Advanced Energy Industries (215,1 %), Seagate (292,7 %), Western Digital (486,7 %), toutes dépassant le rendement de 192,1 % de Fabrinet.

Meilleur choix d’action avec un potentiel de doublement

Parmi des milliers de titres, cinq experts de Zacks ont chacun sélectionné leur favori ayant le potentiel de doubler au cours des prochains mois. Parmi ceux-ci, le Directeur de la Recherche, Sheraz Mian, en a identifié un avec le plus fort potentiel de hausse.

Cette société, qui cible les consommateurs millennials et Gen Z, a généré près d'un milliard de dollars de revenus au dernier trimestre. Une récente baisse de son prix d'action offre une opportunité intéressante pour les investisseurs. Bien que tous les meilleurs choix n’atteignent pas de tels résultats, celui-ci pourrait surpasser des sélections précédentes de Zacks comme Nano-X Imaging, qui a bondi de 129,6 % en un peu plus de neuf mois.