JPY : Les perspectives de hausse en juin soutiennent la monnaie – ING

Min Joo Kang, économiste senior chez ING, soutient que des données PIB du Japon plus solides et des dépenses privées résilientes appuient la poursuite de la normalisation de la politique de la Bank of Japan (BoJ), avec une hausse des taux plus probable en juin qu'en avril. La pression limitée sur les prix de l'essence et les mesures énergétiques du gouvernement donnent à la BoJ le temps de surveiller la croissance des salaires, les résultats du Shunto et l'inflation d'avril avant de décider de la prochaine étape.

La BoJ envisage de reporter la prochaine hausse à juin

"Le PIB du Japon s'est développé plus que prévu au dernier trimestre 2025, et les dépenses des ménages pour les biens et services privés restent sur la bonne voie en janvier. Avec des prix de l'essence de détail contenus, la Bank of Japan pourrait repousser toute hausse des taux à juin et maintenir le statu quo en avril."

"Les dépenses gouvernementales devraient augmenter au cours de ce trimestre, tandis que les subventions énergétiques et une forte progression des salaires devraient stimuler la consommation privée. Les stocks ont freiné la croissance pour le deuxième trimestre consécutif. Cependant, nous nous attendons à un renversement du cycle de reconstitution des stocks qui devrait contribuer positivement à la croissance ce trimestre."

"En dépit du chiffre principal modeste, la consommation sous-jacente de biens et de services privés demeure résiliente. Combinées à de solides données sur les salaires (croissance réelle des salaires de 1,4 % en glissement annuel en janvier) publiées hier, les tendances récentes soutiennent notre opinion que la dépense privée devrait rester solide ce trimestre."

"En combinant tous ces facteurs, la Bank of Japan poursuivra probablement la normalisation de sa politique."

"Il sera encore plus important de suivre l'inflation d'avril, en particulier les prix des services, car les entreprises ont tendance à réajuster leurs prix lors du premier mois de l'année fiscale."

"Dans l’ensemble, la probabilité d’une hausse des taux en avril est susceptible d’augmenter si les premiers résultats du Shunto dépassent les attentes. Par ailleurs, nous porterons une attention particulière aux commentaires des responsables de la BoJ, leurs communications fournissant souvent des indications sur les hausses de taux potentielles avant les réunions de politique monétaire."

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)