L'impasse géopolitique pèse sur les prix du pétrole, le marché obligataire attend l'aggravation des fissures, tandis que le silence de la Fed cache des remous sous-jacents.

智通财经2026/07/28 17:21

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Les obligations américaines ont progressé pour la troisième journée consécutive, suivant la tendance baissière du pétrole brut, avec le taux de rendement de référence à 10 ans tombant à proximité de 4,61 %, en baisse d'environ 2 points de base sur la journée, l'ensemble de la courbe s'étant déplacée vers le bas de façon synchrone.
Le pétrole brut a poursuivi sa baisse de 2 % à 3 %, franchissant brièvement le seuil des 80 dollars en séance, principalement en raison des déclarations de Trump sur les droits de douane qui ont alimenté les inquiétudes du marché quant à la demande, tandis que l'absence de l'Iran dans les négociations et l'échec de la voie diplomatique ont entraîné un reflux temporaire de la prime géopolitique.
Les institutions recommandent de chercher des opportunités d'achat de pétrole brut dans la fourchette de 75 à 78 dollars, estimant que la correction actuelle relève d'un ajustement et non d'un retournement de tendance, les risques liés à la navigation dans le détroit d'Ormuz et dans le détroit de Bab el-Mandeb n'ayant pas été substantiellement réduits, ce qui pourrait permettre à terme à la reprise du prix du pétrole vers les 90 dollars.
La tension dans les marchés du gazole et des distillats est bien supérieure à celle reflétée par les prix du brut ; cette divergence laisse présager une pression continue à la hausse sur les coûts de transport et d'entrée, le risque d'une nouvelle accélération de l'inflation sous-jacente demeure.
Le président de la Fed, Waller, poursuit une approche discrète et axée sur l'action, déprécie intentionnellement les indications prospectives, alors que les divergences internes sur la politique monétaire deviennent publiques ; l'incertitude sur l'issue de la réunion de cette semaine reste très élevée et le marché reste vigilant face à la possibilité d'une hausse de taux surprise.
Les données économiques seront nombreuses ce mardi, notamment les indicateurs avancés de juin, l'indice des prix immobiliers de mai, la confiance des consommateurs de juillet et les enquêtes régionales de la Fed ; le déficit commercial devrait se réduire par rapport aux 105,9 milliards de dollars du mois précédent et la croissance des stocks devrait ralentir.
L'indice de confiance des consommateurs devrait légèrement progresser de 91,2 à 91,3, tout en restant à un niveau historiquement faible ; le recul des anticipations d'inflation et le soutien temporaire de la Coupe du monde s'annulent, tandis que la perception du marché de l'emploi reste inchangée, le marché obligataire reste neutre pour le moment, avec une attention particulière portée aux opportunités de vente lors de remontées dans la zone 4,57 % à 4,54 %.

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