Note rapide de Goldman Sachs sur les actions sud-coréennes : après que le KOSPI a dépassé les 7 000 points, la prochaine résistance est attendue à 7 700

BlockBeats News, 23 juillet, Goldman Sachs a déclaré dans son dernier briefing MarketFeed que les investisseurs étrangers reviennent sur le marché sud-coréen. Le KOSPI a bondi de 4,4 % jeudi pour clôturer au-dessus de 7 000 points, avec des achats nets de capitaux étrangers pour le quatrième jour de bourse consécutif. Cette semaine, les flux nets étrangers ont atteint 3,8 milliards de dollars, marquant le plus important afflux hebdomadaire de capitaux étrangers jamais enregistré.

Les achats étaient fortement concentrés sur l’IA et la chaîne de stockage. Goldman Sachs a noté qu’environ 87 % des achats étrangers se sont dirigés vers le secteur technologique, avec environ 91 % du volume de transactions nominal dans ce secteur axé sur Samsung Electronics et SK Hynix. Cela indique que les fonds étrangers reconstituent les actifs sud-coréens, tout en continuant de parier sur les investissements mondiaux dans l’IA comme moteur du cycle des mémoires.

Cet afflux survient après un important désendettement sur le marché sud-coréen. Auparavant, le KOSPI avait chuté d’environ 22 % par rapport à son sommet annuel, Samsung et SK Hynix étant les principaux acteurs des ventes étrangères. Goldman Sachs a souligné que la part détenue par les étrangers dans le secteur des semi-conducteurs sud-coréen est tombée à 50 %, soit 1,9 écart-type en dessous de la moyenne historique depuis 2000, signalant une nette diminution de la pression sur les positions.

Les risques liés à l’effet de levier diminuent également. Le rapport indique que la capacité de swap des courtiers s’est améliorée, les taux de financement ont nettement reculé par rapport au mois précédent, les créances additionnelles sur marge des investisseurs particuliers sont tombées à 1,4 %, revenant à la moyenne historique, et les soldes des prêts sur marge ont baissé de 25 milliards de dollars à 22 milliards de dollars. Auparavant, le marché craignait une pression vendeuse due au rééquilibrage du National Pension Service sud-coréen, mais au cours des 14 dernières séances, le fonds de pension a réalisé des achats nets de 19,1 millions de dollars sur le KOSPI, portant le total net acheté du 14 au 21 juillet à 203,7 millions de dollars.

Le soutien fondamental provient des investissements en capital dans l’IA. Goldman Sachs a mentionné que l’objectif de dépenses de 205 milliards de dollars fixé par Alphabet pour 2050, ainsi que les 750 milliards de dollars de dépenses prévues dans le cloud par OpenAI, pourraient offrir plusieurs années de visibilité sur les revenus des fabricants coréens de puces. Le marché va désormais se concentrer sur la possibilité que Meta, Microsoft et Amazon augmentent eux aussi leurs investissements en capital.

En termes de performance de marché, la reprise de la Corée du Sud est également en phase avec le rebond global de la confiance dans le secteur des semi-conducteurs. Plus tôt cette semaine, la bourse coréenne avait déjà rebondi de façon significative sous l’impulsion du secteur des semi-conducteurs, avec le KOSPI en hausse de 3,56 % le 21 juillet, mené par Samsung et SK Hynix ; WSJ a également mentionné que la performance économique sud-coréenne du deuxième trimestre a dépassé les attentes, les exportations de puces étant un facteur clé de soutien.

Sur le plan technique, Goldman Sachs avait précédemment indiqué que 6 800 points constituaient un niveau clé de soutien sur le retracement de Fibonacci à 38,2 % du KOSPI. Après s’être stabilisé près de ce niveau, l’indice est remonté au-dessus de 7 000 points, le MACD a commencé à s’orienter à la hausse et le RSI se situait autour de 44,6, n’étant pas encore en zone de surachat. Le prochain niveau de résistance proposé par Goldman Sachs est de 7 700 points, ce qui correspond à un potentiel de hausse d’environ 7,8 %.