暗号資産がYouTubeの1,000億ドル規模のクリエイターペイアウトに参入、ついに銀行からの脱却を実現する新たな道を提供

YouTubeは、米国のクリエイター向けの支払いオプションとしてPayPalのPYUSDステーブルコインを追加しました。この選択肢はPayPalの支払いインフラを経由しており、YouTubeが暗号資産を直接保管または送金する必要はありません。

Fortuneによると、PayPalの暗号資産部門責任者であるMay Zabanehがこの取り決めを確認しました。GoogleとYouTubeも、PYUSDが対象クリエイター向けの支払いオプションとして追加されたことを認めています。

この変更は、メディア業界で最大級の継続的なクリエイター報酬ストリームの一つに導入されます。YouTubeは過去4年間でクリエイターに100 billionsドル以上を支払っています。

これは、プラットフォームのマネタイズスタックを通じて年間約25 billionsドルが流れていることを意味します。即時的な影響は、クリエイターが「オンチェーン」に移行しなければならないということではありません。一部のクリエイターにとって、ステーブルコインが馴染みのある支払いワークフロー内で選択可能な支払い手段として提示されるようになったことが重要です。米国から開始され、オプトイン方式です。

ステーブルコインが主流クリエイター報酬に進出

主要な製品ドキュメントは、PYUSDの切り替え自体がFortuneによってのみ確認されている場合でも、そのワークフローの基盤をすでにサポートしています。Googleのヘルプページでは、AdSenseおよびYouTube向けAdSenseがPayPal Hyperwallet経由で支払い可能であると記載されています。

また、Hyperwalletは米国に拠点を置くパブリッシャー向けの支払い方法として利用可能であるとも記載されています。一部のGoogleヘルプフローでは、追加の国もリストアップされています。

Googleのドキュメントによると、YouTube向けAdSenseの支払いプロセスでは、収益が発行され、支払いフローの一部としてHyperwalletで利用可能になると説明されています。

これは、暗号資産の取り扱いが支払いプロバイダーのカストディアルかつコンプライアンス範囲内の環境に集中することを意味します。それでも、希望するクリエイターには外部決済へのルートを提供します。

PayPalのヘルプセンターでは、顧客がPYUSDを含むサポートされている暗号資産を外部アドレスに送金できることが説明されています。ネットワークサポートの詳細は、PayPalの暗号資産送金体験内で処理されます。

外部送金は標準的な暗号資産機能セットの一部です。これにより、プラットフォームがウォレットを統合することなく、プラットフォームの支払いからオンチェーンアドレスへの実用的な橋渡しが実現します。

PYUSDがプラットフォーム支払いをオンチェーンかつユーザー管理の送金に変える仕組み

実際には、「PYUSDでの支払い」は3つのステップとして理解できます：YouTube収益の発行、Hyperwalletを通じた利用可能化、そしてクリエイターが選択するキャッシュアウト方法です。GoogleはYouTube向けAdSenseおよびHyperwallet支払いガイドで最初の2つのステップを文書化しています。

Fortuneは、3つ目のステップに米国クリエイター向けのPYUSDが追加されたと報じています。クリエイターがPYUSDを選択し、後でPayPalのカストディを超えて資金を移動したい場合、PayPalは暗号資産ヘルプページでアドレスへの送金方法を文書化しています。

これにより、最終的なオンチェーンでの出金決定はプラットフォームではなくユーザーに委ねられます。この配信チャネルの規模が、ステーブルコイン発行者や決済企業が給与のようなフローを狙い続ける理由を説明しています。

クリエイター報酬は、長尾型の契約者支払いのように機能します：頻繁で断片的、かつ支払者が米国拠点であっても多くの場合国際的な効果を持ちます。主流の支払いメニュー内のステーブルコインオプションは、過半数の採用を必要とせずとも運用上意味を持ちます。

これは、大規模なベースのごく一部を繰り返しの取引量と、トークン残高の保有・送金・消費に関するユーザー行動に変換します。PYUSDの現在の普及度は、一度きりの発表よりも配信面での関連性を高めています。

PYUSDは現在、時価総額約39.1億ドル、流通供給量も同程度であり、ドルペッグ設計と一致しています。トークンの供給の厚みは、クリエイター報酬からの新たなオンランプを短期的な供給ショックというよりも、漸進的なフローと速度として捉える方が適切であることを示唆しています。

