強いドルと強いBitcoinが出会う

bitcoinが一時的に86,000ドルを超えたものの、米ドルの強さという不協和音が続いています。通常、リスク資産にとって不利となるこのドル高は、BTCの上昇モメンタムを妨げていません。これは本当の回復の兆しなのか、それとも根本的な弱さを隠す単なるテクニカルリバウンドなのでしょうか？

Bitcoinのリバウンド：ドルからの予想外のサポート？

Bitcoinは今週、強気のスタートを切り、金曜日に80,600ドルまで急落し4月以来の最安値を記録した後、再び86,000ドルを上回りました。

このリバウンドは特有のマクロ経済状況下で発生しました。11月20日に発表された米国の雇用データが市場を驚かせ、伝統的な通貨と暗号資産の両方で素早い反応が見られました。

この回復を引き起こした事実は以下の通りです：

• 非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、予想の53,000人に対し119,000人の雇用創出を示し、予想の2倍以上となりました；

• この結果により、Dollar Index（DXY）は100を超え、6か月ぶりの高値に達しました；

• このドル高にもかかわらず、通常リスク資産にとってネガティブなシグナルであるにも関わらず、BTCは力強く反発しました；

• New York FedのJohn Williams総裁は、より緩和的なトーンを示し、「現在、労働市場の弱さはインフレよりも大きなリスクである」と述べました。

市場心理を支えるもう一つの要因は金融政策への期待です。Williams氏の発言は投資家の期待を変化させました。CME Groupによると、12月に0.25％の利下げが行われる確率は、1週間前の44％から78.9％に急上昇しました。

この認識の変化は一時的にリスク資産、特にbitcoinに有利に働きました。しかし、Fed内部では異なる意見も根強く残っています。Boston FedのSusan Collins総裁は、今後の決定について依然として判断を保留していると述べ、金融政策スケジュールを巡る内部の緊張を示しています。

欺瞞的なラリー？強気トラップのテクニカルシグナル

bitcoinの上昇が一時的に市場心理を改善させた一方で、一部のアナリストは、ドルの相対的な弱さによってもたらされた強気の幻想に警鐘を鳴らしています。これは、堅実なファンダメンタルズに基づく回復ではないという見方です。

その一人であるテクニカルアナリストのTony Severino氏は、10月にドルに対して記録したBTCの直近高値が、Elliott修正波動の「B波ラリー」に該当する可能性があると考えています。

Severino氏は自身の分析を裏付けるため、BTC/Gold比率を参照しており、これはbitcoinがドルに対して反発しているにもかかわらず下降トレンドを示しています。金に対するこの構造的なアンダーパフォーマンスは、BTC市場の潜在的な弱さを反映しているといえます。

彼の予測によれば、この比率は修正局面に入り、bitcoinの半減期サイクルと一致して2026年12月または1月まで続く可能性があります。したがって、これらのテクニカルシグナルは、現在のリバウンドが分配フェーズを隠している、あるいはより持続的なトレンド転換に先行している可能性を示唆しています。

86,000ドルを超えるリバウンドにもかかわらず、bitcoinの価格は依然としてマクロ経済の不確実性に左右されています。矛盾するデータと脆弱なテクニカルシグナルの中で、アナリストの間では慎重な姿勢が優勢です。