USDT envisagé pour les paiements nationaux en Bolivie

À retenir

• La Bolivie évalue si l’USDT peut fonctionner comme une option de paiement réglementée aux côtés du boliviano et du dollar américain traditionnel.
• Aucune date de mise en œuvre, réglementation finale, ni changement du statut de l’USDT comme monnaie légale n’ont été annoncés.
• L’intégration directe aux banques et commerçants pourrait réduire la dépendance aux échanges P2P informels et simplifier les opérations de transferts de fonds, de conversion d’épargne et de paiements internationaux.
• L’USDT peut améliorer l’accès aux dollars numériques mais ne peut pas reconstituer les réserves de change de la Bolivie ni éliminer les frais de conversion et le risque lié à l’émetteur.

La Bolivie étudie la possibilité d’incorporer le stablecoin USDT de Tether dans le système national de paiement comme option de paiement réglementée, aux côtés du boliviano et des dollars américains conventionnels.

Le ministre de l’Économie, José Gabriel Espinoza, a déclaré le 10 juillet que le gouvernement mène actuellement une évaluation technique sur la façon dont l’USDT pourrait être inclus « comme une devise supplémentaire » au sein du système de paiement, selon ses commentaires rapportés par La Razón.

La proposition reste en cours d’examen. La Bolivie n’a pas publié de règles d’application, sélectionné de prestataires de paiement, établi de date de lancement ni déclaré l’USDT monnaie légale. Le gouvernement se penche sur la façon dont un dollar numérique déjà utilisé par les ménages et entreprises pourrait circuler via des canaux financiers réglementés.

La rareté de dollars a créé la demande avant la réglementation

La proposition fait suite à des années de pression sur l’accès de la Bolivie aux devises étrangères. Le Rapport de stabilité financière de mai 2026 de la Banque Centrale de Bolivie indique que les réserves de change n’avaient récupéré que partiellement et restaient limitées face aux besoins de paiements extérieurs et de liquidité de l’économie.

La Bolivie a également remplacé en juin son système de taux de change fixe par un cadre plus flexible. Selon la Résolution n° 88/2026 de la Banque Centrale, le taux officiel boliviano-dollar est désormais calculé chaque jour à partir des transactions de change pondérées réalisées par les banques réglementées.

L’USDT s’est développé comme voie alternative alors que l’accès aux dollars bancaires était restreint. Les utilisateurs pouvaient acheter un token indexé sur le dollar, le conserver numériquement et le transférer sans obtenir de billets physiques ni recourir à un virement bancaire international classique.

La croissance était déjà visible un an après que la Bolivie a annulé ses anciennes restrictions. Les chiffres officiels de la Banque Centrale montrent que la valeur des transactions en actifs virtuels est passée de 46,5 millions de dollars au premier semestre 2024 à 294 millions sur la même période en 2025, soit une hausse de plus de 630 %. Le volume cumulé a atteint 430 millions de dollars après le changement de politique, les particuliers représentant 86 % de l’activité enregistrée via le système financier.

Ces chiffres, publiés dans l’examen par la Banque Centrale de la première année sous le nouveau cadre, indiquent que l’usage des stablecoins était principalement porté par les ménages, et non uniquement par les grandes entreprises ou traders professionnels.

La Bolivie est déjà passée de l’interdiction à l’accès bancaire

L’ouverture juridique a commencé en juin 2024, lorsque la Résolution n° 082/2024 de la Banque Centrale a levé l’interdiction d’utiliser les instruments de paiement électroniques pour l’achat et la vente d’actifs virtuels.

Cette décision n’a pas donné à l’USDT ou aux autres crypto-actifs le statut de monnaie officielle. Elle a permis aux circuits de paiement réglementés de traiter ces transactions et ouvert la voie aux banques et fintechs pour entrer sur le marché.

La Bolivie a renforcé cette structure via le Décret suprême n° 5384, qui définit les prestataires de services d’actifs virtuels et impose aux sociétés fintech opérant dans la garde, l’échange, les transferts, les paiements et les tokens d’obtenir une autorisation de l’Autorité de Supervision du Système Financier.

Des services bancaires sont déjà proposés. Le règlement actuel de services d’actifs virtuels de Banco FIE permet aux clients éligibles d’acheter et vendre de l’USDT et de recevoir des transferts sur un compte crypto connecté à la plateforme électronique de la banque. Les utilisateurs doivent détenir un compte d’épargne boliviano actif et satisfaire aux exigences d’identification de la banque.

Ce modèle considère encore l’USDT comme un produit financier distinct. Une intégration complète au système de paiement permettrait de relier directement le solde aux commerçants, transferts, factures, et potentiellement à d’autres comptes bancaires, sans quitter l’interface réglementée.

Comment les paiements quotidiens pourraient devenir plus simples

Le processus actuel peut nécessiter plusieurs étapes non connectées. Une personne doit acheter de l’USDT via une banque ou un marché P2P, le transférer vers un autre portefeuille, le vendre contre des bolivianos, puis transférer le produit sur un compte bancaire avant d’effectuer un paiement ordinaire.

Une connexion réglementée au système national de paiement pourrait réduire ces frictions dans quatre domaines concrets :

Aucune de ces fonctionnalités n’a encore été confirmée par le gouvernement. Leur valeur dépendra de la conception technique finale, des banques participantes, de l’acceptation des commerçants, des limites de transaction et du prix de conversion entre l’USDT et le boliviano.

