L'indice du dollar s'affaiblit et la baisse des prix du pétrole entraîne un léger rebond de l'or

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　　Le cours de l'or international a oscillé dans une fourchette étroite jeudi pendant la session asiatique, le XAU/USD s'échangeant aux alentours de 4560 dollars, le marché entrant globalement dans une phase de prudence et d'observation. Les investisseurs continuent d'une part de surveiller les négociations de paix au point mort entre les États-Unis et l'Iran, tout en prêtant une grande attention à la dernière orientation de la Fed

　　Le président américain Trump a déclaré mercredi que les négociations entre les États-Unis et l'Iran étaient entrées dans leur « phase finale », interprété un temps par le marché comme une avancée vers un accord possible, entraînant un bref regain d'appétit pour le risque. Cependant, Trump a également insisté sur le fait que si l'Iran ne pouvait pas accepter les conditions, les États-Unis reprendraient des opérations militaires dans les prochains jours. Cette déclaration ambivalente a provoqué une volatilité rapide de l'aversion au risque sur le marché, les investisseurs réévaluant les risques potentiels sur l'approvisionnement énergétique mondial en cas d'escalade de la situation au Moyen-Orient.

　　

　　Selon David Meger, responsable du trading des métaux chez High Ridge Futures, si le conflit au Moyen-Orient montre des signes d'apaisement ou si le détroit d'Hormuz rouvre durablement, le marché anticipera une baisse progressive des taux d'intérêt mondiaux, ce qui serait bénéfique à long terme pour l'or. Cependant, tant que la situation reste incertaine, la demande de valeur refuge pourrait continuer à attirer des fonds vers les métaux précieux.

　　Dans le même temps, les minutes du FOMC d'avril publiées par la Fed constituent un autre moteur clé pour le marché. Elles montrent que la majorité des responsables de la Fed s'inquiètent d'une inflation qui reste supérieure à l'objectif de 2 %, et estiment qu'en cas de reprise des pressions sur les prix, la banque centrale pourrait devoir reconsidérer sa trajectoire de hausse des taux. Cette déclaration renforce nettement les attentes du marché d'une « politique de taux élevés prolongée ».

　　

sans changement, mais les membres sont visiblement plus vigilants sur l'évolution future de l'inflation. Sous cet impact, les rendements des obligations américaines restent à des niveaux élevés,

　　Du point de vue du sentiment de marché, l'or évolue actuellement dans un environnement typique « à double facteur ». D'une part, les risques géopolitiques et la demande de refuge soutiennent des prix élevés ; d'autre part, la position hawkish de la Fed et la hausse du rendement réel aux États-Unis limitent la progression rapide du métal précieux. Les investisseurs attendent donc des données économiques supplémentaires et une clarification de la situation au Moyen-Orient.

　　Le marché porte désormais son attention sur la publication ce jeudi soir de l'indice PMI flash Markit de mai pour les États-Unis. Si les chiffres montrent une économie américaine qui reste robuste, le marché pourrait réduire davantage ses paris sur une baisse de taux par la Fed, ce qui renforcerait le dollar et pèserait sur l'or à court terme. À l'inverse, si les PMI ralentissent nettement, cela relancerait les anticipations de baisse de taux, encourageant l'or à tester de nouveaux sommets.

　　

　　Sur l'horizon 4 heures, l'or entre dans une phase de consolidation à hauts niveaux, les moyennes mobiles courtes se stabilisant progressivement, tandis que l'indicateur MACD montre un ralentissement de la dynamique, indiquant une détente du rythme de la hausse à court terme. Toutefois, le RSI demeure au-dessus de 50, signalant que la tendance demeure globalement positive. Si la situation au Moyen-Orient se dégrade à nouveau, l'or pourrait repartir à la hausse ; mais si les données économiques américaines sont solides et que le marché continue de miser sur le maintien de taux élevés par la Fed, le métal précieux pourrait subir une correction technique temporaire.

　　En résumé, la logique centrale du marché de l'or reste centrée sur le « risque géopolitique » et la « trajectoire de la politique de la Fed ». Tant que l'aversion au risque mondiale ne s'apaise pas, il est probable que les supports sur l'or résistent, mais un environnement de taux élevés rend difficile une hausse unilatérale rapide du cours de l'or à court terme.

　　Résumé de la rédaction

　　À ce stade, le marché de l'or se trouve sur un plateau sensible, les incertitudes liées à la situation au Moyen-Orient et les attentes hawkish de la Fed s'opposant clairement. Le risque persistant sur le détroit d'Hormuz continue d'alimenter les craintes concernant l'approvisionnement énergétique et l'inflation mondiale, offrant un soutien de longue durée à l'or en tant que valeur refuge. Cependant, les minutes de la Fed montrent le niveau élevé de vigilance des membres vis-à-vis de l'inflation, indiquant que la période de taux élevés pourrait s'étendre et limiter la hausse de l'or. À l'avenir, il sera essentiel de surveiller les évolutions des données économiques américaines, la situation au Moyen-Orient et les prochaines déclarations des officiels de la Fed. Si l'économie américaine montre des signes de ralentissement alors que les risques géopolitiques s'intensifient, l'or pourrait à nouveau viser ses records historiques ; à l'inverse, si l'économie reste résiliente et la Fed conserve sa posture hawkish, l'or pourrait entrer dans une phase de large consolidation à hauts niveaux.

Éditeur responsable : Zhu Henan