Renversement en un mois seulement ! Le marché boursier indonésien passe d’un « plus bas en cinq ans » à un « marché haussier technique »

Après plusieurs mois de ventes massives, le marché boursier indonésien a opéré un retournement spectaculaire, rebondissant fortement depuis le creux de cinq ans atteint le mois dernier et entrant officiellement dans une phase haussière. Cette transformation a été alimentée par la correction des valorisations, l’intervention rapide des régulateurs et le retour progressif des capitaux étrangers.

L’indice composite de Jakarta affiche encore une baisse cumulée d’environ 29% depuis le début de l’année, mais selon les données de LSEG, il a rebondi de plus de 10% depuis son point bas début juin, atteignant ainsi le seuil de définition d’un marché haussier.

Il y a quelques semaines, S&P Global a confirmé le maintien de la notation souveraine BBB de l’Indonésie avec une perspective stable, ce qui a encore renforcé le moral du marché. Mohit Mirpuri, associé principal de SGMC Capital, a déclaré : « La confirmation de S&P a éliminé une incertitude macroéconomique majeure ; ces dernières semaines, la logique de valorisation du marché est passée de l’intégration de la détérioration des fondamentaux à une stabilisation des fondamentaux des entreprises. »

Ce rebond représente une avancée importante pour les investisseurs — le marché indonésien, auparavant sous la double pression des controverses en matière de gouvernance et d’une fuite des capitaux étrangers, avait vu la confiance s’effondrer. L’accumulation de facteurs positifs a conduit à une transformation substantielle du sentiment de marché, offrant aux investisseurs sur les marchés émergents une fenêtre pour réévaluer les actifs indonésiens.

Suspension temporaire de la rétrogradation par MSCI, la vente paniquée a été contenue

En 2026, les marchés boursiers indonésiens ont été soumis à d’importantes turbulences, déclenchées par la remise en question par MSCI de la gouvernance de plusieurs sociétés, et la menace de rétrograder le pays du statut de marché émergent à celui de marché frontière. Les problèmes structurels tels que le faible niveau d’actions en circulation et une concentration excessive du capital sont au cœur des préoccupations de MSCI.

Selon CNBC, Gareth Leather, économiste principal chez Capital Economics, affirme que la décision de MSCI de temporiser la rétrogradation représente « un grand soulagement » pour les investisseurs, freinant efficacement la pression de vente paniquée. Parallèlement, certains investisseurs ont profité de la valorisation élevée des titres IA et technologiques pour encaisser leurs gains et repositionner leur capital vers des marchés au prix plus attractif.

L’effet de sous-valorisation attire les capitaux étrangers

Avec la chute continue des prix des actions, l’attrait de la valorisation des sociétés indonésiennes n’a jamais été aussi évident. Liza Camelia, directrice de la recherche chez Kiwoom Sekuritas Indonesia, a confié à CNBC : « Après plusieurs mois de liquidation massive, les actions indonésiennes sont désormais si bon marché qu’il est impossible de les ignorer. »

Les signaux positifs sur le plan fiscal renforcent également la confiance du marché. Camelia souligne une reprise vigoureuse des recettes fiscales au premier semestre, des revenus publics supérieurs aux attentes qui ont atténué les risques budgétaires redoutés par le marché, la situation s’avérant meilleure que prévu.

L’intervention proactive des régulateurs financiers indonésiens a également été un pilier de ce rebond. Les autorités ont proposé d’augmenter le taux minimum d’actions en circulation et de renforcer la transparence sur les participations, répondant directement aux demandes du marché concernant le manque de liquidité et la faible transparence.

Jeemin Bang, économiste adjoint chez Moody's Analytics, affirme que ces mesures permettent « de résoudre la faiblesse de la liquidité du marché ainsi que les problèmes de transparence et de concentration du capital, qui avaient poussé certains investisseurs à se retirer. » La réaction rapide des régulateurs a, dans une certaine mesure, restauré la confiance dans l’environnement institutionnel du marché des capitaux indonésien.