Le spread de conversion pourrait être plus important pour les utilisateurs que les frais de la blockchain. Un transfert coûtant quelques centimes en frais sur blockchain peut devenir onéreux si une banque ou un prestataire facture une large marge de conversion, des frais de garde ou des frais de retrait.

L’intégration directe pourrait aussi réduire certains risques associés aux marchés P2P informels. Les clients n’auraient plus à envoyer de l’argent à une contrepartie inconnue en attendant un transfert de tokens, tandis que des prestataires réglementés pourraient fournir des historiques de transaction, un support client et des procédures claires de réclamation.

Ce compromis implique moins de confidentialité. Les paiements USDT via une banque nécessiteraient une vérification d’identité, une surveillance des transactions et éventuellement des contrôles sur l’expéditeur, le destinataire, le portefeuille et la source des fonds.

L’USDT donne accès aux dollars, mais pas à plus de réserves en dollars

L’intégration de l’USDT ne créera pas de dollars physiques supplémentaires en Bolivie ni n’augmentera les réserves de change de la Banque Centrale. Un token USDT est un engagement privé conçu pour répliquer le dollar via des réserves gérées hors de la Bolivie, et non un dépôt à la Banque Centrale ou une garantie de l’État bolivien.

Pour les importateurs, cela offre un autre mode de règlement si le fournisseur accepte le token. La transaction nécessite toutefois que quelqu’un fournisse l’USDT contre des bolivianos, et le coût final dépend de la demande locale, de la liquidité, des marges de conversion, des frais de réseau et de l’accès aux contreparties.

Un rapport 2026 de la Banque des Règlements Internationaux a établi qu’environ 98 % de la valeur des stablecoins est libellée en dollars américains. Ce rapport identifie des transferts transfrontaliers moins coûteux et un accès à une réserve de valeur plus stable parmi les avantages pour les économies émergentes, tout en avertissant que les frais de conversion et la fragmentation des points d’entrée et de sortie peuvent annuler une partie des économies attendues.

La même structure peut renforcer la dollarisation numérique. Si ménages et entreprises fixent de plus en plus les prix, stockent l’épargne ou règlent des contrats en USDT, la demande peut se détourner du boliviano même sans que l’USDT ne devienne monnaie légale.

Cela pose un équilibre délicat pour la Bolivie. L’intégration formelle pourrait canaliser une activité déjà existante vers des circuits supervisés, mais faciliter la détention et l’utilisation de tokens indexés sur le dollar pourrait affaiblir la demande pour les dépôts en monnaie locale et compliquer la politique monétaire.

Les contrôles LCB-FT détermineront le fonctionnement du système

Espinoza a précisé que la proposition doit faire l’objet d’une évaluation minutieuse car la Bolivie a été ajoutée en 2025 à la liste de surveillance renforcée du Groupe d’Action Financière. Tout cadre national autour de l’USDT sera donc autant façonné par la lutte contre la criminalité financière que par la technologie de paiement.

Le rapport FATF de mars 2026 sur les stablecoins et portefeuilles non hébergés met en garde contre le fait que des transferts de portefeuille à portefeuille peuvent s’effectuer sans intermédiaire réglementé effectuant les vérifications clients. Il recommande des obligations claires de lutte contre le blanchiment d’argent pour les émetteurs, banques, plateformes d’échange et autres prestataires de services.

Pour les utilisateurs ordinaires, un service réglementé comprendra donc probablement :

• Vérification d’identité et du client avant activation du compte.
• Contrôle des adresses de portefeuilles et des contreparties de transaction.
• Demandes d’informations sur la source ou la raison des paiements importants.
• Blocages ou rejets de transactions lorsque l’activité déclenche les règles de conformité.
• Limites sur les transferts vers ou depuis des réseaux non pris en charge et des portefeuilles en auto-garde.

Ces contrôles peuvent réduire la fraude et permettre l’assistance bancaire en cas de litige sur une transaction. Ils peuvent aussi retarder les paiements et restreindre des transferts qui se régleraients instantanément sur la blockchain.

Les contrôles techniques ne peuvent éliminer tous les risques pour le consommateur. Le régulateur financier bolivien a averti que les stablecoins dépendent des réserves de l’émetteur, de la sécurité de la plateforme, de la continuité opérationnelle et de la capacité de l’utilisateur à comprendre la différence entre l’argent en banque et un actif numérique émis privément.

Lancement effectif du système ?

L’évaluation du gouvernement ne deviendra politique opérationnelle qu’une fois plusieurs points ouverts tranchés. Les autorités devront déterminer comment l’USDT sera classifié, quelles banques, portefeuilles, fintechs et commerçants seront autorisés à le traiter, et comment sera calculé le taux de change USDT-boliviano. Le cadre final demandera également des règles claires sur la transparence des frais, si les commerçants reçoivent directement de l’USDT ou automatiquement des bolivianos, et comment seront gérés remboursements, erreurs de transfert, gels de comptes, incidents techniques et réclamations clients.

La formalisation de l’USDT pourrait faciliter les activités existantes en dollars numériques, notamment pour les transferts de fonds, conversions d’épargne, importations de petites entreprises et commerçants acceptant déjà les stablecoins. Cela ne résoudra cependant pas la pénurie de devises étrangères en Bolivie. La question pratique est de savoir si une intégration réglementée peut rendre les paiements plus rapides et transparents, sans exposer les utilisateurs à des coûts cachés de conversion, une protection insuffisante des consommateurs ou des risques financiers non maîtrisés.