Bitcoinオプション取引者、$120,000突破後に慎重な楽観主義を示す

Bitcoinオプション投資家は、資産価格が$120,000を突破した後、控えめなロングポジションを取っており、上昇への楽観的な見方はあるものの、その確信は強くないことを示しています。

Glassnodeは、オンチェーンデータとともに、この市場センチメントを金曜日にXで共有しました。

BTCオプション市場における「Uptober」への賭け

同社の投稿によると、Bitcoinオプションのフローは$100,000から$120,000のストライク価格に集中しており、$130,000ではコールへの関心はわずかしか見られません。

これは、Bitcoinオプション市場における2つの重要な動向を示しています。第一に、$100,000〜$120,000の範囲でコールオプションの取引が活発化しており、トレーダーが$100,000を超える上昇の可能性に備えてポジションを取っていることを示唆しています。

コールオプションは、保有者に特定の価格で資産を購入する権利を与えるため、この範囲での関心の高まりは、通常、強気なセンチメントや大幅な価格上昇に対するヘッジを反映しています。

しかし、$130,000でのコールオプションの取引量が比較的少ないことから、$120,000を大きく超える動きへの期待は、少なくとも現時点では限定的であることがわかります。言い換えれば、市場には楽観的な見方があるものの、その確信は慎重です。

BTC Options Net Premium Strike Heatmap. Source: Glassnode

第二の現象は、$300,000の範囲で非常に長期のコールオプションが増加していることです。Out-of-the-Money（OTM）オプションとは、現在の価格を大きく上回るストライク価格を持つオプションのことです。Glassnodeが言及した$300,000の水準は、現在のBitcoin価格約$120,000と比較して非常に高い価格帯です。

この超高価格帯のコールオプションへの投資家の関心の高まりは、「安価なコンベクシティベット」と解釈できます。コンベクシティとは、価格が上昇するにつれて利益が劇的に増加する構造のことです。つまり、投資家は、Bitcoin価格が大幅に急騰した場合に少額の投資で大きなリターンを得るための戦略的なポジションを取っています。

これらの動きは、Bitcoinの価格が実際に$300,000まで上昇するという強い方向性の賭けではありません。むしろ、強いセンチメント主導の上昇へのエクスポージャーを得たいという欲求が市場を動かしていることを示しています。

一方で、Ethereumオプション市場は全く異なるパターンを示しています。多くのトレーダーが、10月10日に満期を迎えるETHプットとBTC $120,000コールを売却しており、Ethereum価格の継続的なレンジ推移に備えています。

この戦略により、トレーダーはどちらの資産も短期的に大きな価格上昇がないと見込んでプレミアムを獲得できます。Bitcoinのオプション市場での優位性が高まる中、活動の多くはEthereumから離れつつあります。

Bitcoinの10月の歴史的動向

それでは、Bitcoinの価格はどこまで上昇できるのでしょうか？BitcoinアナリストのTimothy Petersonは、Xでこの疑問に答え、過去のデータを用いて10月のBTCの価格レンジを予測しました。

「Bitcoinの10月のパフォーマンスは9月によって“セットアップ”されるのではなく、1年を通じてセットアップされる」とアナリストは述べています。

彼は、Bitcoinは歴史的に10月に強い傾向があるものの、その上昇の強さは年初から9月までの勢いに大きく左右されると説明しました。1月から9月までの価格上昇が、その年の「Uptober」の強さを決定します。

Bitcoin in October. Source: Timothy Peterson

2015年以降の1月から9月までのリターンと10月のリターンを比較したチャートでは、Bitcoinはこれまで先行するモメンタムを増幅させてきたことが示されています。年初来リターンが高い場合、10月はより大きな上昇を見せ、弱い場合は10月も控えめな動きとなります。

2025年には、1月から9月までのリターンが約20%で、記録上最も弱い強気相場の年となりました。このデータは、10月のパフォーマンスが過去数年よりも弱くなる可能性を示唆しています。

Timothy Petersonは、歴史的観点から見て、今年10月の上昇幅の予想レンジは+7%から+31%であり、これは$122,000から$149,000の価格帯に相当すると述べています。