La bulle des centres de données AI est-elle en train d’éclater ? SemiAnalysis réfute les rumeurs selon lesquelles la moitié des capacités américaines auraient été annulées ou reportées

Golden Finance, le 20 juin — Récemment, un sentiment de pessimisme a envahi le marché ; l’opinion générale estime que la construction de centres de données aux États-Unis ralentit fortement, et certains prétendent même que « la moitié de la capacité planifiée pour 2026 sera annulée ou reportée », provoquant d’importantes fluctuations des actions liées à la technologie et à l’électricité. Cependant, l’institut de recherche indépendant SemiAnalysis a publié un rapport réfutant cette thèse : l’erreur du marché provient principalement d’une mauvaise interprétation de l’information et de biais d’échantillonnage,

La capacité réellement livrée des centres de données américains en 2026 n’accuse pas de chute abrupte, et le rythme global de construction reste résilient.

Cette affirmation trouve son origine dans un article de Bloomberg du 1er avril, qui a ensuite été amplifié avec des titres encore plus sensationnalistes par de nombreux médias technologiques. SemiAnalysis précise que ce discours alarmiste est essentiellement une fausse alerte construite par l’IA ; de nombreux modèles de prévision s’appuient uniquement sur des outils d’IA pour extraire le contenu des communiqués de presse, considérant des annonces de projets de taille GW (gigawatt) non vérifiées comme des faits établis, sans tenir compte de variables clés telles que les délais réels de construction, les procédures de raccordement au réseau ou les autorisations gouvernementales.

Cependant, SemiAnalysis admet aussi que certains projets ont effectivement été retardés, mais cela relève d’un ajustement normal dans le cycle des grands projets d’infrastructure et ne signale en rien un affaiblissement de la demande.

L’institut avait déjà lancé une alerte sur les risques liés aux projets de sociétés comme STACK Infrastructure, Oracle, Nebius ou Core Scientific. L’institut précise que la vague actuelle de reports ou d’annulations concerne essentiellement des chaînes industrielles spéculatives en phase précoce, constituant la partie en surcapacité structurelle ; alors qu’en 2026, la véritable capacité cœur livrée proviendra de projets de haute qualité à l’aboutissement pratiquement certain. Ces projets remplissent généralement toutes les conditions : clarification des droits fonciers, solutions d’approvisionnement en électricité déterminées, conformité réglementaire obtenue, commandes d’équipement sur le long terme verrouillées et avancement physique notable des chantiers.