ビギナーズガイド：先物の資金調達率の計算方法

概要

● この記事では、Bitgetの先物取引における資金調達率の仕組みと、その計算方法について解説します。

● 資金調達率と取引手数料の違いについて説明します。

● 資金調達料はBitgetに支払われるものではなく、ユーザー同士でやり取りされます。

資金調達率は、先物価格を原資産の価格に近づけるために、暗号資産取引所で用いられる仕組みです。主に無期限先物で導入されています。資金調達料はロングとショートのトレーダー間でやり取りされます。Bitgetがこれらの手数料を徴収することはなく、原資産価格との乖離を抑えるために、先物を保有するコストまたは利益を調整しています。暗号資産の先物取引において、資金調達率はロングとショートのバランスを調整することで、市場の公平性と安定性を保つ役割を果たします。

資金調達率とは？

資金調達率は、無期限先物市場の価格と現物価格の差によって決まります。資金調達料は、一定の間隔でロングポジション保有者とショートポジション保有者の間で受け渡されます。強気相場では資金調達率はプラスとなり、時間の経過とともに上昇することがあります。この場合、ロング側がショート側に資金調達料を支払います。逆に、弱気相場では資金調達率はマイナスとなり、ショート側がロング側に支払います。資金調達料は取引所が徴収するものではなく、取引価格を現物インデックス価格に近づけるために、トレーダー同士で直接支払われます。資金調達率がプラスかマイナスかによって、どちらの側が支払うかが決まります。

一般的に、資金調達率がプラスで強気な相場トレンドを示している場合、ロングポジションがショートポジションに資金調達料を支払います。反対に、資金調達率がマイナスで弱気な相場トレンドを示している場合は、ショートポジションがロングポジションに資金調達料を支払います。

資金調達料の決済頻度は、Bitgetの先物ペアによって異なる場合があります（例：8時間ごと、4時間ごと、または1時間ごと）。詳細は資金調達率ページをご確認ください。スムーズな取引体験を提供するため、Bitgetでは取引を停止することなく資金調達料を計算しています。そのため資金調達料の計算・徴収・支払いにわずかな遅延が生じる場合があります。たとえば、投資家が16時00分05秒にポジションを開いた、または閉じた場合でも、資金調達料が請求される、または受け取る可能性があります。取引のタイミングには十分ご注意ください。

資金調達料が発生した場合、ユーザーのポジションの固定マージンから差し引かれます。この控除によって、ユーザーのマージン率が維持マージン率を下回ることはなく、少額の余剰マージンが残ります。この上限を超える部分については請求されません。ユーザーが実際に受け取る資金調達料は、システムがカウンターパーティの口座から差し引いた総額にも左右されます。トレーダーが高いレバレッジを使用している場合、特定の決済時点ではシステムが資金調達料を請求しないことがあります。

なお、資金調達率は先物取引に特有の仕組みであり、取引手数料とは異なります。取引手数料は、ユーザーが売買を行う際に取引所へ支払うものですが、資金調達料はユーザー同士で直接やり取りされます。

資金調達率はどのように計算されるのか？

資金調達率の計算方法は、一般的にどの取引所でも大きくは変わりません。Bitgetの資金調達率は、以下のように計算されます。

資金調達率 (F) = clamp([平均プレミアムインデックス (P) + clamp(金利 (I) − 平均プレミアムインデックス (P), -0.05%, 0.05%)] ÷ (8 ÷ N), 最小資金調達率, 最大資金調達率)

各項目の意味は次のとおりです。

● 金利 (I) は0.01%に固定されています。

● N は決済間隔（時間）を表します。たとえば8時間ごとに決済される場合、 N = 8、4時間ごとの場合は N = 4、1時間ごとの場合は N = 1 です。

● Clamp は、値を指定された範囲内に制限する関数です。

● 資金調達率には上限と下限があり、その値は先物ペアごとに異なる場合があります。具体的な数値は資金調達率ページで確認できます。

例：TONUSDT、4時間ごとに決済

資金調達率 (F) = clamp([平均プレミアムインデックス (P) + clamp(0.01% − 平均プレミアムインデックス (P), -0.05%, 0.05%)] ÷ (8 ÷ 4), -0.66%, 0.66%)

= clamp([平均プレミアムインデックス (P) + clamp(0.01% − 平均プレミアムインデックス (P), -0.05%, 0.05%)] ÷ 2, -0.66%, 0.66%)

そのほかの要素は変わりません：

● 平均プレミアムインデックス (P)：プレミアムインデックスを1分ごとに計算し、その加重平均を取ったものです。

● プレミアムインデックス = [max (0, インパクト買値 − 価格インデックス) − max (0, マーク価格 − インパクト売値)] ÷ マーク価格

● インパクト買値/売値およびインパクトマージン想定元本（200USDT × 最大レバレッジ）の定義は変わりません。

● 資金調達料 = 資金調達率 × ポジション価値。（ポジション価値 = マーク価格 × 先物ポジションサイズ）

まとめ

資金調達料は固定されておらず、市場のボラティリティや取引の活発さなどの要因によって変動する点に注意が必要です。トレーダーは市場の動きを綿密にチェックし、それに応じて取引戦略を調整する必要があります。

つまり資金調達率は、ビットコイン先物市場の安定性と効率性を支える重要な仕組みです。この仕組みによって、無期限先物の価格は現物市場に近づき、バランスの取れた取引環境につながります。値動きの速いビットコイン先物取引では、トレーダーは資金調達率の仕組みを理解し、取引判断を下す前にその影響を十分に検討するべきです。どのような取引であっても、暗号資産デリバティブ市場では、しっかりと計画された戦略と効果的なリスク管理が欠かせません。

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