Les actions de semi-conducteurs américaines chutent fortement ! Intel recule de près de 10 %, SanDisk et Western Digital baissent de plus de 7 %, SpaceX plonge de 6,83 % lors de son premier jour dans l'indice, atteignant un nouveau plus bas historique.

Le 7 juillet, heure de l'Est des États-Unis (mardi), les marchés mondiaux ont été entraînés par deux tendances principales : l’arrêt du trading AI et la situation changeante du détroit d’Hormuz.

Les trois principaux indices boursiers américains ont tous chuté : le Nasdaq a plongé de 1,16% à 25 818,69 points, le Dow Jones a reculé de 0,25% à 52 925,15 points et le S&P 500 a baissé de 0,45% à 7 503,85 points. L’indice semi-conducteurs de Philadelphie a dégringolé de 4,65%, Intel a chuté de plus de 9%, SanDisk et Western Digital de plus de 7%. SpaceX, fraîchement intégré au Nasdaq 100, a affiché une baisse de 6,83% lors de son premier jour dans l'indice, effaçant en une nuit une valorisation d'environ 143,2 milliards de dollars (soit 973,3 milliards de RMB), revenant à 1 950 milliards de dollars.

De l’autre côté, trois attaques de navires commerciaux ont eu lieu en 24 heures dans le détroit d’Hormuz. Le Commandement central de l’armée américaine a annoncé une série de frappes "fortes" contre l’Iran, tandis que le département du Trésor américain a simultanément révoqué la licence générale de vente de pétrole iranien. Les prix internationaux du pétrole ont immédiatement flambé : le contrat principal du WTI a terminé en hausse de 2,76% à 70,44 dollars/baril, s’élevant de plus de 5% en séance; le COMEX or a cédé 1,23% à 4 116,30 dollars/once, les actifs refuges étonnamment "peu refuges".

Les valeurs des puces plongent durant la nuit, Intel recule de 9%

La chute du secteur des puces a commencé sur les marchés asiatiques. Le géant des mémoires, Samsung Electronics, a publié des résultats trimestriels "explosifs", mais les inquiétudes sur ses investissements et la demande future ont éclipsé ses performances, et le titre a chuté de près de 7% en une journée, entraînant la baisse du Kospi d'environ 5%.

Ce sentiment s’est rapidement propagé à Wall Street : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a plongé de 4,65%, reculant de près de 16% par rapport à son pic de fin juin. Intel a baissé de plus de 9%, Marvell Technology et Skyworks de plus de 7%, ARM et AMD de plus de 6%. Les valeurs liées aux mémoires ont été particulièrement touchées—SanDisk et Western Digital ont perdu plus de 7%, Micron Technology a baissé de plus de 4%.

Un problème plus profond réside dans le fait que la valorisation globale des actions américaines s’est accrue avec la dynamique AI du premier semestre, élevant considérablement le seuil d’attente pour les résultats. Adam Crisafulli, fondateur du cabinet de recherche Vital Knowledge, indique : “La réaction du marché à Samsung reflète l’un des plus grands risques à venir : les résultats du deuxième trimestre pourraient être solides, mais contrairement au premier trimestre, les attentes du marché sont très optimistes, le S&P 500 ayant gagné près de 1 000 points par rapport à la période pré-resultats du T1, ce qui fait grimper le seuil.” Mike Bailey, directeur de recherche chez FBB Wealth Management, partage cette opinion : “Les anticipations sont élevées alors que les fondamentaux peinent à répondre à ces exigences exagérées, ce qui explique la baisse du jour.”

Dans le même temps, la nouvelle que DeepSeek développe ses propres puces AI accentue davantage l’inquiétude du marché. Selon les investisseurs, l’accélération des puces AI domestiques pourrait détourner la demande de sociétés internationales comme Nvidia et Samsung, pesant marginalement sur la vitalité de la chaîne mondiale des semi-conducteurs.

Sous plusieurs facteurs défavorables, les capitaux commencent à quitter le secteur surévalué des semi-conducteurs au profit des segments en retard cette année. Mike Wilson, stratège chez Morgan Stanley, observe que la dynamique des valeurs de puces américaines s’essouffle, les fonds revenant vers les secteurs en retard, notamment les sociétés de cloud computing à très grande échelle.

SpaceX chute dès son inclusion dans le Nasdaq 100

Il convient de noter que les valeurs technologiques de premier plan sont déjà clairement divisées : Meta a gagné 2,55%, Amazon 0,75%, Nvidia 0,71%, Microsoft 0,54%, tandis que Tesla a perdu 4,02%, Apple 0,64% et SpaceX, nouvel entrant dans le Nasdaq 100, 6,83%, atteignant un plus bas de clôture depuis son IPO.

