Existe-t-il une mystérieuse corrélation entre le maïs et le bitcoin ? 13 ans de données révèlent une tendance étonnante : BTC pourrait encore être sous-évalué

Or, le dollar et l'indice Nasdaq ont déjà été utilisés pour évaluer la valeur du bitcoin, mais désormais certains portent leur attention sur le maïs.

Le fondateur de l’entreprise américaine du secteur agricole BitCorn, Kevin Kimle, a récemment découvert dans ses recherches qu'il existe depuis 2013 une “relation de puissance (Power Law)” stable entre le bitcoin et le prix du maïs aux États-Unis, et que le modèle mathématique explique environ 91% des variations historiques. Selon ce cadre, la capacité d'achat du bitcoin par rapport au maïs reste aujourd’hui légèrement inférieure à la tendance de long terme, ce qui signifierait que BTC n'est pas encore entré dans une zone de surévaluation.

Cependant, certains chercheurs restent prudents, estimant que le bitcoin relève d’un système socio-économique complexe, dont le prix est influencé par des politiques, des sentiments de marché et des flux de capitaux, rendant difficile une prévision à l’aide d’un simple modèle mathématique.

Existe-t-il une règle mystérieuse entre le maïs et le bitcoin ?

Dans sa dernière analyse, Kimle a étudié la relation à long terme entre le prix du maïs américain et le prix du bitcoin.

Les résultats montrent que depuis 2013, le “ratio prix bitcoin/maïs” suit presque toujours une courbe de puissance. Selon cette étude, l'exposant du modèle est d'environ 5,03 et le coefficient de détermination R² atteint 0,91. Cela signifie que ce modèle mathématique explique près de 91% des variations du ratio de prix entre le bitcoin et le maïs sur les treize dernières années.

Kimle estime : “Au fil du temps, un bitcoin permet d’acheter de plus en plus de maïs, et ce processus suit toujours une courbe mathématique prévisible.”

Contrairement à l’usage traditionnel du dollar pour évaluer la valeur du bitcoin, Kimle pense qu'utiliser des biens tangibles comme le maïs permet d’éliminer plus efficacement les perturbations liées à la dépréciation monétaire et à l’inflation, offrant une vision plus claire de la trajectoire de croissance de la valeur intrinsèque du bitcoin.

En réalité, cette approche est similaire à celle d’études antérieures utilisant le prix de l’or pour construire des modèles de loi de puissance du bitcoin.

Le bitcoin est-il sous-évalué ?

Outre l’étude de la tendance de long terme, Kimle a également développé un modèle Z-Score (score standard) pour mesurer si le bitcoin s’écarte de l’équilibre à long terme par rapport au prix du maïs. Lorsque la valeur Z est négative, cela indique que le bitcoin est relativement peu cher par rapport au maïs ; l’inverse signifie que le BTC est relativement cher.

Selon ce modèle, lors de l’effondrement de la plateforme FTX fin 2022, le bitcoin a enregistré une valeur extrême négative d’environ -1,84. Kimle estime que cette période était une des meilleures opportunités pour les producteurs agricoles d’acheter du bitcoin avec leurs revenus issus des produits agricoles.

À la date de juin 2026, le modèle indique une valeur Z d’environ -0,68. Ce n'est pas une situation de sous-évaluation extrême, mais reste inférieur à la moyenne de long terme. Autrement dit, du point de vue du pouvoir d'achat du maïs, le bitcoin demeure légèrement en dessous de sa tendance historique.

Pourquoi les agriculteurs devraient-ils détenir du bitcoin ?

Kimle pense que cette recherche revêt une importance particulière pour le secteur agricole.

L’agriculture étant un secteur intensif en capital, les agriculteurs font face sur la durée à des risques d’inflation, de dépréciation monétaire et de cycles de prix des produits agricoles. Ainsi, il conseille aux entreprises du secteur d’allouer une partie de leurs bénéfices d’exploitation au bitcoin, comme réserve d’actifs à long terme.

