L’analyste de Bitunix : phase de décalage marquée par la contraction de la liquidité, la division des signaux politiques et les conflits sur les routes énergétiques, mais les attentes d’assouplissement persistent.

Selon BlockBeats, le 20 avril, le principal sujet de préoccupation des marchés est passé d'un conflit géopolitique unique à une double dynamique composée de « l'incertitude sur la trajectoire des politiques monétaires et des perturbations dues à l’extension du conflit ». D'une part, la Réserve fédérale américaine reste très prudente quant à l’orientation des taux d'intérêt ; Waller et Daly lient explicitement les décisions à l’inflation et à l’évolution du conflit, ce qui montre que la politique ne peut pas constituer un repère accommodant clair. D'autre part, la Maison Blanche tente, à travers un cadre mêlant « contraction du bilan et baisses de taux comme couverture », de réorienter les anticipations du marché vers une baisse future des taux, générant ainsi un décalage typique entre les annonces prospectives et la réalité actuelle.

En même temps, le détroit d’Ormuz, brièvement rouvert, est de nouveau soumis à un blocus, avec des frictions militaires réelles et l’absence totale de trafic maritime. Les États-Unis ont puisé dans leurs réserves stratégiques et l’Irak a signalé une reprise de l’offre, ce qui vise essentiellement à compenser le choc d’offre, mais ne suffit pas à résorber les primes de risque dans le transport maritime. Au niveau des négociations, le brouillard demeure : les États-Unis poursuivent les discussions, l'Iran nie toute implication et l'escalade militaire transforme le concept de « cessez-le-feu » d'une perspective stable vers un simple instrument tactique à court terme.

Cela se traduit par des flux de capitaux inter-marchés nettement désalignés : les risques liés à l’énergie et au transport renforcent la persistance de l’inflation, ce qui rend toute inflexion de la Fed difficile à court terme, alors qu’un discours politique entretient néanmoins des attentes accommodantes, aboutissant à un décalage entre les anticipations sur les taux et le contexte effectif de liquidité. Dans cette configuration, les actifs risqués ne subissent pas seulement une pression : ils entrent dans une phase de volatilité et de revalorisation marquée à la fois par « contraction de liquidité et soutien par les attentes », rendant le marché plus dépendant de l’actualité évènementielle.

Revenons au marché des crypto-actifs : structurellement, BTC continue d’évoluer dans une zone de consolidation. Vers 78 000, une zone de liquidation de forte intensité et d’accumulation de liquidités est clairement identifiée ; vers 72 000-73 000, une zone de support s’impose, suggérant des échanges répétés à l’intérieur du canal. Dans ce contexte d’incertitudes macroéconomiques et de divergences en matière de politiques monétaires, BTC reste essentiellement un baromètre du goût pour le risque : une aggravation des tensions énergétiques et une hausse des attentes inflationnistes pourraient transformer la liquidité supérieure en véritable piège acheteur ; au contraire, des avancées dans les négociations et une réduction des primes de risque offriraient la possibilité de tester à nouveau la liquidité en zone haute.