Zhishu Capital afferma che la vendita dell’oro è stata troppo precoce! L’inflazione lo aiuterà a recuperare il terreno perduto di mille dollari

Martedì (9 giugno) durante la sessione asiatica, l'oro ha continuato a mostrare debolezza, con il prezzo attuale persistentemente sotto la media mobile a 200 giorni e una struttura a breve termine che favorisce il ribasso. Il principale motivo è il dato non farm payroll di maggio che ha aggiunto 172.000 posti ben oltre le aspettative, ribaltando completamente la precedente "narrazione dominante sul taglio dei tassi", e portando il mercato a prezzare tassi più elevati e duraturi: la probabilità di un aumento dei tassi ad ottobre è salita quasi al 50%. Il rialzo dei tassi nominali/reali aumenta il costo opportunità di detenere oro senza interesse, portando i rialzisti a ridurre le posizioni e causando vendite forzate; il rimbalzo sembra più una correzione che un'inversione, e solo un consolidamento sopra la media mobile a 200 giorni può correggere la narrazione.

【Notizie Rapide】

Nitesh Shah, responsabile della ricerca sulle materie prime e macroeconomica di WisdomTree Capital, ha sottolineato che l'attuale vendita di oro da parte del mercato è una tipica "reazione eccessiva"; la pressione a breve termine dovuta alle aspettative di aumento dei tassi è solo rumore, mentre il rischio di inflazione, generalmente sottovalutato dal mercato, è la chiave della tendenza a medio-lungo termine. Ha evidenziato che ciò che determina il destino del prezzo dell'oro non è se la Federal Reserve aumenti o meno i tassi, ma la direzione dei tassi reali (tassi nominali meno inflazione) — anche se la Federal Reserve mantiene i tassi nominali invariati, finché l'inflazione continuerà a salire, i tassi reali verranno erosi e potrebbero diventare negativi, riducendo notevolmente il costo opportunità di detenere oro senza interesse ed attirando enormi flussi di capitale.

Shah ritiene che il mercato stia gravemente sottovalutando la "ostinazione" dell'inflazione. Le scorte globali di petrolio stanno rapidamente diminuendo, rendendo i prezzi del petrolio estremamente sensibili alle tensioni geopolitiche; l'aumento dei prezzi dell'energia si trasmetterà lungo tutta la catena industriale; nonostante i progressi dell'intelligenza artificiale promettano di contenere i costi dei servizi, la pressione inflazionistica sui beni rimane difficile da eliminare, costringendo la Federal Reserve a non poter tagliare i tassi per un lungo periodo, altrimenti comprometterebbe completamente la sua credibilità politica.

Oltre alla logica dell’inflazione, Shah ha elencato le "Tre Assicurazioni" che sostengono l’oro: primo, il rischio di recessione economica; il rallentamento del tasso di crescita dell’economia americana attiverà la funzione di bene rifugio dell’oro; secondo, le preoccupazioni sulla crisi del debito; la spesa per interessi sul debito pubblico americano è vicina a quella della difesa, e il panico del mercato sulla sostenibilità fiscale rappresenta il sostegno di base del prezzo dell’oro; terzo, il dilemma della politica della Federal Reserve; sebbene il nuovo presidente Walsh voglia ridurre il bilancio, di fronte alla recessione e alla pressione fiscale, molto probabilmente si troverà costretto a tornare a una politica espansiva.

In sintesi, Shah giudica che questa correzione del prezzo dell’oro sia solo una "falsa caduta"; sotto la tripla sinergia di inflazione fuori controllo, tassi reali in calo, rischio di recessione e crisi del debito, l’oro è in una zona di valore sottovalutata. Se in futuro l’inflazione continuerà a superare le aspettative, il mercato tornerà a inseguire asset durevoli e il prezzo dell’oro avrà pieno potenziale per recuperare nei prossimi dodici mesi il precedente calo di quasi mille dollari, dando il via a una nuova fase rialzista.

【Analisi delle Ultime Quotazioni】

Ieri l’oro ha mostrato una dinamica "caduta asiatica, rimbalzo europeo, picco e correzione americana". Abbiamo mantenuto un approccio short durante il rimbalzo per tutta la giornata, cogliendo perfettamente il ritmo: la mattina siamo andati short a 4350 e il prezzo è sceso fino a 4330 (UTC+8), prendendo profitto; successivamente, un ulteriore rimbalzo a 4320 (UTC+8) ha offerto una seconda posizione short con obiettivo raggiunto a 4300 (UTC+8); nell’ultima sessione, lo short a 4315 (UTC+8) è stato chiuso, ma siamo tornati short subito a 4335 (UTC+8) e abbiamo preso profitto a 4320 (UTC+8). Complessivamente la giornata è stata ricca di opportunità, con ottime prospettive di profitto, e anche lo short a 4340 (UTC+8) mantenuto durante il weekend è stato redditizio.

Il daily ha registrato una piccola candela doji negativa; nonostante il sistema di medie mobili mostri un trend ribassista, il prezzo si è allontanato sensibilmente dalle medie mobili, suggerendo una possibile fase di consolidamento. Oggi è importante evitare di inseguire il ribasso ciecamente, aspettando pazientemente un rimbalzo per entrare short.

Il grafico a 4 ore mostra segni di stabilizzazione, con il prezzo dell’oro in oscillazione intorno alla media mobile. Vista la discesa durante la notte, la mattina il rimbalzo è una buona occasione per andare short.

Il punto di inizio della discesa notturna a 4347 (UTC+8) rappresenta il limite di debolezza, mentre l’ultimo massimo del rimbalzo a 4353 (UTC+8) è il livello di difesa del trend.

Prezzo attuale a 4337 (UTC+8), posizione short immediata, stop a 4357 (UTC+8), target 4315-4300 (UTC+8).

Focus sull’intensità della sessione europea. Se il mercato europeo supera con forza 4353 (UTC+8), si attende una correzione dopo il picco; se il mercato europeo è debole, il rimbalzo prima della sessione americana è ancora un’opportunità per andare short.