ある取引所 DeepThink：「暗号資産市場は『低流動性ゲーム』に突入、下落は終盤に近いがリスク志向の回復が必要」

BlockBeatsのニュースによると、11月24日、ある取引所のDeepThinkコラムニストであり、ある取引所のResearchリサーチャーであるChloeは、今週の米国市場は祝日を前に「データが集中して発表される」特徴を示しており、複数の主要経済指標が月曜日から水曜日にかけて集中的に公表されると指摘しました。特に水曜日の新規失業保険申請件数などの高頻度雇用データがリスク選好に影響を与える重要な要素となります。暗号資産市場は10月以降の調整を依然として消化中で、bitcoinは高値から約30%下落し、ETFの継続的な純流出やある取引所のプレミアムの弱まりにより、全体的なセンチメントは低水準にとどまっています。「バランスシート縮小停止＋早期利下げ」への期待が中期的な見通しを支えているものの、現状は流動性の切り替え前のリバランス段階に近く、機関投資家のポジションは主に縮小とヘッジが中心となっています。

デリバティブの価格設定は市場の防御的な姿勢を反映しています：CME BTC先物のプレミアムは4%未満まで低下し、期間構造はフラット化しています。短期サイクルのインプライド・ボラティリティは長期よりも高く、25デルタ・プット・スキューは全期間でマイナス、IVは価格下落とともに同時に上昇しています。

全体的に見ると、下落局面は終盤に近づいている可能性がありますが、リスク選好はまだ回復していません。今週の消費および雇用データが穏やかに弱含めば、市場はテクニカルなリバウンドを迎える可能性があります。一方、データが強く利下げ期待を抑制した場合、祝日による流動性の低下を背景に短期的な調整が引き続き発生する可能性もあります。分析によれば、8万ドル付近が中長期的なポジション構築の観察区間となる可能性があります。