PYUSDの配信は見出し供給から漸進的な支払いフローへとシフト

PayPalはまた、PYUSDのネットワーク範囲を拡大しており、2025年にはArbitrumにも展開予定です。

これにより、商業用途や国際間取引をサポートする新たな決済環境が追加され、従来の他ネットワークでのサポートに加わります。YouTubeはクリエイター報酬のうち米国拠点がどれほどかの内訳を公表していないため、規模の試算には前提条件を明示する必要があります。

YouTubeはまた、PayPal連携レールを利用するクリエイター数も公表していません。Reutersの4年間で100 billionsドルという数字を基準とすると、潜在的な年間PYUSD支払い量の範囲は、YouTubeの総支払い額よりもオプトイン行動に依存します。

Scenario Annual YouTube payouts (implied) U.S. share (assumed) Share on PayPal/Hyperwallet rails (assumed) Opt-in to PYUSD (assumed) Implied annual PYUSD payout volume

Conservative	$25B	25%	20%	0.5%	~$6.25M
Base	$25B	40%	40%	3%	~$120M
Aggressive	$25B	60%	70%	10%	~$1.05B

アグレッシブなケースでさえ、示唆されるフローは、すでに数十億ドル規模のステーブルコインにとって直接的な時価総額のカタリストというよりも、習慣やインフラの話として読む方が適切です。供給が変化しうるのは「スティッキーさ」、つまり受取人が残高を換金や消費前にどれだけ長く保有するかです。

もし報酬がPYUSDで届き、クリエイターがその残高を換金前の一時的な待機ポイントとして扱う場合、月間フローが増加しても漸進的な定常残高は控えめにとどまる可能性があります。

PayPalがPYUSDをネットワーク内で利用できる場所を拡大したり、クリエイターがトークンで残高を保持することを選択した場合、同じ支払い量でもより高い未決済残高を支えることができます。

この種の統合は、米国の政策立案者が企業財務チームが既存の管理体制に適用できるより明確な決済ステーブルコインの枠組みに向けて動いている中で実現しています。

Citiの2025年9月「Stablecoins 2030」リサーチでは、ステーブルコイン発行が2025年初頭の約2,000億ドルから約2,800億ドルに増加すると指摘しています。

また、2030年の発行予測をベースケースで1.9兆ドル、高採用ケースで4.0兆ドルに修正しています。Citiによれば、潜在的な利用規模は発行量だけでなく、決済行動や取引回転率にも結びついています。

ステーブルコインはパイロット段階から規制された金融インフラへ

別の見方として、ステーブルコインは経済的に預金のような負債として機能し、従来型の監督や取り付けリスクの議論を呼び起こします。この点はFinancial Timesで論じられています。

ワシントンでは、ステーブルコインを州ごとのマネートランスミッター規則や執行措置のパッチワークにとどめるのではなく、ガードレールを明文化する方向に進んでいます。Congress.govのGENIUS法案サマリーは、誰が決済用ステーブルコインを発行できるか、償還や監督に関する期待を含む枠組みコンセプトを示しています。

法案は発行者の許可と基準を中心に構成されています。米国財務省はすでに実施に向けた事前通知（ANPRM）を開始しています。

ANPRMは、運用上の詳細が規則制定に移行していることを示しており、大規模な決済ネットワークやプラットフォームが新たなマネーレールを本格稼働させる前に求めがちなコンプライアンスや報告要件も含まれます。

リッチモンド連邦準備銀行も、企業導入に影響しうる発行者開示コンセプト（毎月の証明や経営者認証など）をまとめています。最終的な要件は完成した規則に依存します。

こうした背景の中、YouTubeからPYUSDへのオプションは、プラットフォームが自らを暗号資産ビジネスに再構築することなく、ステーブルコインが主流の配信に参入する事例研究となっています。

プラットフォームは既存のプロバイダーとの支払い関係を維持し、プロバイダーは複数の支払い先の一つとしてステーブルコイン残高を提供します。

クリエイターは、カストディ残高で止めるか、法定通貨に換金するか、外部アドレスに送金するかを決定します。Fortuneによると、この選択肢は現在、YouTubeの支払い設定内でPayPalのレールを通じて米国クリエイターにPYUSD支払いオプションとして提供されています。

この投稿「Crypto just entered YouTube’s $100B creator payouts, offering a novel path to finally exit banks」はCryptoSlateに最初に掲載されました。