JPMorganは、戦略が堅持されればBitcoinが17万ドルに到達すると見ている

暗号資産市場は決して平坦な道のりではありません。時には政治的決定によって揺さぶられ、時には企業の発表によって押し上げられ、単なる需給の法則にはほとんど従いません。もし今、bitcoinの運命がもはやマイナーや規制当局だけに依存しなくなったとしたらどうでしょうか？JPMorganによれば、非常に特定のプレイヤーがBTCの価格を左右する可能性があります。その名はStrategy。バランスを取ることで、史上最高値に導く可能性もあります。

MicroStrategy：bitcoinの要塞か、弱点か？

JPMorganでは、bitcoinの動きを説明する際、もはやボラティリティだけが議論されているわけではありません。この資産は金と比較して過小評価されていると見なされています。現在の鍵となる要素は、Strategyの堅牢性です。そしてメッセージは明確です：mNAV比率（企業価値／bitcoin価値）が1を上回っている限り、すべて順調です。現在、その値は1.13。安心できるマージンです。

パニックを避けるため、Phong Le氏が率いる同社はセーフティクッションを構築しています：現金14億4,000万ドル、1サトシも売却せずに2年間持ちこたえるのに十分な額です。これは意図的な戦略であり、創業者のMichael Saylor氏は次のように述べています：

インデックス分類は私たちを定義しません。私たちの戦略は長期的であり、bitcoinへの確信は揺るぎません。

一方、JPMorganは金との比較に基づく評価モデルを引き続き擁護しています。その結果は？BTCの理論的な目標価格は6～12か月で$170,000。Strategyが持ちこたえれば、懐疑論者にとっては痛烈な一撃となるでしょう。

MSCI：次の暗号資産ブルランの静かな審判

1月15日は暗号資産業界にとって重要な日となる可能性があります。その日、巨大企業MSCIが決定を下します：Strategyのような企業を株価指数から除外すべきか？一見技術的なこの決定が、多くのインクとドルを動かすかもしれません。

JPMorganによれば、MSCIからの除外は最大28億ドルの資本流出につながる可能性があります。他の指数も追随すれば、最大88億ドルに達する可能性も。しかし、これらはすでに織り込み済みのようです。この除外の可能性が発表されて以来、Strategyの株価は40％下落し、bitcoinよりも悪いパフォーマンスとなっています。

しかし、もしMSCIがStrategyを指数に残す決定をしたら？シナリオは逆転します。同社はすぐに10月以前の水準を回復し、BTCも再び上昇する可能性があります。

BitwiseのMatt Hougan氏は自信を持っています。彼によれば、たとえStrategyが指数から除外されても、bitcoinを売却する必要はありません。同社は中期的な財務義務をカバーするのに十分な準備金を持っていると指摘しています。

$90,000：bitcoinにとって壁か、それとも単なるスピードバンプか？

暗号資産の世界で、緊張を生む数字があります：$90,000。これは歴史的なレジスタンスではなく…JPMorganによると、bitcoinの新たな平均生産コストです。一種の心理的な閾値です。この水準を恒常的に下回ると、一部のマイナー、特にエネルギーコストに最も晒されている者にとって警鐘となる可能性があります。

1kWhあたり$0.05では、すでに最も弱いマイナーは収益性を維持するのに苦労しています。1セント上がるごとに、ユニットコストが$18,000増加します。そのため、一部のマイナーは生き残るためにBTCを売却していますが、JPMorganによれば、それが価格に最も大きな影響を与えるわけではありません。

その間、他の暗号資産は静かに苦しんでいます。Etherは$5,000を維持するのに苦戦し、Solanaは回復中、DeFiプロジェクトは生存と復活の間で揺れ動いています。市場全体の運命は、たった一つのプレイヤーの動向にかかっているようです。

覚えておきたい：主な数字とハイライト

• $92,091：記事執筆時点でのbitcoin価格；
• Strategyは650,000 BTCを保有し、評価額は約600億ドル；
• そのmNAVは1.13で、重要な水準の1を上回っている；
• bitcoinの生産コストは$90,000と推定されている；
• MSCIの決定は来年1月15日までに発表される予定。

何も決まっていません。BTCは高騰することもあれば、再び下落することもあります。一部のアナリストは、$93,500の拒否がブルランの仮説を大きく弱めたと考えています。常に脆弱な暗号資産市場は、希望だけでなく現実とも向き合わなければなりません。もはや熱狂だけでは、進路を維持するのに十分ではありません。