Il déclare : “Pour toute exploitation agricole intensif en capital, détenir un peu de bitcoin n’est pas un acte spéculatif, mais représente un choix structurel d’allocation d’actif.”

En réalité, l’un des objectifs initiaux de la création de BitCorn est de promouvoir l’intégration du secteur agricole avec l’infrastructure bitcoin, afin d’offrir aux exploitants agricoles et entreprises du secteur de nouveaux outils de gestion de patrimoine.

Pourquoi la théorie de la loi de puissance est-elle soutenue ?

Ces dernières années, la “théorie de la loi de puissance du bitcoin (Bitcoin Power Law Theory)” a de nombreux partisans sur le marché crypto.

Korok Ray, professeur associé à la Mays Business School de la Texas AM University, en fait partie. Il estime que la conception fixe de 21 millions d’unités de bitcoin est une raison majeure de la validité du modèle de loi de puissance sur le long terme.

Ray explique : “La raison fondamentale derrière la persistance du modèle de loi de puissance est le cycle FOMO (Fear Of Missing Out).”

Contrairement à l’or, dont la hausse de prix stimule l'augmentation de la production par les mines, la vitesse d’émission du bitcoin est entièrement contrôlée par le protocole, les mineurs étant incapables d’accroître l’offre en augmentant leur production.

Cette “rareté vérifiable (Provable Scarcity)” pousse les participants de marché à entretenir une anticipation permanente : “Il y aura toujours quelqu’un qui a acheté avant vous, et ils ont acheté alors que l’offre était plus abondante et le prix plus bas.”

Ray estime que cette structure de l’offre et de la demande sur le long terme favorise une hausse continue du prix du bitcoin suivant une courbe de loi de puissance.

Opposants : le bitcoin n’est pas un modèle des sciences naturelles

Cependant, tous les chercheurs ne reconnaissent pas cette théorie.

Adrian Morris, responsable adjoint du département de restauration d’actifs numériques chez Grant Thornton, écrit dans un rapport antérieur qu’assimiler le bitcoin à un système physique obéissant aux lois de la nature est un “erreur de classification”.

Il affirme : “Le bitcoin devrait plutôt être considéré comme un système socio-technologique complexe (Socio-Technological System).”

Dans son analyse, le prix du bitcoin est influencé par de multiples facteurs : environnement économique, politique réglementaire, géopolitique, sentiment des investisseurs et flux de capitaux. Ces variables sont difficiles à décrire précisément par un seul modèle mathématique.

Morris ajoute : “En tant que composante du réseau financier mondial, le comportement du prix du bitcoin est bien plus complexe que celui d’un système physique.”

Le maïs peut-il vraiment prédire le futur du bitcoin ?

La réponse est probablement non. La recherche de Kimle ne considère pas que le prix du maïs détermine ou anticipe la trajectoire du prix du bitcoin. Le maïs sert plutôt d'étalon pour mesurer les variations du pouvoir d'achat du bitcoin.

En réalité, le prix du maïs est principalement influencé par la météo, la superficie cultivée, la production et la demande mondiale, soit des facteurs du secteur agricole, presque sans relation directe avec le marché crypto.

Kimle estime que précisément parce que le maïs n’a pas de lien direct avec le bitcoin, il constitue un bon étalon pour observer les variations de valeur à long terme de BTC. Le modèle vise à exprimer que lorsque le prix du bitcoin par rapport au maïs s’écarte fortement de sa tendance historique, cette divergence tend à revenir à la moyenne à terme.

Cependant, même si cette régularité perdure depuis plus de treize ans, nul ne peut garantir sa validité future.

Pour les investisseurs, l’histoire du “bitcoin et du maïs” offre peut-être une nouvelle perspective de marché, mais ne remplace pas une analyse globale de la macro-économie, du sentiment de marché et des fondamentaux du secteur crypto.