BoE FPC : Les risques croissants sont amplifiés par les perturbations de l'approvisionnement mondial causées par le conflit au Moyen-Orient

La Banque d’Angleterre signale une augmentation des risques financiers mondiaux

Le Comité de politique financière (FPC) de la Banque d’Angleterre a publié mercredi une déclaration, rapportée par Reuters, notant que, bien que le système financier britannique reste solide, les menaces mondiales s’intensifient. La banque centrale a averti que l’escalade des tensions géopolitiques et la hausse des prix des actifs augmentent les risques de turbulences financières. Elle a souligné que des vulnérabilités dans des domaines tels que la dette publique, les prêts privés et les prix des actifs à haut risque pourraient apparaître simultanément, amplifiant ainsi la volatilité des marchés.

La BoE a également attiré l’attention sur le conflit en cours au Moyen-Orient, le qualifiant de choc négatif important sur l’offre mondiale. Bien que les marchés financiers semblent anticiper un conflit de courte durée, les responsables politiques ont souligné que les perspectives demeurent très incertaines, avec des impacts économiques à long terme imprévisibles. Néanmoins, la BoE s’est dite confiante quant à la capacité des banques britanniques à continuer de prêter aux ménages et aux entreprises, même si les conditions économiques se détériorent fortement.

Points principaux de la déclaration du FPC

• Le système financier britannique a démontré sa résilience, mais le risque de l’apparition simultanée de multiples vulnérabilités a augmenté.
• La crise du Moyen-Orient cause un choc négatif majeur sur l’offre dans l’économie mondiale.
• Des inquiétudes subsistent quant aux marchés de la dette publique, aux prix spéculatifs des actifs et aux secteurs du crédit privé.
• Les expositions sur les pensions obligataires (gilt repo) sont influencées par quelques fonds adoptant des stratégies similaires sur divers marchés et régions.
• Des perturbations sur les marchés internationaux de la dette ou des actions pourraient avoir des répercussions au Royaume-Uni.
• Les réformes engagées depuis 2022 ont permis au secteur des retraites LDI de préserver sa stabilité.
• L’effondrement de Market Financial Solutions (MFS) met en évidence la fragilité des marchés de crédit à haut risque.
• Les valorisations des firmes technologiques américaines restent particulièrement élevées, et le conflit avec l’Iran ajoute du risque en raison des besoins énergétiques des centres de données IA et des chaînes d’approvisionnement.
• Les banques britanniques sont en mesure de soutenir les consommateurs et les entreprises, même si l’environnement économique et financier se détériore fortement.
• Les marchés intègrent l’hypothèse d’un conflit de courte durée au Moyen-Orient, mais une grande incertitude demeure quant à son évolution et à ses effets à long terme.
• Avec les prévisions actuelles de taux d’intérêt, 58% des détenteurs de prêts hypothécaires britanniques devraient voir leurs remboursements augmenter d’ici la fin 2028, mais la plupart de ces hausses devraient rester modérées.
• Le coussin de fonds propres contracyclique pour les banques britanniques reste fixé à 2%.

Réaction des marchés

La mise à jour du FPC a eu un impact immédiat limité sur la Livre Sterling (GBP). Le GBP/USD a progressé de 0,53% mercredi, s’échangeant autour de 1,3300 au moment de la publication.