Nvidia vise la société d'électricité derrière la "Porte des étoiles" d'OpenAI et investit directement 3 milliards de dollars

Nvidia étend ses activités jusqu'à la couche la plus fondamentale de l'infrastructure IA — l'approvisionnement en électricité. Ce géant des semi-conducteurs prévoit d'investir jusqu'à 3 milliards de dollars dans Lancium, un développeur d'infrastructures énergétiques soutenu par Blackstone, afin de sécuriser plusieurs gigawatts de ressources énergétiques pour garantir l'alimentation des projets de centres de données de ses clients utilisant ses puces.

Selon le média technologique The Information, rapporté le 7 août, Nvidia a accepté d'investir 2 milliards de dollars dans Lancium et s'est engagé à ajouter 1 milliard supplémentaire après que le développeur aura atteint des étapes clés en matière d'accès à l'électricité. Les premiers 2 milliards de dollars donneront à Nvidia environ 20% du capital social ; si l'investissement additionnel se concrétise, la participation grimpera à environ 30%. Cette transaction valorise Lancium à environ 10 milliards de dollars, dette comprise.

L'intention stratégique derrière cet investissement cible directement le principal goulet d’étranglement des centres de données IA : l’énergie. Lancium est le fournisseur d’infrastructures d’électricité pour le parc IA "StarGate" construit par OpenAI et Oracle à Abilene, au Texas ; il a déjà sécurisé et développé 4 GW sur le réseau texan, avec 15 GW en projets en attente de connexion. Selon le reportage, pour Nvidia, entrer au capital de Lancium revient à réserver en avance l’accès à des ressources électriques rares pour ses vastes clients de puces.

Structure de la transaction : investissement par étapes, lié à des jalons électriques

Selon le rapport, des sources indiquent que l'investissement de Nvidia se fera en deux phases. Les premiers 2 milliards de dollars obtiendront directement 20% des parts de Lancium ; les 1 milliard restants seront débloqués après que les parcs de Lancium auront franchi des seuils spécifiques, notamment la connexion au réseau électrique, portant alors la participation de Nvidia à environ 30%.

Il convient de noter que cet investissement est uniquement une prise de participation, sans garantie de crédit pour la construction ou la location de centres de données. Le reportage précise, selon des sources, que Nvidia envisage de fournir une garantie de crédit pour d'autres projets, dont un centre de données géant de 10 GW dans l’Ohio impliquant OpenAI et SoftBank.

La transaction avec Lancium est le dernier mouvement de grande ampleur dans la récente offensive d’investissement de Nvidia. Selon The Information, au cours du trimestre clos en avril, Nvidia a investi 18,6 milliards de dollars dans des entreprises privées et des fonds d’infrastructure, dépassant le total sur toute l'année précédente.

Depuis le début de l'année, Nvidia a remis des chèques de 2 milliards de dollars à CoreWeave et à Nebius, tous deux fournisseurs de services cloud, et a investi dans Lumentum, Coherent (entreprises d’équipements réseau) et Marvell, société de semi-conducteurs. Ces séries d’actions montrent que Nvidia accélère sa transformation de simple vendeur de puces à investisseur central dans l’écosystème d'infrastructure IA.

Panorama des actifs de Lancium : du "StarGate" à plusieurs projets texans

Selon le reportage, les 4 GW d’électricité sécurisés par Lancium couvrent plusieurs projets majeurs :

Dont 1,2 GW pour le parc OpenAI et Oracle à Abilene, noyau du projet "StarGate" ; 900 MW pour Crusoe, partenaire à Abilene, pour le nouveau centre de données de Microsoft ; QTS Data Centers a récemment signé pour 1 GW à Turkey, Texas ; Crusoe construit également un projet de 1 GW à Childress.

Au-delà des actifs déjà sécurisés, Lancium possède également dans le Texas des terrains pouvant potentiellement accueillir 15 GW de puissance, en attente d’autorisation de connexion au réseau. L’entreprise prépare aussi le développement de nouvelles terres électriques d’ici 2035, avec des perspectives favorables grâce à un réseau de transmission ultra-haute tension envisagé au Texas.

Juste avant ou après l’annonce de la transaction, un facteur potentiel d’incertitude est apparu. Le gouverneur texan Greg Abbott a ordonné ce lundi la suspension des nouvelles demandes de connexion de centres de données au réseau électrique, exigeant une révision supplémentaire des projets concernés.

Cette évolution politique introduit de l’incertitude quant au calendrier d’expansion de Lancium. Toutefois, selon des sources, les projets de 15 GW en attente de connexion de Lancium bénéficient d’une position relativement favorable — la compagnie d’électricité partenaire, American Electric Power, a déjà terminé les études de lignes nécessaires pour alimenter ses parcs, ce qui leur donne un avantage dans le processus d’approbation.

Par ailleurs, ce financement soutient aussi les plans de Lancium sur les marchés de capitaux. Selon le reportage, deux sources indiquent que Lancium envisage une introduction en bourse en 2027, qui, si elle se concrétise, permettra de suivre Switch, CyrusOne et d'autres développeurs de centres de données et d’infrastructures ayant été cotés. L’entrée de Nvidia au capital ne lui apporte pas seulement des moyens financiers pour croître, mais sert aussi, dans une certaine mesure, d’appui pour une future IPO.