ビットコインが11万ドル目前で反落　休眠ウォレットの大量送金やマクロ不安が重しに

ビットコイン（BTC）は7月5日、一時10万7400ドルまで下落した。前日に11万500ドル付近まで上昇したものの、強い売り圧力にさらされた格好だ。この下落は、現物型ビットコイン上場投資信託（ETF）に2日間で10億ドルの資金が流入したタイミングと重なっている。

Spot Bitcoin ETF net flows, US$. Source: CoinGlass

ただし、今回の下落は週末を前にした利確売りと見る向きもある。ビットコインは過去最高値からわずか1.5％下の水準にあったためだ。一方で、市場参加者は、米国と各国との間で高まる貿易戦争への懸念にも神経をとがらせている。トランプ米大統領が、輸入関税引き上げの期限を7月9日と再確認したことも不安材料となった。

休眠ウォレットから8万BTC移動、売却懸念で市場ざわつく

市場では、長らく動きのなかったウォレットが8万BTC以上を 移動させた ことが、今回の下落を誘発したとの見方もある。オンチェーン分析によれば、2011年のマイナーによるものである可能性が高いとされており、このアドレスはかつて20万BTC以上を保有していたとも報じられている。

Source: x/ lookonchain

もちろん、大量保有者による売却懸念は否定できないが、こうした長期休眠ウォレットの移動は決して珍しいことではない。もし実際に売却が目的であれば、複数のアドレスから一度に送金するのは価格への影響を考えると非効率的であり、むしろ即座の売却可能性は低いと見られている。

店頭取引（OTC）であったとしても、43億ドル相当のビットコインを一括で吸収できる買い手がいるとは考えにくい。参考までに、ストラテジーは6月に1万7075BTCを段階的に購入したに過ぎない。それでも、この種の大規模なウォレット移動は「FUD（恐怖・不確実性・疑念）」を誘発し、短期的には売り圧力となる傾向がある。

過去にも類似の事例はある。2025年5月には2013年のウォレットから3420BTC、2024年11月には14年間動いていなかったアドレスから2000BTC、同年3月には1000BTC、2023年11月にも6500BTCがそれぞれ移動している。だが、こうした出来事が長期トレンドの反転につながった例は確認されていない。

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根底にあるのはマクロ経済への警戒感か

今回のビットコインの軟調さの背後には、マクロ経済に対する懸念の高まりがあるとの見方が有力だ。バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるマイケル・ハートネット氏は、S&P500が6300に近づく局面ではリスク資産のエクスポージャーを減らすよう助言しているという。

US gross federal debt, % of gross domestic product. Source: The Insider

ブルームバーグ によれば、ハートネット氏のチームは「340兆ドル規模の減税財政パッケージを米政府が承認したことにより、バブルのリスクが高まっている」と指摘。財政の先行きが悪化すれば、長期国債への需要が減退し、リスク資産全般、ひいてはビットコインにも下押し圧力がかかる可能性がある。

同時に、トランプ政権が他国に対して「期限までに貿易協定が結ばれなければ一方的に関税を引き上げる」との通告を開始したとも 報じられており 、こうした経済的不確実性が、ビットコインが11万ドルの水準を維持できなかった主因と見るのが妥当かもしれない。

本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自身でリサーチを行って決定してください。

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