Confronto completo: quali cambiamenti nella dichiarazione della riunione della Federal Reserve di luglio

Nel pomeriggio del 29 luglio, ora locale, la Federal Reserve ha scelto di mantenere lo status quo. Nella dichiarazione di questa volta, la descrizione della prospettiva economica degli Stati Uniti da parte della Fed non è cambiata molto rispetto alla riunione di giugno di quest'anno; gli adeguamenti includono:

• Tra i 12 membri con diritto di voto al FOMC di quest’anno, nove hanno votato a favore del mantenimento dei tassi invariati e tre hanno votato contro questa decisione (Hammack, Kashkari, Logan).
• La formulazione è stata modificata da "reiterare" a "continuare ad attuare".

Come nella precedente dichiarazione, questa volta la Fed sottolinea nuovamente il proprio impegno per la stabilità dei prezzi. La dichiarazione ribadisce che il conflitto in Medio Oriente porta grande incertezza per l'economia, l'inflazione rimane elevata — in parte a causa dell'aumento dei prezzi dell’energia — mentre l’economia continua una crescita stabile e il tasso di disoccupazione rimane sostanzialmente invariato.

La valutazione dell'inflazione è stata integralmente ripresa dalla scorsa dichiarazione: “Rispetto all'obiettivo del 2% del Comitato (FOMC), il tasso di inflazione è ancora elevato, in parte riflettendo shock dell'offerta che hanno causato un aumento dei prezzi in settori specifici, compreso quello energetico.”

Traduzione integrale della dichiarazione

La traduzione completa della dichiarazione segue. Il testo in nero coincide con la versione della dichiarazione della riunione FOMC di luglio 2026, in rosso troverete le parti aggiunte a luglio 2026, mentre il testo tra parentesi in blu indica le formulazioni eliminate di giugno (si prega di citare la fonte in caso di ripubblicazione):

Il Federal Open Market Committee, con un voto di 9 contro 3(12 contro 0), ha approvato la pubblicazione della seguente dichiarazione:

Il Comitato ha deciso di mantenere l’intervallo obiettivo per il tasso sui federal funds tra il 3,5% e il 3,75%, per sostenere il duplice mandato della Fed. Il Comitato continuerà ad attuare(reiterare) la politica di mantenere ampie riserve nel sistema bancario.

Nonostante l’incertezza rimanga elevata (in parte a causa del conflitto nella regione del Medio Oriente), l’attività economica continua a crescere a un ritmo sostenuto. La produttività e gli investimenti in capitale sono solidi. La crescita occupazionale è in linea con la dimensione della forza lavoro e il tasso di disoccupazione rimane pressoché invariato.

L’inflazione, rispetto all'obiettivo del 2% del Comitato, resta elevata, in parte a causa degli shock dell’offerta che spingono in alto i prezzi in settori specifici (incluso quello energetico). Il Comitato rimane impegnato a raggiungere la stabilità dei prezzi.

Hanno votato contro questa decisione di politica monetaria Beth M. Hammack, Neel Kashkari e Lorie K. Logan, i quali avrebbero preferito un aumento di 25 punti base dell’intervallo obiettivo sui federal funds in questa riunione.