"Les nouvelles actions sont naturellement plus volatiles ; étant donné l’ampleur et la taille de SpaceX, la volatilité du Nasdaq sera probablement nettement plus élevée que celle du S&P 500," commente Amy Wu Silverman, responsable de la stratégie dérivés chez RBC Capital Markets. Wall Street reste globalement "optimiste initialement" sur SpaceX, avec des objectifs de prix allant jusqu’à 800 dollars. Mais l’ajustement de liquidité lors de la première journée d’inclusion a refroidi les haussiers.

Escalade soudaine au Moyen-Orient, envolée du prix du pétrole international

Alors que le secteur technologique continue de s’ajuster, la brusque aggravation de la situation géopolitique au Moyen-Orient ajoute une nouvelle incertitude aux marchés.

Selon l’agence de presse Xinhua, le 7 juillet, le Commandement central de l’armée américaine a publié sur les réseaux sociaux que des “frappes puissantes” contre l’Iran étaient lancées en réponse à l’attaque iranienne contre trois navires commerciaux transitant par le détroit d’Hormuz. Le Bureau britannique des opérations maritimes a signalé plus tôt qu’un nouveau pétrolier a été attaqué par un drone lors de son passage dans le détroit, soit le troisième incident de ce type dans la région en 24 heures.

Selon un responsable américain, les cibles incluaient les systèmes de défense anti-aérienne iraniens, systèmes de surveillance côtiers, missiles sol-air, missiles de croisière antinavires et sites de lancement de drones. Le gouvernement de la province de Hormozgan en Iran a déclaré le 8 juillet ne pas avoir reçu de rapport de pertes civiles. Le ministère iranien des Affaires étrangères a déjà publié une déclaration condamnant l’action américaine, qui viole ouvertement le mémorandum d’entente entre les deux pays signé à Islamabad.

Presque simultanément, le Bureau de contrôle des actifs étrangers du Trésor américain a révoqué une licence générale autorisant la vente de pétrole iranien, limitant les transactions résiduelles jusqu’au 17 juillet à minuit.

La double annonce a fait bondir les prix internationaux du pétrole en une journée : le contrat principal du pétrole américain a grimpé de 5,32% à 72,20 dollars/baril ; le Brent de 5,75% à 76,13 dollars/baril. Au début de la séance asiatique le 8 juillet (heure de Pékin), le WTI futures continue de s’envoler, dépassant brièvement 3% de hausse (UTC+8).

Les conflits géopolitiques profitent généralement à l’or et autres valeurs refuges, mais cette fois, l’or n’y a pas échappé : le prix des contrats à terme COMEX sur l’or a reculé de 1,22% à 4 116,60 dollars/once ; l’or au comptant à Londres est passé sous le seuil des 4 100 dollars. Les contrats argent COMEX ont perdu 3,09%.

Le marché des crypto-monnaies a également subi une correction généralisée : le bitcoin a cédé plus de 1,5% à 63 439,9 dollars/pièce, avec plus de 100 000 liquidations sur l’ensemble du marché durant les dernières 24 heures.

Cette situation où "les actifs refuges ne jouent plus leur rôle" montre le vrai sentiment du marché : ce n’est pas simplement un changement d’appétit au risque, mais un resserrement généralisé de la liquidité et une rééquilibration des positions. Les investisseurs se tournent vers des secteurs défensifs tels que la santé et la finance ; le géant pharmaceutique américain Eli Lilly a vu son cours grimper de 2,98% à contre-courant.

Trois fenêtres d’observation

Si l’on regarde vers l’avenir, la baisse du 7 juillet ressemble davantage à un test de résonance "attentes élevées + cygne noir géopolitique" qu’à un point de retournement de tendance. Trois points sont à surveiller :

Premièrement, la fenêtre de validation des résultats du T2. Le S&P 500 étant à un niveau d’attente élevé, toute publication "conforme mais non impressionnante" pourrait être interprétée négativement, en particulier dans les secteurs des puces et de l’AI.

Deuxièmement, l’échéance du 17 juillet pour la situation USA-Iran. Après la révocation de la licence pétrolière iranienne, la date limite pour les transactions résiduelles, combinée à l’évolution des frappes américaines, déterminera si le prix du pétrole se stabilise à 70 ou grimpe vers 80. Le détroit d’Hormuz représente environ 20% du commerce maritime mondial du pétrole ; tout blocage de la navigation aura un impact rapide sur les anticipations d’inflation.

Troisièmement, la durabilité de la rotation sectorielle. Si les secteurs de la santé, de la finance et de l’énergie, en retard, parviennent à absorber les capitaux sortis de l’AI, il est probable que le marché américain se maintienne sur une structure "hausse en oscillation + rotation interne". Inversement, si les résultats des semi-conducteurs ne convainquent pas et que la géopolitique s’aggrave simultanément, la volatilité élevée du Nasdaq pourrait s’amplifier.