CBRT devrait faire une pause alors que les risques de conflit augmentent – Standard Chartered

L'économiste de Standard Chartered, Talha Nadeem, soutient que le conflit au Moyen-Orient accroît les risques pour l'inflation et les perspectives extérieures de la Türkiye, incitant la Banque centrale de la République de Türkiye (CBRT) à adopter une position plus prudente. La banque prévoit désormais que la CBRT maintienne son taux directeur inchangé à 37 % en mars, contre une réduction précédemment prévue de 100 points de base, tout en maintenant une prévision de fin d'année à 30 %.

Le risque de conflit modifie la trajectoire des taux de la CBRT

« Le conflit au Moyen-Orient, s'il se prolonge, pourrait avoir des répercussions sur l'économie de la Türkiye, allant d'une poussée inflationniste due à la hausse des prix du pétrole à des effets de débordement sur le secteur extérieur (pressions sur le compte courant et la TRY). La Banque centrale de la République de Türkiye (CBRT) a donc réagi rapidement après le déclenchement du conflit. Plus précisément, le 1er mars 2026, la CBRT a annoncé ce qui suit : »

« 1. Une suspension de ses adjudications de pension à une semaine : la CBRT utilisera le taux de prêt au jour le jour de 40 % dans ses opérations de financement ; cela équivaut à une hausse ‘discrète’ de 300 points de base par rapport au taux directeur. La période de suspension n'est pas précisée. »

« 2. Transactions de vente à terme de devises réglées en TRY : la CBRT effectuera des transactions de vente à terme de devises réglées en TRY afin, entre autres, d'assurer le bon fonctionnement du marché des changes. »

« Les mesures proactives de la CBRT ont jusqu'à présent soutenu la TRY et, à notre avis, ont défini la tonalité de la réunion du Comité de politique monétaire (MPC) du 12 mars. Nous prévoyons désormais que la banque centrale maintiendra le statu quo, faisant preuve de prudence ; nous avions auparavant anticipé une réduction de 100 points de base du taux directeur. »

« Les risques liés au conflit s'ajoutent au ralentissement du rythme de la désinflation. L'inflation de l'indice des prix à la consommation (IPC) est passée à 31,53 % en glissement annuel en février contre 30,65 % en janvier. L'inflation de base s'est également maintenue autour de 33 % au cours des 12 derniers mois, ce qui implique des vents contraires pour la désinflation, même avant le début du conflit. »

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et relu par un éditeur.)